Tháng 8 bứt phá nhờ dòng tiền ETF kỷ lục
Thị trường tiền mã hóa khép lại tháng 8 với hiệu suất nổi bật nhất kể từ cuối năm 2024. Dữ liệu từ CoinGlass cho thấy giá Bitcoin đã tăng khoảng 25% trong tháng 8 - mức cao nhất kể từ đợt tăng 37,29% hồi tháng 11/2024.
Lực đẩy chính cho đà hồi phục này đến từ sự trở lại mạnh mẽ của dòng vốn tổ chức qua các quỹ giao dịch hoán đổi (ETF) Bitcoin giao ngay tại Mỹ. Theo thống kê từ SoSoValue, các quỹ ETF Bitcoin đã thu hút ròng 3,52 tỷ USD trong tháng 8, tăng vọt so với con số 172 triệu USD của tháng 7. Dòng tiền này đã giúp cắt giảm tới 66% tổng lượng rút ròng lũy kế từ đầu năm 2026, đưa mức thâm hụt từ 5,29 tỷ USD xuống còn 1,77 tỷ USD.
| |
Thống kê dòng tiền từ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay theo tháng. Nguồn: SoSoValue. |
Tổng tài sản ròng do các quỹ ETF Bitcoin giao ngay nắm giữ đã tăng 31% lên mức 99,61 tỷ USD vào cuối tháng 8, trong khi khối lượng giao dịch hàng tháng tăng gần 49%, đạt 58,63 tỷ USD. Nhóm quỹ này đã ghi nhận dòng tiền vào ròng trong 16 trên tổng số 21 phiên giao dịch của tháng, bao gồm chuỗi hút vốn 9 ngày liên tiếp từ ngày 17/8 đến ngày 27/8.
Dòng vốn ETF dồi dào trong tháng 8 chứng minh nhu cầu từ các nhà đầu tư tổ chức đã phục hồi rõ rệt sau nhiều tháng rút vốn. Tuy nhiên, việc dòng tiền này tập trung mạnh vào các nhịp tăng ngắn hạn cũng cho thấy thị trường có thể đối mặt với áp lực chốt lời khi bước sang giai đoạn mới. Nhờ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, nhà đầu tư có thể giao dịch và tiếp cận biến động giá Bitcoin thông qua tài khoản chứng khoán quen thuộc mà không cần tự tạo ví cá nhân hay tự bảo quản khóa bảo mật.
Tín hiệu kỹ thuật và quy luật lịch sử tháng 9
Bước sang đầu tháng 9, thị trường bắt đầu xuất hiện những biến động kỹ thuật đáng chú ý khi Bitcoin tiến gần mô hình "giao cắt vàng" (golden cross). Đây là thuật ngữ phân tích kỹ thuật chỉ hiện tượng đường giá bình quân 50 ngày gần nhất cắt lên phía trên đường giá bình quân 200 ngày, phản ánh đà tăng ngắn hạn đang vượt trội so với xu hướng dài hạn và thường được xem là dấu hiệu báo trước một chu kỳ tăng trưởng kéo dài.
Dù được nhiều nhà giao dịch theo dõi, mô hình giao cắt vàng lại là một chỉ báo có độ trễ do được tính toán dựa trên dữ liệu giá quá khứ. Thống kê từ năm 2012 cho thấy Bitcoin từng xuất hiện mô hình này 12 lần; trong đó có 3 lần kích hoạt các đợt tăng giá kéo dài trên một năm với mức sinh lời bình quân 250%, nhưng các lần còn lại thường bị triệt tiêu sau vài tháng bởi các đợt điều chỉnh giảm ngược lại.
Bên cạnh yếu tố kỹ thuật, Bitcoin đang phải đối mặt với áp lực mang tính chu kỳ khi bước vào tháng 9, khoảng thời gian thường được giới đầu tư gọi là "Rektember". Kể từ năm 2013, tháng 9 là tháng có hiệu suất bình quân kém nhất của Bitcoin với mức giảm trung bình khoảng 3% và chỉ có 5 năm ghi nhận lợi nhuận dương.
| |
Thống kê mức tăng trưởng của Bitcoin theo tháng, theo đó phần lớn tháng 9 qua các năm Bitcoin chìm trong sắc đỏ. Nguồn: Coinglass. |
Thị trường chứng khoán truyền thống cũng ghi nhận hiện tượng tương tự khi kể từ năm 1975, tháng 9 là tháng duy nhất chỉ số S&P 500 có mức sinh lời bình quân âm. Dù ba năm gần nhất Bitcoin đều tăng điểm trong tháng 9, nhưng mức tăng 25% vừa qua trong tháng 8 khiến rủi ro thị trường bước vào một nhịp tích lũy hoặc điều chỉnh ngắn hạn trở nên rõ nét hơn.
Áp lực vĩ mô và kỳ vọng giá trong ngắn hạn
Ngay trong những ngày đầu tháng 9, Bitcoin đã giảm khoảng 1% xuống dưới mốc 78.000 USD khi các trở ngại kinh tế vĩ mô gia tăng. Phát biểu mang hơi hướng diều hâu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh tại hội nghị Jackson Hole đã kích hoạt làn sóng bán tháo trên thị trường trái phiếu toàn cầu.
Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng vọt lên mức 4,784%, mức cao nhất trong chu kỳ hiện tại. Khi lợi suất trái phiếu tăng, chi phí vay mượn của nền kinh tế trở nên đắt đỏ hơn, đồng USD có xu hướng mạnh lên và dòng tiền có xu hướng rút bớt khỏi các tài sản rủi ro như cổ phiếu và tiền mã hóa.
Thị trường tài chính hiện đang định giá xác suất 66% Fed sẽ tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm trong cuộc họp ngày 16/9, đồng thời có thể tiếp tục tăng thêm một đợt nữa vào cuối năm để đưa lãi suất điều hành lên vùng 4,00% - 4,25% vào cuối năm 2026. Căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông cũng đẩy giá dầu thô WTI lên 88 USD một thùng, làm gia tăng lo ngại về áp lực lạm phát kéo dài.
Tác động từ lãi suất không chỉ ảnh hưởng riêng tiền mã hóa mà còn khiến các tài sản trú ẩn truyền thống như vàng giảm hơn 2%. Dòng vốn vào các quỹ ETF Bitcoin cũng tạm thời quay đầu ghi nhận rút ròng trong những phiên đầu tháng 9, kéo giá Bitcoin có thời điểm chạm dưới ngưỡng 77.000 USD.
Có thể thấy, kỳ vọng tăng trưởng của Bitcoin trong tháng 9 đang bị kẹp giữa hai lực đối lập: một bên là nền tảng dòng vốn ETF đã tích lũy trong tháng 8, bên còn lại là sức ép từ khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất. Giới chuyên gia phân tích cho rằng, nhà đầu tư cần theo dõi sát sao quyết định lãi suất ngày 16/9 của Fed và khả năng giữ vững các vùng giá hỗ trợ quanh 77.000 USD trước khi đưa ra quyết định giải ngân lớn.