Các cuộc phỏng vấn với các quan chức cùng với các bình luận công khai cho thấy sự ủng hộ ngày càng tăng đối với thời gian cắt giảm chương trình mua tài sản nhanh hơn so với dự kiến của thị trường vào thời điểm một tháng trước. Những quan điểm thay đổi đó theo sau dữ liệu việc làm mạnh mẽ trong hai tháng qua cùng với chỉ số lạm phát cao hơn.
Thống đốc Fed Christopher Waller và các Chủ tịch Fed Eric Rosengren, Robert Kaplan và Jim Bullard đã công khai đồng ý quan điểm cắt giảm chương trình mua tài sản. Chủ tịch Fed Atlanta, Raphael Bostic đã ủng hộ việc bắt đầu thu hẹp chương trình mua tài sản vào khoảng từ tháng 10 đến tháng 12.
Fed vẫn có thể trì hoãn quyết định cho cuộc họp tháng 11 nếu dữ liệu việc làm tháng 8 yếu, biến thể Delta châm ngòi cho một đợt phong toả mới hoặc lạm phát giảm bớt. Nhưng dữ liệu lạm phát mạnh hơn dự kiến trong tuần trước và dự báo lạm phát có thể vẫn ở mức cao trong năm tới đã củng cố thêm khả năng cho một đợt cắt giảm chương trình mua tài sản.
Các thị trường cũng đã thay đổi kỳ vọng và dự báo Fed có thời gian để hành động sớm hơn. Những người tham gia khảo sát của CNBC vào tháng 7 đã xác định, tháng 11 là tháng công bố và tháng 1/2022 là thời điểm bắt đầu giảm chương trình mua tài sản. Tuy nhiên, một cuộc thăm dò của Reuters vào tuần trước cho thấy, tháng 9 là tháng đạt được sự đồng thuận mới.
Chủ tịch Fed Jerome Powell là người có quan điểm ôn hòa hơn một số thành viên của Fed. Trong khi ông khẳng định rằng phần lớn lạm phát sẽ chỉ là tạm thời, nhưng cũng cho biết: "Chúng ta phải xem xét trường hợp rủi ro nghiêm túc, đó là lạm phát sẽ dai dẳng hơn”.
Ông Powell cho biết tại cuộc họp báo tháng 7 rằng, Fed vẫn còn "một khoảng cách xa" để đạt được tiến bộ đáng kể hơn nữa, nhưng đó là trước khi báo cáo việc làm tháng 7 cho thấy hơn 900.000 việc làm được tạo ra.
Ông cũng cho biết, quyết định cắt giảm chương trình mua tài sản sẽ do Uỷ ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) quyết định. Ngoài ra, ông Powell cho rằng, biến thể Delta sẽ không gây ra nhiều rủi ro cho nền kinh tế.
Trọng tâm chính của ông Powell là tránh sự lặp lại của đợt bán tháo mạnh trên thị trường trái phiếu năm 2013 do Chủ tịch Fed Ben Bernanke nói về việc cắt giảm chương trình mua tài sản. Nhưng dường như ông Powell đã đạt được mục tiêu đó. Các quan chức Fed đã công khai nói về việc cắt giảm chương trình mua tài sản trong vài tháng nay, nhưng giá cổ phiếu đã tăng và lợi suất trái phiếu mặc dù có biến động nhưng nhìn chung vẫn ở mức thấp.
Trong khi đó, kỳ vọng về việc tăng lãi suất bắt đầu từ cuối năm 2022 hoặc đầu năm 2023 hầu như không thay đổi trong bối cảnh tất cả các cuộc thảo luận nhỏ của các quan chức Fed. Điều đó gợi ý cho các quan chức Fed rằng họ đã đạt được mục tiêu sẽ không gây sốc cho thị trường tài chính.
Tuy nhiên, một quyết định cắt giảm chương trình mua tài sản vào tháng 9 có thể vấp phải sự phản đối của một số thành viên có quan điểm ôn hòa hơn trong FOMC. Chủ tịch Fed Chicago, Charles Evans tuần trước cho biết, ông muốn xem xét thêm "vài tháng nữa" dữ liệu việc làm trước khi đưa ra quyết định. Thống đốc Fed Lael Brainard cho biết, bà muốn xem dữ liệu từ việc mở trường và dữ liệu kinh tế từ tháng 9.
Những khác biệt như vậy là điển hình cho Fed xung quanh những bước ngoặt thay đổi chính sách và việc tạo ra sự đồng thuận hoặc tiến lên trước những bất đồng quan điểm vẫn còn tùy thuộc vào Chủ tịch Fed.
Do Fed đã nói rằng, sẽ giảm dần chương trình mua tài sản trước khi tăng lãi suất, nên một quyết định nhỏ hơn sẽ ngay lập tức mở ra các cơ hội thảo luận về lần tăng lãi suất đầu tiên.
