Hội nghị Jackson Hole
Các ngân hàng trung ương sẽ tổ chức Hội nghị chính sách kinh tế Jackson Hole năm nay theo hình thức trực tuyến do Covid-19. Các quan chức Fed sẽ chịu áp lực phải khi phải điều chỉnh ít chính sách hỗ trợ hơn mà không tạo ra sự hoảng loạn trên thị trường.
Trong nhiều bài phát biểu và phỏng vấn gần đây, các quan chức Fed đã cố gắng đẩy nhanh kỳ vọng về thời điểm có thể bắt đầu từ thu hẹp quy mô mua tài sản 120 tỷ USD mỗi tháng. Dự kiến sẽ có nhiều cuộc trao đổi hơn tại hội nghị chuyên đề hàng năm của các ngân hàng trung ương.
Hội nghị chuyên đề sẽ kéo dài từ thứ Năm (26/8) đến thứ Bảy (28/8), nhưng sự kiện chính sẽ là bài phát biểu quan trọng của Chủ tịch Fed Jerome Powell, dự kiến vào 10 giờ sáng (theo giờ Mỹ) ngày thứ Sáu (27/8).
Bài phát biểu của chủ tịch Fed thường là điểm nhấn của sự kiện hàng năm và nhiều chủ tịch Fed khác nhau đã sử dụng cuộc họp Jackson Hole để gửi các thông điệp quan trọng. Câu hỏi đặt ra là liệu Jerome Powell có đăng tải bài phát biểu của mình vào sáng thứ Sáu (27/8) để cung cấp thêm chi tiết về cách Fed có thể bắt đầu giảm bớt việc mua trái phiếu hay không, và thậm chí liệu cá nhân ông có sẵn sàng chấp nhận điều đó hay không.
Mark Cabana, người đứng đầu chiến lược ngắn hạn của thị trường Mỹ tại Bank of America cho biết: “Chúng tôi không mong đợi một chính sách lớn sẽ được tiết lộ tại cuộc họp này. Tôi không nghĩ rằng Powell muốn điều hành trước cuộc họp tháng 9. Tôi không nghĩ đây là thời điểm mà Powell thực sự muốn gây chú ý”.
Dữ liệu kinh tế
Bên cạnh đó, thị trường cũng sẽ phải xem xét hàng loạt dữ liệu kinh tế trong tuần này bao gồm các báo cáo về doanh số bán nhà, hàng hóa, thu nhập và chi tiêu cá nhân.
Số liệu về doanh số bán nhà của Mỹ được công bố vào thứ Hai (23/8) và báo cáo về doanh số bán nhà mới sẽ được công bố vào thứ Ba (24/8). Số liệu điều chỉnh về GDP quý II của Mỹ cũng được công bố vào thứ Năm (26/8) nhưng dự kiến sẽ không có nhiều thay đổi.
Dữ liệu chi tiêu tiêu dùng cá nhân cùng với chỉ số giá PCE lõi, thước đo lạm phát ưa thích của Fed sẽ được công bố vào thứ Sáu (27/8).
Thị trường khó lường
Một trong những rủi ro chính mà các nhà đầu tư cổ phiếu phải đối mặt là viễn cảnh Fed sẽ bắt đầu thu hẹp lại sự hỗ trợ cho nền kinh tế ngay khi tăng trưởng bắt đầu mất đà và rủi ro khó lường từ biến thể delta.
Rob Haworth, Giám đốc chiến lược đầu tư cấp cao của Ngân hàng US Bank Wealth Management cho biết: “Chúng tôi đã nhận được sự hỗ trợ tiền tệ to lớn của Cục Dự trữ Liên bang cho nền kinh tế trong một thời gian, vì vậy thị trường đang lo ngại về mức độ giảm dần của Fed và sau đó thị trường sẽ làm gì để tăng trưởng”.
Tuần trước, các nhà kinh tế của Goldman Sachs đã hạ ước tính về tăng trưởng kinh tế Mỹ trong quý III từ 9% xuống 5,5% do tác động của biến thể delta.
Trong khi chứng khoán vẫn đang dao động gần mức cao kỷ lục nhưng cả ba chỉ số chính của Mỹ đều ghi nhận mức sụt giảm vào tuần qua sau khi Fed công bố biên bản cuộc họp tháng 7 và nhiều khả năng sẽ tiếp tục có nhiều biến động trong tuần tới.
Biên bản cuộc họp tháng 7 mà Fed công bố trong tuần qua đã gây ra nhiều khó khăn trên thị trường khi các nhà đầu tư phản ứng với ý tưởng rằng Fed sẽ thực hiện các bước đầu tiên nhằm loại bỏ số lượng chính sách bất thường mà Fed đã sử dụng để chống lại tác động của đại dịch. Việc bắt đầu kế hoạch thu hẹp chương trình mua tài sản có thể mất nhiều tháng, nhưng một khi điều đó kết thúc, nó có thể báo trước sự bắt đầu của việc tăng lãi suất.
Diane Swonk, nhà kinh tế trưởng tại Grant Thornton cho biết ông Powell nên cung cấp một bản đồ lộ trình cho việc Fed sẽ điều chỉnh chương trình như thế nào, nhưng kế hoạch này có thể lùi lại nếu Covid-19 trở nên nghiêm trọng hơn dự kiến.
Khu vực EU
Khu vực EU sẽ công bố dữ liệu PMI vào thứ Hai (23/8) và trong khi việc nới lỏng các hạn chế dự kiến sẽ thúc đẩy các vấn đề về chuỗi cung ứng du lịch, điều này sẽ đóng vai trò là lực cản đối với hoạt động sản xuất.
Vào thứ Năm (26/8), Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) sẽ công bố biên bản cuộc họp tháng 7, cập nhật về các kế hoạch lãi suất và thực hiện một chiến lược chính sách tiền tệ mới được thiết kế để thúc đẩy lạm phát.
Biên bản sẽ được xem xét kỹ lưỡng để tìm manh mối về cách các kế hoạch kích thích trong tương lai sau chương trình mua tài sản của ECB vào tháng 3.
