Các nhà đầu tư đã cố gắng vượt qua nỗi lo suy thoái, với một số nhà phân tích lập luận rằng các yếu tố cơ bản của nền kinh tế Mỹ vẫn vững chắc. Nhưng thị trường hàng hóa có thể đang kể một câu chuyện khác về nền kinh tế toàn cầu. Quỹ kim loại cơ bản của Invesco đã giảm hơn 7% trong tháng qua, trong khi giá dầu thô tương lai đã giảm 14% từ ngày 5/7 đến ngày 5/8.
“Về mặt giá hàng hóa, toàn bộ các hàng hóa đều đang chịu áp lực… Ngoài vàng, bạn sẽ khó có thể tìm thấy một thiết lập tích cực. Chúng tôi xem sự sụt giảm rộng rãi này về giá hàng hóa là một lời cảnh báo khác về tình trạng của nền kinh tế”, Rob Ginsberg, Giám đốc điều hành tại Wolfe Research cho biết.
Đồng nói riêng được xem là tín hiệu về những gì có thể xảy ra với nền kinh tế. Giá đồng đã tăng vọt vào đầu năm nay do kỳ vọng về một siêu chu kỳ trong đó nhu cầu sẽ vượt xa nguồn cung do kim loại này đóng vai trò là đầu vào chính trong các ngành công nghiệp tăng trưởng như xe điện, chất bán dẫn và năng lượng tái tạo.
 |
Giá đồng liên tục giảm mạnh từ cuối tháng 5/2024 tới nay |
Nhưng hợp đồng tương lai đồng đã giảm 21,4% so với mức cao nhất năm 2024 là 5,19 USD/pound vào ngày 20/5 xuống còn 4,09 USD/pound tính đến ngày 12/8. Hợp đồng tương lai đồng đã giảm gần 12% trong tháng qua.
“Chúng tôi có câu chuyện về siêu chu kỳ, thế giới tuyệt vời của xe chạy bằng pin, đang tan biến rất, rất nhanh", Bart Melek, Giám đốc chiến lược hàng hóa toàn cầu tại TD Securities cho biết.
Nhà phân tích Bart Melek cho biết, sự suy yếu ở Trung Quốc, nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, đang gây áp lực lên giá đồng và dầu nói riêng. Ông cho biết, dữ liệu sản xuất toàn cầu cũng không phải là "cú nổ lớn", có khả năng đồng và dầu đang phải đối mặt với tình trạng thặng dư thay vì thị trường thắt chặt như một số nhà phân tích đã dự đoán.
“Thị trường đã không nhận được gói kích thích tài chính cực kỳ hỗ trợ ở Trung Quốc… Có rất nhiều kỳ vọng rằng Trung Quốc sẽ đưa ra một số loại kích thích nào đó để thúc đẩy nền kinh tế”, ông cho biết.
Mặc dù dầu đã tìm thấy sự hỗ trợ từ căng thẳng địa chính trị đang diễn ra ở Trung Đông, nhu cầu yếu ở Trung Quốc đã gây áp lực lên thị trường trong nhiều tháng. Hôm thứ Hai (12/8), OPEC đã hạ dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu trong năm nay xuống 135.000 thùng/ngày do kỳ vọng tăng trưởng ở Trung Quốc đã dịu đi.
“Cả thị trường năng lượng và thị trường kim loại cơ bản và đồng đều phản ánh một môi trường kinh tế chậm lại, có khả năng nhu cầu tăng trưởng ít hơn, giúp giảm nguy cơ thiếu hụt nguồn cung”, nhà phân tích Bart Melek cho biết.
Trong khi nền kinh tế Trung Quốc đang trì trệ, Mỹ đang nghiêng về chủ nghĩa bảo hộ, áp thuế đối với Trung Quốc đối với mọi thứ, từ xe điện, pin, chất bán dẫn và môđun năng lượng mặt trời. Liên minh châu Âu (EU) đã công bố thuế đối với xe điện của Trung Quốc vào tháng 7, trong khi Trung Quốc đã đệ đơn khiếu nại lên Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO).
“Điều đó chỉ có nghĩa là dòng chảy tự do của hàng hóa ít hơn… Nếu áp thuế, điều đó có nghĩa là giá cả sẽ cao hơn. Theo định nghĩa, đối với bất kỳ mức cầu nào, chúng ta sẽ nhận được ít nhu cầu hơn với thuế quan”, nhà phân tích Bart Melek cho biết.
Thị trường đang chờ đợi số liệu mới nhất về chỉ số giá tiêu dùng mới của Mỹ và bình luận từ cuộc họp thường niên của các ngân hàng trung ương tại Jackson Hole, Wyoming vào tuần tới. Trong khi đó, hầu như việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất vào tháng 9 phần lớn đã được định giá.
TD Securities đang dự báo Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào cuộc họp tháng 9, mặc dù Fed có thể lạc quan hơn về việc cắt giảm 50 điểm cơ bản nếu dữ liệu CPI sắp tới suy yếu hơn dự kiến.
