Kể từ cuộc bầu cử Mỹ ngày 5/11, chỉ số đồng đô la đã tăng vọt lên mức cao nhất trong một năm. Trong khi đó, đồng euro đã giảm nhanh chóng, giảm xuống dưới 1,05 đô la vào ngày 14/11 lần đầu tiên kể từ tháng 10/2023. Chỉ hai tháng trước, đồng euro giao dịch ở mức khoảng 1,17 đô la.
Đề xuất áp thuế phổ cập 10% đối với tất cả hàng nhập khẩu và thuế 60% đối với hàng hóa từ Trung Quốc cùng với kế hoạch cắt giảm thuế và hạn chế nhập cư của chính quyền Trump nhìn chung được kỳ vọng sẽ thúc đẩy áp lực lạm phát tại Mỹ. Điều đó cũng sẽ khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất chậm hơn dự kiến và thận trọng hơn trong ngắn hạn.
“Đồng euro đã chịu thiệt hại nhiều hơn hầu hết các đồng tiền khác sau chiến thắng của ông Trump và chúng tôi nghi ngờ điều đó sẽ sớm chấm dứt”, James Reilly, nhà kinh tế thị trường cấp cao của Capital Economics cho biết với dự báo đồng euro sẽ ngang bằng với đồng đô la vào cuối năm 2025.
“Cũng giống như Fed có thể tiến hành cắt giảm lãi suất chậm hơn và thúc đẩy đồng đô la, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) hiện có thể nới lỏng chính sách tiền tệ nhiều hơn so với bình thường trong bối cảnh xuất khẩu chậm lại", ông cho biết thêm.
Bên cạnh đó, vẫn còn một số điều không chắc chắn bao gồm liệu thuế quan có thể được thực hiện hay không, hay chúng chỉ đơn thuần là một công cụ đàm phán và liệu sẽ một số quốc gia hoặc hàng hóa nhất định được miễn thuế hay không.
Thuế quan phổ cập 10%
George Saravelos, Giám đốc toàn cầu của FX Research tại Deutsche Bank cũng cho biết, sự không chắc chắn là rất cao và các yếu tố chính sẽ là "quy mô và tốc độ thay đổi chính sách".
“Nếu chương trình nghị sự của chính quyền ông Trump được thực hiện toàn diện và nhanh chóng mà không có phản ứng chính sách đối trọng từ châu Âu hoặc Trung Quốc, chúng ta có thể thấy tỷ giá EUR/USD giảm xuống mức ngang giá xuống còn 0,95 hoặc thậm chí thấp hơn”, ông George Saravelos cho biết.
Mô hình của các nhà kinh tế của Barclays cho thấy đồng euro có thể đạt mức ngang giá với đô la với mức thuế 10% đối với các sản phẩm của châu Âu và hành động đáp trả sau đó.
Kết quả tương tự cũng được trích dẫn là một khả năng trong triển vọng thị trường ngoại hối năm 2025 của Goldman Sachs. Ngân hàng này cho biết, triển vọng về thuế quan và cải cách tài chính của chính quyền Tổng thống đắc cử Donald Trump đã khiến ngân hàng phải điều chỉnh lại quan điểm rằng đồng đô la sẽ giảm dần trong năm, thay vào đó là "mạnh hơn trong thời gian dài hơn".
Đồng thời, Goldman Sachs đã điều chỉnh giảm dự báo về đồng euro, với quan điểm "không còn thấy triển vọng kinh tế có lợi cho sự phục hồi dần dần của đồng euro" với các yếu tố bao gồm tình trạng dễ bị tổn thương của Liên minh châu Âu trước sự bất ổn thương mại toàn cầu và ECB tiếp tục cắt giảm lãi suất trong khi Fed giảm tốc độ hạ lãi suất.
Tuy nhiên, Goldman Sachs cũng cho biết, đồng euro có thể bất ngờ tăng giá nếu chính sách thương mại trở nên "lành tính hơn" hoặc lãi suất thực tế trong khu vực đồng euro vẫn cao hơn dự kiến.
Căng thẳng ở Nga gia tăng
Lần gần đây nhất đồng euro có giá trị dưới 1 đô la là vào mùa Thu năm 2022, khi nỗi lo suy thoái, xung đột Nga-Ukraine và khủng hoảng năng lượng đè nặng lên triển vọng của châu Âu. Trong khi đó, đồng đô la được thúc đẩy bởi việc Fed tăng lãi suất nhanh chóng và động thái của thị trường thiên về lựa chọn tài sản trú ẩn an toàn.
Trước đó, đồng euro đã giao dịch cao hơn đồng đô la trong hai thập kỷ. Kể từ khi chạm mức thấp vào tháng 9/2022, đồng euro đã hồi phục trở lại trên mức ngang giá với đô la ngay cả khi vẫn thấp hơn mức trung bình dài hạn của nó.
Một trong những yếu tố năm 2022 đó đã trở lại trọng tâm trong tuần này và gây áp lực lên các tài sản của châu Âu, đó là mối đe dọa về căng thẳng leo thang với Nga.
Thị trường toàn cầu chao đảo sau khi Tổng thống Nga Vladimir Putin tuyên bố hôm 19/11 rằng nước này đã mở rộng các trường hợp mà họ sẽ cân nhắc trả đũa hạt nhân.
Jane Foley, Giám đốc chiến lược FX tại Rabobank cho biết, nhu cầu về tài sản trú ẩn an toàn tăng cao đã thúc đẩy đồng yên Nhật và franc Thụy Sĩ, đồng thời cũng hỗ trợ đồng đô la.
“Nếu tiếp tục, căng thẳng gia tăng xung quanh cuộc xung đột giữa Nga và Ukraine có khả năng đẩy nhanh tiềm năng giảm giá của cặp tỷ giá EUR/USD và tăng khả năng phá vỡ dưới mức ngang giá", ông cho biết.