Dữ liệu từ LSEG cho thấy chỉ số CSI 300 đã giảm liên tiếp trong 10 tuần qua, phản ánh áp lực dai dẳng lên thị trường chứng khoán Trung Quốc.
Jordan Cvetanovski, Chủ tịch kiêm Giám đốc đầu tư tại Pella Funds nhận định, thị trường chứng khoán Trung Quốc vẫn đang đối mặt với những thách thức mang tính cấu trúc, đặc biệt khi nền kinh tế đối mặt với hệ quả từ tình trạng dư thừa công suất và đầu tư quá mức được tích tụ qua nhiều năm.
Ông lưu ý rằng ngay cả các doanh nghiệp trong những ngành có khả năng cạnh tranh toàn cầu - điển hình như lĩnh vực sản xuất pin - cũng đang phải đối mặt với nhiều khó khăn.
Các doanh nghiệp Trung Quốc đang chứng kiến tốc độ tăng trưởng lợi nhuận sụt giảm do sự cạnh tranh gay gắt làm xói mòn biên lợi nhuận, thậm chí buộc chính phủ phải can thiệp. Trong tháng 9, quốc gia này ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận công nghiệp thấp nhất kể từ đầu năm đến nay.
Bên cạnh đó, nước này cũng ghi nhận tốc độ tăng trưởng chậm nhất trong hơn ba năm qua vào quý II, trong bối cảnh chịu áp lực từ sự suy thoái kéo dài nhiều năm trong lĩnh vực bất động sản cùng nhu cầu tiêu dùng suy giảm.
Shaun Rein, Giám đốc điều hành tại China Market Research Group dự báo áp lực bán tháo của thị trường sẽ vẫn tiếp diễn khi những bất ổn địa chính trị, lo ngại về bong bóng trí tuệ nhân tạo (AI) và niềm tin người tiêu dùng suy giảm đang tác động tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư.
Theo ông Rein, số lượng lớn nhà đầu tư cá nhân tại Trung Quốc có thể làm trầm trọng thêm biến động thị trường, bởi nhóm này thường có xu hướng rút vốn nhanh hơn khi xuất hiện các giai đoạn bất ổn.
Dữ liệu từ HSBC cho thấy, khác với các thị trường lớn như Sở giao dịch chứng khoán New York với nhà đầu tư cá nhân chỉ chiếm khoảng 20–25% khối lượng giao dịch, tại Trung Quốc, các nhà đầu tư cá nhân lại chiếm tới 90% khối lượng giao dịch hàng ngày.
“Đối với người Trung Quốc, vấn đề cốt lõi là bảo toàn tài sản”, ông Rein nhận định và lưu ý rằng trong bối cảnh thị trường bất động sản suy yếu và thị trường lao động ảm đạm, các nhà đầu tư đang ngày càng ưa chuộng những tài sản an toàn hơn, chẳng hạn như tiền gửi có kỳ hạn.
Mặc dù dự báo áp lực lên thị trường sẽ còn gia tăng, ông Rein cho rằng đợt bán tháo vừa qua đã diễn ra quá mức. Ông chỉ ra sức chống chịu tốt của lĩnh vực xuất khẩu cùng những dấu hiệu phục hồi về giá bất động sản tại các thành phố lớn nhất Trung Quốc.
“Đây hiện là cuộc khủng hoảng về niềm tin chứ không phải khủng hoảng kinh tế”, ông cho biết, đồng thời dự báo thị trường chứng khoán Trung Quốc sẽ chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ vào năm 2027.
Daniel Gerard, chiến lược gia cấp cao về đa tài sản tại State Street Markets cho rằng năng lực ngày càng phát triển của Trung Quốc trong lĩnh vực AI có thể thu hút các nhà đầu tư toàn cầu quay trở lại thị trường chứng khoán nước này, ngay cả trước khi lợi nhuận của các doanh nghiệp phục hồi.