Trung Quốc từ 22/8 đã cắt giảm lãi suất cho vay chuẩn và hạ mức tham chiếu thế chấp với biên độ lớn hơn. Đây được xem là các biện pháp bổ sung vào các biện pháp nới lỏng chính sách tiền tệ đã triển khai từ tuần trước, khi Bắc Kinh đẩy mạnh nỗ lực phục hồi một nền kinh tế đang gặp khó khăn bởi cuộc khủng hoảng bất động sản và gia tăng của các ca nhiễm covid mới.
Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đang gặp khó khăn trong nỗ lực phục hồi tăng trưởng. Đưa ra quá nhiều biện pháp kích thích kinh tế có thể làm tăng thêm áp lực lạm phát và rủi ro khi các nền kinh tế khác tăng lãi suất mạnh. Tuy nhiên, nhu cầu về tín dụng yếu đang buộc PBOC phải cố gắng giữ cho nền kinh tế Trung Quốc phát triển ổn định.
Lãi suất cơ bản kỳ hạn 1 năm đã được hạ 5 điểm cơ bản xuống 3,65% vào hôm 22/8, lãi suất này đã giảm lần cuối vào tháng 1/2022, trong khi lãi suất cơ bản kỳ hạn 5 năm đã giảm 15 điểm cơ bản xuống 4,30%, lãi suất này giảm lần cuối vào tháng 5/2022, ảnh hưởng đến việc định giá các khoản thế chấp mua nhà.
Sheana Yue, nhà kinh tế Trung Quốc tại Capital Economics, cho biết: “Những thông tin mà chúng tôi nhận được từ các báo cáo gần đây của PBOC là chính sách đang được nới lỏng, nhưng không đáng kể. Chúng tôi dự đoán sẽ có thêm hai lần cắt giảm khoảng 10 điểm cơ bản nữa đối với lãi suất cơ bản của PBOC trong thời gian còn lại của năm nay và tiếp tục dự báo cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) trong quý tới".
Việc cắt giảm lãi suất diễn ra sau khi PBOC gây bất ngờ cho thị trường vào tuần trước bằng cách hạ lãi suất cho vay trung hạn vì một chuỗi dữ liệu gần đây cho thấy nền kinh tế nước này đang mất đà trong bối cảnh tăng trưởng toàn cầu chậm lại và chi phí vay tăng ở nhiều nước phát triển.
Những lo lắng về sự phân hóa chính sách lan rộng đến các nền kinh tế lớn khác, đã kéo đồng nhân dân tệ của Trung Quốc xuống mức thấp nhất gần hai năm. Đồng nhân dân tệ trong nước giao dịch lần cuối ở mức 6,8258/1USD.
Chiến lược 'zero COVID' của Bắc Kinh vẫn là một cản trở đối với tiêu dùng, và trong những tuần gần đây, các ca nhiễm Covid đã tăng trở lại. Thêm vào đó, tốc độ tăng trưởng toàn cầu chậm lại và chuỗi cung ứng gặp khó khăn dai dẳng đang làm suy yếu cơ hội phục hồi kinh tế ở Trung Quốc.
Một loạt dữ liệu gần đây cho thấy nền kinh tế Trung Quốc bất ngờ tăng trưởng chậm lại trong tháng 7 và khiến một số ngân hàng đầu tư toàn cầu, bao gồm Goldman Sachs và Nomura, điều chỉnh lại dự báo tăng trưởng GDP cả năm của họ cho Trung Quốc.
Goldman Sachs đã thay đổi dự báo tăng trưởng GDP cả năm 2022 của Trung Quốc xuống 3,0% từ mức 3,3% trước đó, thấp hơn nhiều so với mục tiêu khoảng 5,5% của Bắc Kinh. Trong một sự thừa nhận ngầm về thách thức trong việc đạt được mục tiêu GDP, Chính phủ đã bỏ qua việc đề cập đến nó trong một cuộc họp chính sách cấp cao gần đây.
Việc cắt giảm sâu hơn tỷ lệ tham chiếu thế chấp cho thấy nỗ lực của các nhà hoạch định chính sách nhằm ổn định lĩnh vực bất động sản sau một chuỗi các vụ vỡ nợ giữa các chủ đầu tư và sự sụt giảm doanh số bán nhà đã tác động đến nhu cầu của người tiêu dùng.
Yue của Capital Economics cho biết, sự thiếu hụt về nhu cầu vốn vay một phần là do cơ cấu, điều này "phản ánh sự mất niềm tin vào thị trường nhà ở gây ra bởi sự gián đoạn liên tục từ chiến lược zero-COVID của Trung Quốc. Đây là những cản trở không thể giải quyết dễ dàng bằng chính sách tiền tệ".
Trung Quốc sẽ đảm bảo các đợt phát hành trái phiếu mới trong nước bởi một số nhà phát hành tư nhân được lựa chọn để hỗ trợ lĩnh vực này, vốn chiếm 1/4 GDP quốc gia.
Chiến lược gia cấp cao của Trung Quốc tại ANZ, Xing Zhaopeng, cho biết, việc cắt giảm lãi suất cơ bản là cần thiết, nhưng quy mô cắt giảm không đủ để kích thích nhu cầu tài chính.
Các nhà kinh tế cho biết, PBOC có thể không giảm lãi suất nhiều vì giá lương thực tăng và tác động tiềm ẩn từ việc thắt chặt chính sách tiền tệ của các nước phát triển.
.
