BSC khuyến nghị theo dõi cổ phiếu MBB
Điểm nhấn kỹ thuật:
- Xu hướng hiện tại: Giảm giá trung hạn
- Chỉ báo MACD: Giảm sâu và phân kỳ bên dưới đường tín hiệu
- Chỉ báo RSI: Giảm
Nhận định: Sau một đợt điều chỉnh ngắn hạn vào đầu tháng 2, MBB tiếp tục đà tăng giá và chạm đỉnh ở mức 37.450.
Hiện tại, giá cổ phiếu MBB đang trong giai đoạn điều chỉnh của mô hình “Double Top” sau khi thất bại trong việc chinh phục mức đỉnh trên.
Mặc dù trong phiên giao dịch hôm nay, MBB tăng mạnh vượt mức 1/2 cây nên giảm điểm trước đó, nhưng thanh khoản thấp, cho thấy sự không đồng thuận về mức tăng giá và khối lượng.
Các tín hiệu kỹ thuật cho thấy giá cổ phiếu có thể sẽ tiếp tục điều chỉnh trong các phiên tới.
Khuyến nghị: Nhà đầu tư tiếp tục theo dõi diễn biến giá cổ phiếu ở quanh ngưỡng hỗ trợ 29.020. (Fibonnacy 78,6%).
Nếu giá MBB rơi thủng ngưỡng 29.020, ngưỡng hỗ trợ tiếp theo sẽ là 26.970 – đáy của mô hình giá, điểm mà lực cầu kỳ vọng sẽ quay lại bắt đáy.
Trong tuần qua, cổ phiếu MBB mở cửa phiên đầu tiên sau kỳ nghỉ lễ đã mất -2%, sau đó phục hồi trong cả 2 phiên còn lại (3,2%; 1,5%). Thanh khoản khớp lệnh từ hơn 4 triệu đến 6,6 triệu đơn vị/phiên.
Chốt tuần, MBB tăng từ 29.900 đồng lên 30.700 đồng, tương đương +2,67%.
VSCS nhiều khả năng sẽ duy trì khuyến nghị mua cổ phiếu REE
CTCP Cơ điện lạnh (REE) đã công bố KQKD tích cực trong quý I/2018 với doanh thu giảm nhẹ 3,5% YoY, nhưng LNST tăng 15,3% YoY, chủ yếu do đóng góp từ mảng điện dù CHP (CTCP Thủy điện Miền Trung) ghi nhận lỗ 3,3 triệu USD (công ty liên kết, REE sở hữu 20%).
Cụ thể, lợi nhuận quý I của TBC (CTCP Thủy điện Thác Bà, sở hữu 61%), tăng 106% YoY, TMP (CTCP Thủy điện Thác Mơ, sở hữu %) tăng 42.7% YoY và PPC (CTCP Nhiệt điện Phả Lại, sở hữu 23%) tăng 34,3% YoY.
REE cũng ghi nhận 2,9 triệu USD hoàn nhập dự phòng từ QTP (CTCP Nhiệt điện Quảng Ninh).
Doanh thu và lợi nhuận đạt lần lượt 18,2% và 24,0% dự báo cả năm của chúng tôi.
Chúng tôi dự kiến điều chỉnh giảm nhẹ cho mảng cho thuê văn phòng nhưng sẽ điều chỉnh tăng mảng điện. Chúng tôi nhiều khả năng sẽ duy trì khuyến nghị MUA trong báo cáo cập nhật sắp tới.
Doanh thu và biên LN ròng mảng M&E (Cơ điện) thấp hơn do yếu tố thời điểm ghi nhận án; triển vọng của mảng này vẫn duy trì tích cực.
REE chuẩn bị lấp đầy tòa nhà văn phòng mới, chờ đợi tăng trưởng lợi nhuận trong những quý tới. Thu nhập tích cực từ các công ty trong mảng điện và nước.
Trong tuần qua, cổ phiếu REE đã có 2 phiên giảm (-0,3%; -0,8%) và xen giữa là 1 phiên tăng (0,3%). Thanh khoản khớp lệnh từ 300.000 đến gần 700.000 đơn vị/phiên.
Chốt tuần này, REE giảm nhẹ từ 35.900 xuống 35.600 đồng, tương đương -0,83%.
FPTS khuyến nghị theo dõi đối với cổ phiếu CNG tại thời điểm này
Doanh thu năm 2017 của CNG đạt 1.315 tỷ đồng, tăng 47,6% so với cùng kỳ.
Trong đó, chủ yếu là doanh thu từ bán khí nén cho khách hàng sản xuất công nghiệp ở thị trường miền Nam, chiếm hơn 80% lượng khí tiêu thụ năm 2017.
Động lực tăng trưởng doanh thu của CNG chủ yếu nhờ tác động kép từ gia tăng lượng khí tiêu thụ và sự phục hồi của giá dầu mỏ.
Lượng khí nén tiêu thụ của CNG năm 2017 đạt 141,3 triệu Sm3 khí tăng 18,1%yoy, đồng thời với sự phục hồi 39,6%yoy của giá dầu FO giúp giá khí nén tăng 20,5%yoy là động lực chính giúp doanh thu của CNG tăng 47,6%yoy.
Lợi nhuận sau thuế của CNG đạt 109,3 tỷ đồng giảm 9,2%yoy. Trong đó, chủ yếu do sự sụt giảm của biên lợi nhuận gộp giảm từ 26,8% năm 2016 xuống 18,0% năm 2017, nguyên nhân do chi phí mua khí đầu vào tăng khá cao trong khi giá bán không theo kịp.
CNG sẽ tiến hành chi trả cổ tức năm 2017 bằng tiền mặt với tỷ lệ 15% trên vốn điều lệ từ nguồn lợi nhuận sau thuế. Đồng thời, trích quỹ khen thưởng phúc lợi 12 tỷ đồng chiếm 11,6% lợi nhuận sau thuế.
Năm 2018, CNG đặt kế hoạch doanh thu 1.395,7 tỷ đồng tăng 6,2%yoy và mục tiêu lợi nhuận sau thuế đạt 94,3 tỷ đồng giảm 13,7%yoy trước những lo ngại về diễn biến phức tạp của giá dầu cũng như chi phí mua khí đầu vào tăng.
Qúy 1/2018, CNG đạt doanh thu 363,3 tỷ đồng (+24,8%yoy) và LNST khoảng 15,3 tỷ đồng (-31,4%yoy). Bước đầu cho thấy tăng trưởng doanh thu khả quan, tuy nhiên những khó khăn về chi phí mua khí đầu vào dẫn đến sự sụt giảm lợi nhuận.
Chúng tôi đánh giá CNG có thể hoàn thành kế hoạch doanh thu, nhưng sẽ khó khăn về mục tiêu lợi nhuận năm 2018. Rủi ro chính nhà đầu tư cần lưu ý về hoạt động kinh doanh CNG:
- Mặc dù giá dầu mỏ đã phục hồi nhưng vẫn biến động khó lường, do đó biến động bất thường của giá dầu mỏ sẽ ảnh hưởng đến doanh thu của CNG.
- Chi phí khai thác và thu gom khí của PVGas ngày càng cao dẫn đến giá bán khí của PVGas sẽ tăng trong những năm tới. CNG đang đàm phán với PVGas điều chỉnh giá bán khí đầu vào nhằm cải thiện biên lợi nhuận.
- Nếu đàm phán không thành công, chi phí đầu vào sẽ tiếp tục tác động xấu tới lợi nhuận của CNG.
EPS trượt 12 tháng (tính đến quý 1/2018) đã điều chỉnh (trừ quỹ khen thưởng, phúc lợi) đạt 3.295 đồng/cổ phiếu và mức P/E trailing khoảng 8,8x, cao hơn với mức 7,2x của gai đoạn 2014-2016.
Căn cứ vào những rủi ro CNG có thể gặp phải trong năm 2018, chúng tôi khuyến nghị THEO DÕI đối với cổ phiếu CNG tại thời điểm này.
Trong tuần này, cổ phiếu CNG có 2 phiên tăng (2%; 1,4%) và xen giữa là 1 phiên giảm điểm (-0,3%). Thanh khoản khớp lệnh chỉ vài nghìn đơn vị/phiên.
Chốt tuần, CNG tăng từ 28.150 đồng lên 29.000 đồng/cổ phiếu, tương dương +3%.
FPTS khuyến nghị kém khả quan đối với mã HHC ở thời điểm hiện tại
Doanh thu năm 2017 đạt 867 tỷ đồng, tăng 1.5% y-o-y, LNST đạt 34 tỷ đồng, tăng 2% y-o-y.
Sản lượng bán đạt hơn 16,000 tấn bánh kẹo các loại. Giá trị xuất khẩu đạt hơn 3 triệu USD, khoảng 70 tỷ đồng giảm 2% so với 2016.
Bổ nhiệm ban lãnh đạo mới sau khi thoái vốn nhà nước, bầu ra HĐQT mới nhiệm kỳ 2018 – 2022. Di chuyển nhà máy sản xuất chính sang khu công nghiệp VSIP Bắc Ninh. Tổng giá trị đầu tư năm 2017 là 78 tỷ đồng.
Không trả cổ tức cho cổ đông hiện hữu năm 2017. Trích lập quỹ đầu tư phát triển trị giá hơn 32 tỷ đồng, quỹ khen thưởng phúc lợi trị giá 1.7 tỷ đồng.
Kế hoạch 2018: Doanh thu: 1,100 tỷ đồng (+27%). Lợi nhuận trước thuế: 100 tỷ đồng (+136%). Cổ tức: 10%. Đầu tư xây dựng cơ bản: 14 tỷ đồng.
Phát hành trái phiếu không chuyển đổi trong năm 2018 với giá trị 700 tỷ đồng để huy động nguồn vốn để đầu tư bổ sung 03 hệ thống dây chuyền tại khu công nghiệp VSIP Bắc Ninh.
Kết quả kinh doanh Quý 1/2018: Doanh thu: 245 tỷ đồng (+9%), đạt 22.31% kế hoạch. LNTT: 8.24 tỷ đồng (-28%), chỉ đạt 8.23% kế hoạch 2018 dù là quý cao điểm dịp Tết.
Các luận điểm đầu tư:
- Thương hiệu kẹo Hải Hà là thương hiệu lâu đời với nhiều mặt hàng bánh kẹo phong phú, phân khúc khách hàng quen thuộc.
- Giá đường trong nước giảm 15% trong năm 2018, do ảnh hưởng của việc hiệp định ATIGA có hiệu lực.
nhập khẩu trong khu vực. Ø Giá nguyên liệu đầu vào: đường kính, chất béo, sữa bột, nguyên liệu socola…
- Chi phí khấu hao tăng cao sau khi đầu tư xây dựng và lắp đặt mới nhà máy, ảnh hưởng tới lợi nhuận của HHC.
- Tỷ giá ngoại tệ của các nước HHC nhập khẩu nguyên vật liệu và xuất khẩu hàng hóa (Trung Quốc, Mỹ, Lào, Myanmar…)
HHC hiện giao dịch ở mức P/E trailing 50x, mức khá cao so với các doanh nghiệp cùng ngành. Chúng tôi khuyến nghị KÉM KHẢ QUAN đối với mã HHC ở thời điểm hiện tại.
Trong tuần này, cổ phiếu HHC trắng thanh khoản cả 3 phiên, và giữ nguyên ở mức 99.000 đồng/cổ phiếu.
VCSC giữ khuyến nghị mua dành cho MWG
Chúng tôi giữ khuyến nghị MUA dành cho MWG với tổng mức sinh lời 67%. PEG 3 năm hiện ở mức hấp dẫn 0,6.
Chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu 3%, với việc điều chỉnh giảm dự báo số cửa hàng Bách Hóa Xanh, khi ban lãnh đạo chuyển hướng sang ưu tiên chất lượng cửa hàng (doanh thu/ cửa hàng) thay vì số lượng đơn thuần.
Theo đó, chúng tôi điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng kép hàng năm của LNST gia đoạn 2017-2020 từ 23% xuống 21%.
Dự báo 2018: LNST tăng 33% nhờ Điện Máy Xanh, một phần bù đắp bởi mức lỗ 5.5 triệu USD của Bách Hóa Xanh.
Yếu tố hỗ trợ: Tốc độ mở rộng chuỗi Bách Hóa Xanh nhanh hơn so với dự báo.
Yếu tố bất lợi: Tốc độ mở rộng Bách Hóa Xanh chậm, cạnh tranh gay gắt từ các kênh thương mại điện tử thuần túy.
Trong tuần này, cổ phiếu MWG có 2 phiên giảm (-0,5%; -0,1%) xen giữa là phiên tăng (0,1%). Thanh khoản khớp lệnh từ hơn 180.000 đến 258.000 đơn vị/phiên.
Chốt tuần, MWG giảm nhẹ từ 102.000 đồng xuống 101.500 đồng/cổ phiếu, tương đương -0,5%.
FPTS khuyến nghị theo dõi đối với cổ phiếu NCT
Chúng tôi đưa ra khuyến nghị THEO DÕI đối với Công ty Cổ phần Dịch vụ hàng hóa Nội Bài (HSX: NCT) với những luận điểm sau:
- Là doanh nghiệp dẫn đầu với thị phần năm 2017 khoảng 50% - 55% khai thác tại cảng hàng không Nội Bài. Hoạt động kinh doanh ổn định.
- Cổ tức cao và ổn định. Dự kiến năm 2018, công ty sẽ chi trả cổ tức 9,000 đồng/cổ phiếu bằng tiền mặt (tương đương với khoảng 9% thị giá hiện tại)
- Cổ phiếu NCT đang được giao dịch với P/E = 9.3 – mức tương đối hợp lý so với doanh nghiệp dịch vụ hàng không, không có kỳ vọng tăng trưởng trong năm 2018. Các yếu tố cần theo dõi
- Cạnh tranh tại khu vực Nội Bài đang ngày càng gay gắt với các đối thủ ALS, ACSV. Thị phần của NCT đang có xu hướng giảm.
- Tiến độ và hiệu quả của việc khai thác kho CT2 và NCT3
Trong tuần này, cổ phiếu NCT có 2 phiên giảm (-2%; -0,1%) và có 1 phiên tăng xen giữa (1,5%). Thanh khoản khớp lệnh ở mức thấp, từ 5.700 đến 22.980 đơn vị/phiên.
Chốt tuần, NCT giảm nhẹ từ 99.000 đồng xuống 98.400 đồng/cổ phiếu, tương đương -0,6%.
BSC khuyến nghị tiếp tục theo dõi diễn biến giá cổ phiếu PNJ
Điểm nhấn kỹ thuật:
- Xu hướng hiện tại: Tăng giá dài hạn, Điều chỉnh trung hạn
- Chỉ báo xu hướng MACD: Giảm sâu, có xu hướng hội tụ với đường tín hiệu
- Chỉ báo RSI: Đi ngang sau khi giảm mạnh Nhận định: PNJ vẫn đang trong xu hướng tăng giá dài hạn.
Hiện tại, giá cổ phiếu đã chạm ngưỡng dưới của “Regression Channel” và có xu hướng tích lũy ngắn hạn trong biên độ 163.000 - 173.000, đây là khu vực giá có khối lượng giao dịch tương đối cao.
Ngoài ra, chỉ bảo xu hướng MACD đã giảm xuống mức sâu nhất từ trước tới nay và đang có xu hướng hội tụ với đường tín hiệu, kết hợp RSI đang đi ngang sau khi giảm mạnh, cho thấy đây là ngưỡng hỗ trợ tương đối chắc.
Khuyến nghị: Nhà đầu tư tiếp tục theo dõi diễn biến giá cổ phiếu. Nếu giữ được ngưỡng hỗ trợ 163.000, cổ phiếu có khả năng sẽ tăng trở lại với giá mục tiêu 195.000 nằm trên “Linear Regression Line”. Ngược lại ngưỡng hỗ trợ gần tiếp theo sẽ là 155.000 đồng/cổ phiếu.
Trong tuần này, cổ phiếu PNJ đứng tham chiếu phiên đầu tuân, sau đó giảm (-0,6%) trước khi phục hồi 0,6% trong phiên cuối tuần. Thanh khoản khớp lệnh trên dưới 250.000 đơn vị/phiên.
Chốt tuần, PNJ không đổi ở mức 171.000 đồng/cổ phiếu.
FPTS khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu NSC
Doanh thu năm 2017 đạt 1,513 tỷ đồng, tăng 14% y-o-y, LNST đạt 235 tỷ đồng, tăng 22% y-o-y. Doanh thu công ty mẹ chiếm 62% tổng doanh thu, doanh thu từ Giống cây trồng miền Nam (SSC) chiếm 34%. Sản lượng toàn công ty đạt 65,000 tấn (+23%), chiếm 13.5% thị phần cả nước.
Các hoạt động đầu tư M&A 2017: tổng đầu tư 100 tỷ vào SSCB và Hanam Hitech. Tổ chức tái cấu trúc theo mô hình tập đoàn, đổi tên thành CTCP Tập đoàn Giống cây trồng Việt Nam (Vinaseed). Vinaseed bao gồm 30 công ty thành viên trên toàn quốc và 01 chi nhánh tại Lào.
Miễn giảm hơn 36 tỷ đồng thuế TNDN năm 2017 nhờ nâng tỷ lệ sản phẩm khoa học công nghệ có bản quyền lên trên 70%.
Trả cổ tức năm 2017 cho cổ đông hiện hữu bằng cổ phiếu với tỷ lệ 15% và bằng tiền 15%. Cổ tức kế hoạch năm 2018 là 20%.
Kế hoạch 2018: Doanh thu đạt 1,625 tỷ đồng (+7%), LNST đạt 256 tỷ đồng (+9%). Kế hoạch sử dụng 428 – 478 tỷ đồng cho các hoạt động đầu tư. Kết quả kinh doanh quý 1/2018: doanh thu đạt 361 tỷ đồng (+11%), đạt 22% KH 2018, LNST đạt 47 tỷ đồng (+2.5%), đạt 18% KH 2018.
Các luận điểm đầu tư:
- Thế mạnh về R&D. Xây dựng các trung tâm nghiên cứu giống bản quyền, phát triển nông sản công nghệ cao theo chuỗi giá trị.
- Được miễn giảm thuế nhờ có hơn 70% cơ cấu sản phẩm bản quyền. · Hệ thống phân phối rộng khắp cả nước với hơn 1,400 đại lý cấp 1. Xuất khẩu ổn định sang các nước Lào, Campuchia và Trung Quốc.
- Mở rộng thị trường tại Đồng bằng Sông Cửu Long và miền Nam thông qua SSC. Tận dụng được thương hiệu và giống cây trồng quen thuộc với đặc tính miền Nam. Các yếu tố cần theo dõi:
- Diễn biến thời tiết và khí hậu ảnh hưởng tới các hoạt động nông nghiệp.
- Quá trình và hiệu quả của các hoạt động M&A.
- Cạnh tranh gia tăng từ các doanh nghiệp nước ngoài và sự thay đổi nhanh chóng về công nghệ trên thế giới. NSC hiện đang giao dịch ở mức P/E trailing 8x, mức hấp dẫn so với các doanh nghiệp cùng ngành.
Chúng tôi khuyến nghị KHẢ QUAN đối với mã NSC ở thời điểm hiện tại.
Trong tuần này, cổ phiếu NSC tăng điểm phiên đầu tiên (1,4%), sau đó đứng tham chiếu trước khi điều chỉnh (-0,6%) trong phiên cuối tuần. Thanh khoản khớp lệnh thấp, lần lượt là 260; 120 và 1.670 đơn vị.
Chốt tuần, NSC tăng nhẹ từ 110.000 đồng lên 110.800 đồng/cổ phiếu, tương đương +0,72%.
VCSC khuyến nghị OUTPERFORM đối với cổ phiếu C32 trong trung hạn
Về kế hoạch kinh doanh 2018 của C32, có các điểm nhấn chính như sau:
Trong quý II/2018, nhiều khả năng C32 sẽ được gia hạn giấy phép khai thác mỏ đá Tân Đông Hiệp đến hết năm 2019.
Nên công suất khai thác đá xây dựng trong năm nay vẫn sẽ được duy trì. Doanh thu đá xây dựng kế hoạch 2018 dự kiến tăng 4%, đạt 270 tỷ đồng.
Ngoài ra, theo quyết định số 01/2018/QĐ- UBND, bảng giá tính thuế tài nguyên ở tỉnh Bình Dương đã có sự thay đổi kể từ ngày 31/1/2018.
Ví dụ, mức giá tính thuế của đá dăm các loại ở thị xã Dĩ An sẽ tăng từ 130.000 đồng/m3 lên 240.000 đồng/m3. Theo ước tính của công ty, việc này sẽ làm chi phí gia tăng khoảng 3%.
Tuy nhiên, công ty cũng vừa điều chỉnh tăng giá bán thêm khoảng 4% trong Q1/2018. Do đó, lợi nhuận C32 không bị ảnh hưởng từ việc tăng thuế này.
Khuyến nghị. Trong bối cảnh mỏ đá Tân Đông Hiệp sắp được gia hạn, nhu cầu đầu tư hạ tầng và thị trường BĐS tiếp tục diễn biến khả quan, C32 có nhiều thuận lợi để hoàn thành kế hoạch năm 2018. EPS 2018 dự kiến đạt 8.416 đồng/cổ phiếu.
Với thị giá hiện nay, C32 đang giao dịch tại mức PE fwd2018 là 4,0 lần và PB là 1,0 lần, mức định giá rất hấp dẫn.
Ngoài ra, câu chuyện BĐS cũng là thông tin tích cực cho công ty trong thời gian tới. Do vậy, chúng tôi đánh giá OUTPERFORM đối với cổ phiếu C32 trong trung hạn.
Trong tuần này, cổ phiếu C32 giảm nhẹ trong phiên đầu tiên (-0,1%), sau đó tăng trong cả 2 phiên còn lại (0,1%; 2,7%). Thanh khoản khớp lệnh từ 14.000 đến 78.000 đơn vị/phiên.
Chốt tuần, C32 tăng từ 33.400 đồng lên 34.300 đồng/cổ phiếu, tương đương +2,7%.
