IMF cho biết “sự độc lập và uy tín liên tục” của Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ giúp giữ kỳ vọng lạm phát được kiểm soát tốt, đồng thời cảnh báo chính phủ không nên can thiệp quá nhiều vào chính sách tiền tệ.
“BOJ đang rút bớt sự hỗ trợ tiền tệ một cách thích hợp, và việc tăng lãi suất dần dần nên tiếp tục để đưa lãi suất chính sách về mức trung lập…Khi dự báo cơ bản tiếp tục trở thành hiện thực, việc rút bớt sự hỗ trợ chính sách nên tiếp tục để lãi suất chính sách đạt mức trung lập vào năm 2027”, IMF cho biết.
BOJ đã chấm dứt chương trình kích thích kinh tế quy mô lớn vào năm 2024 và tiến hành tăng lãi suất nhiều lần, khi đẩy lãi suất chính sách lên mức cao nhất trong 30 năm là 0,75% tháng 12 năm ngoái.
Với lạm phát vượt quá mục tiêu 2% trong gần bốn năm, BOJ đã phát tín hiệu sẵn sàng tiếp tục tăng lãi suất.
Trong khi đó, chi phí vay cao hơn có thể làm phức tạp thêm kế hoạch cắt giảm thuế và chi tiêu của Thủ tướng Sanae Takaichi, điều này đã gây ra đợt bán tháo trái phiếu và đồng yên vào cuối năm ngoái do lo ngại về tình hình tài chính ngày càng xấu đi của Nhật Bản.
IMF cho biết, Nhật Bản nên tránh giảm thuế tiêu thụ vì điều đó sẽ “làm xói mòn không gian tài chính và làm tăng rủi ro tài chính”.
Trong khi việc giới hạn cắt giảm thuế chỉ đối với hàng hóa thiết yếu và đảm bảo tính tạm thời sẽ giúp kiềm chế chi phí tài chính, Nhật Bản cần kiềm chế tài chính để giúp giữ ổn định thị trường trái phiếu.
“Mức nợ cao và dai dẳng cùng với sự suy giảm cán cân tài chính đã khiến nền kinh tế Nhật Bản dễ bị tổn thương trước nhiều cú sốc… lãi suất dự kiến sẽ tăng gấp đôi từ năm 2025 đến năm 2031 khi nợ được gia hạn với lợi suất cao hơn”, IMF cho biết.
Đáng chú ý, khoảng 1/4 tổng chi tiêu của Nhật Bản được tài trợ bằng nợ, trong đó khoảng một nửa do BOJ nắm giữ sau nhiều năm in tiền ồ ạt để kích thích kinh tế.
Theo IMF, khi BOJ giảm dần việc mua trái phiếu và thu hẹp quy mô bảng cân đối kế toán, Nhật Bản phải theo dõi chặt chẽ tính thanh khoản của thị trường và sự thay đổi nhu cầu của các nhà đầu tư. Nếu sự biến động gia tăng làm suy yếu tính thanh khoản, BOJ nên chuẩn bị thực hiện các biện pháp can thiệp có mục tiêu đặc biệt, chẳng hạn như các hoạt động mua trái phiếu khẩn cấp.
Về diễn biến của đồng yên, IMF hoan nghênh cam kết tiếp tục duy trì chế độ tỷ giá hối đoái linh hoạt” của các nhà chức trách, đồng thời cho rằng tính linh hoạt của tỷ giá hối đoái sẽ giúp hấp thụ các cú sốc bên ngoài và hỗ trợ chính sách tiền tệ tập trung vào ổn định giá cả.