Từ tháng 12/2021 đến tháng 1/2022, giá dầu Brent đã tăng khoảng 11 USD/thùng và tiếp tục tăng mạnh kể từ đầu tháng 2 khi được củng cố bởi những lo ngại về nguồn cung, lạm phát gia tăng và căng thẳng địa chính trị.
Các nhà phân tích năng lượng cho rằng, giá dầu Brent vượt ngưỡng 100 USD/thùng gần như là điều đã được đưa ra vào thời điểm này, nhưng hiện nay, ngày càng nhiều nhà dự báo dự đoán giá dầu sẽ vượt 125 USD/thùng và thậm chí còn cao hơn.
"Chúng ta có sự thiếu đầu tư trong lĩnh vực dầu mỏ, chúng ta đang cạn kiệt nguồn dầu vật chất, chúng ta đang thiếu nguồn cung. Có một kịch bản mà chúng tôi đưa ra là giá dầu có thể vượt qua 120 USD thậm chí lên tới 150 USD/thùng”, John Driscoll, Giám đốc của JTD Energy Services cho biết.
Căng thẳng địa chính trị giữa Nga và Ukraine cũng đã góp phần đẩy giá lên cao. Việc Nga rút bớt quân khỏi các khu vực biên giới với Ukraine vào ngày 15/2, khiến giá dầu giảm khoảng 3% so với ngày trước đó. Mặc dù Moscow luôn bác bỏ giả thiết về một cuộc tấn công sắp xảy ra, các nhà lãnh đạo NATO và Tổng thống Mỹ Joe Biden khẳng định rằng, nguy cơ chiến tranh vẫn còn cao.
“Không chỉ những khúc mắc về địa chính trị mà chúng tôi đang gặp phải, mà còn là những nguyên tắc cơ bản”, John Driscoll cho biết.
“Thị trường đang ở trong tình trạng mà chúng tôi gọi là backwardation (bù hoãn bán), điều này mang lại giá trị cao hơn cho bất kỳ loại dầu vật chất sẵn có nào. Chúng tôi bắt đầu nhận thấy rằng nhu cầu đang trên đường phục hồi và chúng tôi đang xem xét sự thiếu hụt nguồn cung”, ông giải thích.
Sự thiếu hụt đó tồn tại cả về sản lượng của OPEC+ bơm dầu dưới mức mà họ đã cam kết sẽ bổ sung vào các thị trường và sự thiếu đầu tư trong lĩnh vực ở Mỹ và các nước khác sau Covid-19 và chính phủ thúc đẩy chuyển sang năng lượng tái tạo.
Theo S&P Global Platts, các thành viên OPEC+ đã bơm thiếu 700.000 thùng/ngày so với mục tiêu sản xuất vào tháng 1 với các đồng lãnh đạo của nhóm là Ả Rập Xê Út và Nga cũng bơm dưới hạn ngạch của họ. Điều này xảy ra bất chấp cam kết sẽ dần dần gỡ bỏ việc cắt giảm nguồn cung kỷ lục.
Các nhà đầu tư đổ xô vào thị trường dầu mỏ
Đây không phải là những dấu hiệu duy nhất cho thấy dầu tiếp tục tăng giá: tiền đang đổ vào các cổ phiếu liên quan đến dầu và các công ty dầu quốc tế đang thu về lợi nhuận khủng.
Khi lạm phát ở Mỹ đạt mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, các nhà phân tích khuyến nghị cổ phiếu năng lượng là khoản đầu tư thông minh. Lạm phát được hỗ trợ bởi các vấn đề chuỗi cung ứng toàn cầu không chỉ ảnh hưởng đến giá của máy bơm khí đốt mà còn đang đẩy chi phí cho chính các công ty khoan dầu, đặc biệt là ở công ty khai thác dầu đá phiến của Mỹ. Các công ty dịch vụ mỏ dầu cho biết, họ sẽ chuyển chi phí gia tăng của họ cho các nhà sản xuất.
Theo đó, chỉ số ngành năng lượng của S&P 500 tăng hơn 50% so với cùng kỳ năm ngoái.
JP Morgan trong tháng này dự báo giá dầu "có khả năng vượt quá mức 125 USD/thùng "do mở rộng phần bù rủi ro công suất dự phòng”.
Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA) đã hạ ước tính công suất của OPEC xuống 300.000 thùng/ngày vào tháng 2, và nhóm sản xuất không cho thấy bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy họ sẽ đi chệch hướng khỏi kế hoạch tăng hạn ngạch 400.000 thùng/ngày vào năm 2022 bất chấp lời kêu gọi từ Mỹ và những quốc gia tiêu thụ dầu lớn khác để giúp giảm giá dầu.
“Hoạt động kém hiệu quả này đến ở thời điểm quan trọng và theo quan điểm của chúng tôi, khi các nhà sản xuất toàn cầu khác chùn bước, sự kết hợp giữa việc đầu tư không hiệu quả trong các quốc gia OPEC+ và nhu cầu dầu gia tăng sau đại dịch sẽ có tiềm năng trở thành cuộc khủng hoảng năng lượng”, các nhà phân tích tại JP Morgan cho biết.
Cho đến khi nhu cầu bị phá huỷ
Các bộ trưởng năng lượng cảnh báo tại Hội nghị Dầu khí Ai Cập ở Cairo tuần này rằng, các yếu tố này cùng với sự phục hồi toàn cầu tiếp tục từ cuộc khủng hoảng kinh tế do đại dịch gây ra đồng nghĩa với việc có rất ít cách để làm ngưng đà tăng của giá dầu và điều có thể gây ra suy thoái kinh tế.
Các nhà phân tích tại RBC Capital Markets tin rằng, điều duy nhất có thể đảo ngược đà tăng giá dầu là sự sụt giảm nhu cầu khi giá hàng hóa vượt xa những gì người mua có thể mua được.
“Nền tảng chính của luận điểm của chúng tôi trong năm tới hoặc lâu hơn là với giả định nền kinh tế vĩ mô ổn định, chu kỳ dầu sẽ tăng giá cho đến khi nó tìm thấy mức độ phá hủy nhu cầu”, Michael Tran, chiến lược gia hàng hoá tại RBC Capital Markets cho biết.
RBC Capital Markets dự kiến giá dầu sẽ chạm mức 115 USD/thùng hoặc cao hơn vào mùa Hè này.
“Về mặt lịch sử, thị trường dầu tăng cao khi được dẫn dắt bởi sự thắt chặt nguồn cung và tồn kho dầu thô thấp rất khó được giải quyết nếu không có sự kiện phá hủy nhu cầu hoặc sự gia tăng nguồn cung, nhưng hai sự kiện này đều chưa có khả năng xảy ra trong tương lai gần”, chiến lược gia Michael Chan cho biết.
