Tuy nhiên, bản tóm tắt cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) ngày 27/7 và 28/7 chỉ ra rằng Fed muốn làm rõ rằng việc giảm hoặc thu hẹp quy mô mua tài sản không phải là dấu hiệu báo trước cho một đợt tăng lãi suất sắp xảy ra. Biên bản cũng ghi nhận rằng một số thành viên muốn đợi đến đầu năm 2022 để bắt đầu giảm dần quy mô mua tài sản.
“Hầu hết các quan chức tham gia cuộc họp đều lưu ý rằng, với điều kiện nền kinh tế phát triển nhanh như họ dự đoán, họ đánh giá rằng có thể bắt đầu giảm tốc độ mua tài sản trong năm nay”, biên bản nêu rõ và đồng thời cho biết thêm rằng nền kinh tế đã đạt mục tiêu của Fed về lạm phát và "gần bằng lòng" với tiến độ tăng trưởng việc làm.
Tuy nhiên, các thành viên ủy ban phần lớn đồng ý rằng việc làm chưa đáp ứng được tiêu chuẩn “tiến bộ đáng kể hơn nữa” mà Fed đã đặt ra trước khi xem xét tăng lãi suất.
Giải quyết những lo ngại về lãi suất, các thành viên FOMC cũng nhấn mạnh sự cần thiết phải “tái khẳng định không có bất kỳ mối liên hệ nào giữa thời điểm cắt giảm quy mô mua tài sản và sự gia tăng trong phạm vi mục tiêu đối với lãi suất”.
Các quan chức Fed đã nói nhiều lần rằng việc cắt giảm quy mô mua tài sản sẽ xảy ra đầu tiên và việc tăng lãi suất khó có thể xảy ra cho đến khi quá trình đó hoàn tất và Fed sẽ không tăng bảng cân đối kế toán nữa.
Thị trường chứng khoán Mỹ đã phản ánh tiêu cực với thông tin này sau khi biên bản cuộc họp được công bố.
FOMC đã bỏ phiếu tại cuộc họp để giữ cho lãi suất ngắn hạn được neo gần bằng 0 đồng thời bày tỏ sự lạc quan về tốc độ tăng trưởng kinh tế. Trên thị trường có những lo ngại rằng Fed có thể thiết lập tốc độ giảm dần quy mô mua tài sản theo một lộ trình nghiêm ngặt ngay cả khi nền kinh tế suy thoái.
Tuyên bố sau cuộc họp cho thấy một cái nhìn chung lạc quan về nền kinh tế, nhưng biên bản ghi nhận một số mối nghi ngờ.
Các quan chức đánh giá rằng sự không chắc chắn về triển vọng là khá cao khi biến thể delta đặt ra thách thức này và lạm phát khác. Một số thành viên lưu ý rủi ro lạm phát và đặc biệt là các điều kiện mà các quan chức Fed đã dán nhãn là tạm thời có thể kéo dài hơn dự đoán.
Những người lo lắng về lạm phát cho biết việc cắt giảm quy mô mua tài sản sẽ bắt đầu “tương đối sớm do rủi ro rằng các chỉ số lạm phát cao gần đây có thể chứng minh là dai dẳng hơn họ đã dự đoán”.
Tuy nhiên, biên bản ghi nhận sự khác biệt đáng kể về quan điểm giữa một số thành viên thậm chí còn lo lắng rằng lạm phát có thể quay trở lại xu hướng giảm nếu các trường hợp lây nhiễm Covid-19 tiếp tục tăng và có khả năng làm giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế.
Mặc dù thị trường đang kỳ vọng quy mô mua tài sản của Fed sẽ sớm giảm bớt, nhưng vẫn chưa thấy các đợt tăng lãi suất sẽ diễn ra trong ít nhất một năm nữa hoặc lâu hơn. Các hợp đồng tương lai về lãi suất của Fed đang định giá khoảng 50% khả năng tăng lãi suất vào tháng 11/2022 và 69% khả năng tăng lãi suất vào tháng 12/2022.
Bên cạnh đó, biên bản cũng chỉ ra các cuộc thảo luận về định giá cao của các loại tài sản, một số thành viên lo lắng rằng chính sách dễ dàng của Fed đang tăng giá và đe dọa sự ổn định tài chính.
