Thông tin tiêu cực từ thị trường Mỹ
Dữ liệu lạm phát tháng 6/2022 từ thị trường Mỹ được công bố trong tuần qua khiến nhà đầu tư toàn cầu không khỏi bất ngờ khi vọt lên mức 9,1%. Theo đó, động thái tăng lãi suất từ Fed là chưa đủ để kiềm chế tình trạng tiêu cực này.
Thị trường còn có thêm nỗi lo về khả năng suy thoái kinh tế khi nhiều nhóm tài sản liên quan đến sản xuất như giá cả năng lượng và hàng hóa đều suy giảm trong thời gian qua.
Ngoài ra, chỉ số US Dollar Index leo lên mức cao mới, vượt mốc 108. Ở góc độ thị trường chứng khoán, các vị thế giao dịch chuyên nghiệp đang tìm cách chuyển đổi về USD để “trú ẩn” cho tài sản, thay vì giao dịch ngắn hạn với vị thế cổ phiếu.
Nhưng thị trường vẫn còn đó những điểm sáng khi thị trường lao động ghi nhận mức tăng trưởng tích cực trong tháng qua. Nhu cầu lao động đang quay trở lại sau hơn 2 năm bị tác động mạnh bởi dịch Covid-19, đây là tín hiệu cho thấy nhiều nhóm ngành dần hồi phục.
Bên cạnh đó, kết quả kinh doanh có dấu hiệu khả quan trong quý II/2022 đóng vai trò là động lực mới cho dòng tiền tham gia vào thị trường chứng khoán.
Thực tế, các thị trường tài sản quan trọng không có diễn biến tiêu cực như trước (xem bảng).
 |
Chiều hướng vận động của một số chỉ số chứng khoán và tài sản. |
Mặc dù vậy, sự vận động của thị trường dầu thô là điểm đáng lưu ý. Dầu thô là một trong những nguyên nhân chính khiến vấn đề lạm phát trở nên trầm trọng hơn, đặc biệt trong giai đoạn cuộc chiến Nga - Ukraine. Nhưng thời điểm hiện tại, giá dầu giảm lại cảnh báo về khả năng thiếu hụt nhu cầu tiêu thụ trong tương lai - một chỉ báo đại diện của suy thoái kinh tế.
VN30 vẫn trụ vững
Thời điểm thông tin tiêu cực liên tiếp được đưa ra, đặc biệt là kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất thêm 1%/năm, thay vì mức 0,75%/năm, khiến dòng tiền đứng ngoài chưa tìm thấy động lực mua.
Nhưng sự vận động của chỉ số VN30 nhìn chung đang tốt lên. Trong tuần giao dịch vừa qua, chỉ số vận động trong trạng thái tích lũy tại nền giá thấp nhất kể từ đầu năm 2022. Nhóm cổ phiếu ngân hàng đóng vai trò chủ đạo “giữ trận” cho VN30 mang lại niềm tin hồi phục cho thị trường.
 |
Đồ thị kỹ thuật chỉ số VN30-Index. |
Bài toán phân kỳ dữ liệu động lượng với chỉ báo RSI đi ngang và chưa vi phạm nền xu hướng được tạo ra từ thời điểm VN30 tạo đáy ngày 15/6/2022 cho thấy, kỳ vọng phục hồi được duy trì.
Phiên giao dịch cuối tuần ghi nhận thanh khoản đột biến, nhưng chỉ số không biến động mạnh hay thủng nền hỗ trợ 1.210 điểm gợi ý khả năng thị trường đã tìm thấy điểm cân bằng. Nhìn bức tranh lớn hơn, áp lực bán sau mỗi phiên có dấu hiệu cạn kiệt khi giá đang trong xu hướng giảm, nhưng không tạo đáy thấp hơn trong thời gian dài.
Đứng ở góc độ dòng tiền, điểm thiếu hụt cho VN30 tạo cú bùng nổ sau tích lũy chính là dòng tiền mua lên.
Cụ thể, rất nhiều thời điểm VN30 có cơ hội tạo được pha tăng trưởng, nhưng lại thiếu dòng tiền mới và thanh khoản giảm mạnh. Đây cũng là dấu hiệu của sự thiếu lan tỏa từ các nhóm ngành, qua đó tạo ra cấu trúc thị trường hiện tại không thật sự vững vàng.
Khuyến nghị - Chiến lược giao dịch: Duy trì mua gom
Thị trường phái sinh đang thể hiện tâm lý tiêu cực hơn thị trường cơ sở, với áp lực bán chiếm ưu thế. Điều dễ nhận biết nhất thể hiện qua mức chênh lệch giá giữa VN30F1M với chỉ số cơ sở âm gần 10 điểm sau mỗi phiên.
 |
Đồ thị kỹ thuật hợp đồng VN30F1M. |
Thực tế, VN30F1M chưa thoát khỏi được kênh giảm được tạo ra từ đầu tháng 7. Phiên giao dịch cuối tuần cho thấy ngưỡng kháng cự khá mạnh, chỉ số kiểm chứng thành công vùng 1.220 điểm rồi điều chỉnh giảm. Do vậy, giá có khả năng điều chỉnh về nền thấp hơn cho đến khi tìm được động lực tăng trưởng mới từ bên mua.
Liệu kênh giảm dài hạn này có sớm bị phá vỡ? Tín hiệu đảo chiều đã xuất hiện với nhịp giảm thứ ba kể từ khi kênh giảm được hình thành, với việc đáy ngắn hạn được xác nhận tại 1.207 điểm và giá đóng phiên cuối tuần ở mức cao hơn. Điểm tích cực tiếp theo đến từ động lượng kiểm chứng thành công nền hỗ trợ tại vùng 35 điểm. Qua đó, vị thế mua an toàn hơn vị thế bán và phù hợp với kỳ vọng về VN30 cho tuần giao dịch mới.
Nhà đầu tư có thể cân nhắc mở vị thế mua khi giá giữ được nền 1.207 điểm, với mục tiêu vượt 1.220 điểm. Trong kịch bản tiêu cực, nền giá 1.200 điểm bị xuyên thủng sẽ là cơ sở để vị thế bán theo xu hướng được triển khai.
