Mặc dù BOJ đã thực hiện các điều chỉnh đối với việc kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) vào năm ngoái để nới lỏng sự kiểm soát chặt chẽ đối với lãi suất dài hạn, nhưng thị trường cho rằng chính sách này sẽ tiếp tục điều chỉnh nếu lạm phát vẫn ở trên mức mục tiêu 2% và lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng lên.
Do đó, BOJ nên tiếp tục nỗ lực làm cho YCC linh hoạt hơn, như bằng cách nâng mục tiêu lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm hoặc chuyển sang mục tiêu lợi suất ngắn hạn.
BOJ cũng nên tăng dần lãi suất ngắn hạn từ đầu năm 2024 nếu lạm phát duy trì quanh mức mục tiêu 2%, tăng trưởng tiền lương tăng tốc và khoảng cách sản lượng thu hẹp.
“Nhật Bản đang ở một bước ngoặt với lạm phát có nhiều khả năng ổn định quanh mục tiêu lạm phát 2% hơn bất kỳ thời điểm nào”, báo cáo cho biết về triển vọng đạt được mục tiêu giá của BOJ được đưa ra vào năm 2013.
“Sự linh hoạt hơn trong việc thực hiện kiểm soát đường cong lợi suất và mức tăng dần dần lãi suất chính sách ngắn hạn được đảm bảo, dựa trên các dự báo về lạm phát bền vững và động thái tiền lương”, báo cáo cho biết.
Với lạm phát đã vượt quá 2% trong hơn một năm, nhiều nhà đầu tư trên thị trường kỳ vọng BOJ sẽ đưa lãi suất ngắn hạn ra khỏi vùng âm trong năm nay, đây là một sự thay đổi lịch sử khỏi chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo kéo dài.
Bất kỳ động thái nào như vậy sẽ tuân theo các bước mà BOJ đã thực hiện vào năm ngoái để loại bỏ YCC - chính sách đặt mục tiêu 0% cho lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm.
Thống đốc BOJ Kazuo Ueda đã nhấn mạnh quyết tâm của ngân hàng trung ương trong việc giữ nguyên các thiết lập chính sách siêu lỏng lẻo cho đến khi đạt được mục tiêu lạm phát 2%, đi kèm với việc tăng lương bền vững trở thành hiện thực.
Tổng thư ký OECD Mathias Cormann cho biết, có thể hiểu được rằng BOJ sẽ muốn thu thập càng nhiều dữ liệu càng tốt để đánh giá liệu Nhật Bản có sẵn sàng cho tỷ lệ cao hơn hay không.
Tuy nhiên, ông cho biết, OECD "có lẽ lạc quan hơn rằng lạm phát sẽ ổn định ở mức 2% lâu dài hơn", mặc dù tốc độ tăng giá có thể sẽ chậm lại trong năm nay.
“Chính sách tiền tệ có thể bắt đầu thắt chặt dần dần và ở mức khiêm tốn”, ông cho biết.
Trong báo cáo, OECD cho biết trong trường hợp BOJ tăng lãi suất, các nhà hoạch định chính sách phải thận trọng về tác động lan tỏa tiềm tàng đối với sự ổn định tài chính trong nước và toàn cầu.
“Truyền đạt quan điểm tiền tệ hiện tại và tương lai một cách rõ ràng và kịp thời cũng là chìa khóa”, báo cáo cho biết.
