Fed tăng lãi suất trở lại
Ngày 16/9/2026, Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) bỏ phiếu nhất trí 12-0 tăng lãi suất điều hành thêm 25 điểm cơ bản, đưa biên độ mục tiêu lên 3,75-4,00%, có hiệu lực từ ngày 17/9. Đây là quyết định tăng lãi suất đầu tiên dưới nhiệm kỳ của Chủ tịch Fed Kevin Warsh. Trong biểu đồ dot-plot, 16/18 thành viên FOMC dự báo cần ít nhất một lần tăng lãi suất nữa trong năm nay, trong đó 4 thành viên dự báo có thể cần thêm hai lần tăng.
Với các thị trường mới nổi như Việt Nam, chính sách tiền tệ thắt chặt của Fed thường gây áp lực lên tỷ giá USD/VND và dòng vốn ngoại.
Việt Nam bước vào nhóm thị trường mới nổi
Từ ngày 21/9/2026, FTSE Russell chính thức nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ nhóm cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp.
Theo đó, việc phân bổ cổ phiếu Việt Nam vào các rổ chỉ số FTSE sẽ được triển khai theo 4 giai đoạn, bắt đầu từ tháng 9/2026 với tỷ trọng khởi điểm 10%, sau đó tăng lên 30%, 65% và hoàn tất 100% vào tháng 9/2027. Lộ trình phân kỳ này nhằm hạn chế tác động đột ngột đến thanh khoản thị trường trong nước.
Trước thời điểm nâng hạng có hiệu lực, ngày 17/9/2026, Thủ tướng Chính phủ đã tiếp lãnh đạo FTSE Russell cùng đại diện BlackRock và Vanguard - hai tập đoàn quản lý tài sản lớn trên thế giới. Đáng chú ý, các quỹ chỉ số thị trường mới nổi của Vanguard cam kết giải ngân và bổ sung cổ phiếu Việt Nam vào danh mục từ ngày 21/9/2026. Ước tính, lộ trình phân bổ có thể mang lại khoảng 1,5 tỷ USD dòng vốn thụ động vào cổ phiếu Việt Nam, với 27 cổ phiếu được FTSE đưa vào rổ chỉ số.
Tích lũy trong biên độ rộng
Xét về bức tranh kỹ thuật, VN-Index đang cho thấy trạng thái tích lũy trong biên độ 1.700-1.900 điểm. Chỉ số có thời điểm áp sát vùng 1.860 điểm, tương ứng Fibonacci mở rộng 1:1, khiến áp lực rung lắc khi tiệm cận biên trên của kênh đi ngang gia tăng.
Trên đồ thị tuần, RSI quanh ngưỡng 50 và chưa thoát khỏi xu hướng giảm, cho thấy động lượng tăng giá trung hạn chưa được xác nhận trở lại, dù VN-Index đã phục hồi về điểm số.
 |
Trong 5 năm gần nhất, VN-Index giảm điểm trong 3 năm và đi ngang trong 2 năm vào tháng 9; mức giảm bình quân của những năm giảm điểm là khoảng 3,5%.
Với cấu trúc kỹ thuật hiện tại, một số chiến lược có thể được cân nhắc.
Với các cổ phiếu đã chạm vùng kháng cự, nhà đầu tư có thể cân nhắc chốt lời một phần thay vì kỳ vọng cổ phiếu lập tức bứt phá khỏi vùng cản.
Với các cổ phiếu yếu, phục hồi nửa chừng rồi xuyên thủng vùng hỗ trợ, cần kiểm soát rủi ro và tránh liên tục mua bình quân giá xuống khiến thua lỗ kéo dài.
Với hoạt động giải ngân mới, có thể chờ VN-Index lùi về vùng hỗ trợ của kênh đi ngang và xuất hiện tín hiệu bật tăng rõ ràng. Nếu nhịp điều chỉnh mở rộng, vùng hỗ trợ sâu hơn cần theo dõi là 1.650-1.700 điểm.
Bối cảnh hiện tại có nét tương đồng với tháng 4/2026, khi thị trường phân hóa mạnh và dòng tiền tập trung vào một số ít cổ phiếu vốn hóa lớn. Khi đó, việc tìm kiếm cổ phiếu tăng vượt trội so với chỉ số chung sẽ khó khăn hơn, đòi hỏi nhà đầu tư chọn lọc kỹ và chú trọng quản trị rủi ro.
