Theo S&P Global, Chỉ số Nhà Quản trị Mua hàng (PMI) ngành sản xuất Việt Nam trong tháng 12/2025 đạt 53,0 điểm, giảm nhẹ so với mức 53,8 điểm của tháng 11 nhưng vẫn duy trì trên ngưỡng 50 điểm. Kết quả này cho thấy các điều kiện kinh doanh tiếp tục được cải thiện, đồng thời đánh dấu tháng thứ sáu liên tiếp sức khỏe của ngành sản xuất đi lên.
 |
Sản lượng tiếp tục tăng trong tháng 12, qua đó kéo dài chuỗi tăng trưởng lên tám tháng liên tiếp. Tuy tốc độ tăng đã chậm lại so với ba tháng trước, nhưng vẫn ở mức mạnh. Theo các doanh nghiệp tham gia khảo sát, kết quả này một phần phản ánh thời tiết ôn hoà hơn trong tháng 12, cùng với đà tăng tiếp diễn của đơn đặt hàng mới.
Thực tế, số lượng đơn đặt hàng mới đã tăng tháng thứ tư liên tiếp nhờ nhu cầu khách hàng được cải thiện. Dù vậy, tốc độ tăng đã chậm lại so với tháng 11, trong bối cảnh số lượng đơn hàng xuất khẩu mới quay đầu giảm sau ba tháng tăng liên tiếp, qua đó phần nào kìm hãm đà tăng chung của đơn hàng.
Áp lực sản lượng gia tăng đã thúc đẩy các doanh nghiệp tiếp tục tuyển thêm lao động trong tháng 12. Việc làm theo đó tăng tháng thứ ba liên tiếp, dù tốc độ tăng vẫn ở mức khiêm tốn và gần như không thay đổi so với tháng trước.
Việc gia tăng nhân sự, kết hợp với điều kiện thời tiết thuận lợi hơn, đã giúp năng lực sản xuất được cải thiện, tạo điều kiện để xử lý tốt hơn khối lượng công việc tồn đọng. Nhờ vậy, lượng công việc tồn đọng đã giảm trở lại trong tháng 12, đánh dấu lần giảm đầu tiên sau ba tháng liên tiếp gia tăng.
Mặc dù điều kiện thời tiết đã ổn định hơn trong tháng 12, những thiệt hại nghiêm trọng do bão lũ trong các tháng trước vẫn tiếp tục để lại tác động lên ngành sản xuất vào cuối năm. Cụ thể là nguyên vật liệu thô bị hư hỏng trong quá trình vận chuyển, cùng với tình trạng chậm trễ của nhà cung cấp do lũ lụt, vẫn là những yếu tố gây gián đoạn chuỗi cung ứng.
Trong bối cảnh nguồn cung nguyên vật liệu khan hiếm và tỷ giá biến động bất lợi, chi phí đầu vào tăng với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 6/2022. Áp lực chi phí này nhanh chóng được chuyển sang giá bán, khi giá đầu ra tăng mạnh trong tháng 12, với tốc độ chỉ thấp hơn đôi chút so với tháng trước và cao hơn đáng kể so với mức trung bình của cả năm 2025.
 |
Dù chi phí đầu vào tăng mạnh, các nhà sản xuất vẫn đẩy mạnh hoạt động mua hàng nhằm đáp ứng sự gia tăng của đơn đặt hàng mới và nhu cầu sản lượng cao hơn. Đáng chú ý, tốc độ tăng mua hàng đã đạt mức cao nhất trong 16 tháng. Tồn kho hàng hóa đầu vào theo đó tiếp tục tăng, đánh dấu tháng tăng thứ ba liên tiếp, trong khi tồn kho thành phẩm lại giảm mạnh do hàng hóa được giao nhanh cho khách hàng.
Nhìn sang năm 2026, tâm lý lạc quan của các nhà sản xuất tiếp tục được củng cố. Niềm tin kinh doanh đã tăng tháng thứ ba liên tiếp và đạt mức cao nhất kể từ tháng 3/2024. Gần một nửa số doanh nghiệp tham gia khảo sát kỳ vọng sản lượng sẽ tăng trong năm tới, nhờ nhu cầu khách hàng cải thiện, việc tung ra các sản phẩm mới và năng lực sản xuất được mở rộng.
Ông Andrew Harker, Giám đốc Kinh tế tại S&P Global Market Intelligence bình luận, về tổng thể, ngành sản xuất sẽ bước vào năm 2026 với một vị thế tích cực, và các nhà sản xuất lạc quan trong việc thu hút đơn đặt hàng mới và có thể tăng năng lực sản xuất. S&P Global Market Intelligence dự báo sản lượng công nghiệp Việt Nam tăng 6,7% trong năm 2026.
