Theo dữ liệu của Fed, giá trị trái phiếu kho bạc được các tổ chức chính thức (chủ yếu là ngân hàng trung ương, cùng với chính phủ và các tổ chức quốc tế) lưu ký tại Fed New York đã giảm 82 tỷ USD kể từ ngày 25/2, xuống còn 2.700 tỷ USD.
 |
Giá trị trái phiếu kho bạc được các tổ chức chính thức lưu ký tại Fed New York |
Sự sụt giảm lượng nắm giữ này trong một tháng kể từ khi chiến sự bùng phát cho thấy cú sốc giá năng lượng xuất phát từ việc Iran đóng cửa eo biển Hormuz đã làm xáo trộn nghiêm trọng tình hình tài chính của các quốc gia phụ thuộc vào nhập khẩu dầu, đồng thời thúc đẩy đồng đô la tăng giá trên diện rộng.
Điều này cũng diễn ra vào thời điểm một số ngân hàng trung ương đã can thiệp vào thị trường ngoại hối để hỗ trợ tiền tệ, một động thái thường liên quan đến việc bán đô la.
“Các cơ quan chính phủ nước ngoài đang bán trái phiếu kho bạc Mỹ”, Meghan Swiber, chiến lược gia về lãi suất của Mỹ tại Bank of America cho biết.
Brad Setser, chuyên gia cao cấp tại Hội đồng Quan hệ Đối ngoại cho biết các nước nhập khẩu dầu như Thổ Nhĩ Kỳ, Ấn Độ và Thái Lan nhiều khả năng nằm trong số những bên đang bán trái phiếu Mỹ, khi họ phải chi trả nhiều hơn cho dầu, vốn được định giá bằng đồng đô la.
Ngân hàng trung ương Thổ Nhĩ Kỳ đã bán 22 tỷ USD trái phiếu chính phủ nước ngoài từ dự trữ ngoại hối kể từ ngày 27/2. Ông Brad Setser cho biết một phần đáng kể trong số các trái phiếu này có khả năng là trái phiếu kho bạc.
Dữ liệu riêng biệt từ ngân hàng trung ương Thái Lan và Ấn Độ cho thấy dự trữ ngoại hối đã được bán kể từ khi bắt đầu cuộc chiến ở Iran, mặc dù không rõ liệu đó là việc bán trái phiếu kho bạc hay tiền gửi đô la.
“Một số quốc gia không muốn tiền tệ suy yếu hơn nữa vì điều đó sẽ đẩy giá dầu tính bằng nội tệ lên cao, và có nghĩa là hoặc phải trợ cấp tài chính nhiều hơn hoặc gây thêm khó khăn cho các hộ gia đình. Do đó, quyết định can thiệp vào thị trường tiền tệ để cố gắng hạn chế sự mất giá và giá dầu tính bằng nội tệ tăng cao là điều dễ hiểu”, ông Setser cho biết.
Bên cạnh đó, chiến lược gia Meghan Swiber cũng lưu ý rằng các quốc gia xuất khẩu dầu mỏ ở Trung Đông cũng có thể đang bán những tài sản đó để bù đắp doanh thu từ dầu mỏ, mặc dù họ chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng số người nắm giữ trái phiếu kho bạc.
Các ngân hàng trung ương toàn cầu dựa vào trái phiếu kho bạc như là tài sản dự trữ quan trọng nhất, vì đây là thị trường lớn nhất và sâu rộng nhất trên thế giới.
Các ngân hàng trung ương nước ngoài đang bán trái phiếu Mỹ vào thời điểm thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ đang chịu áp lực khi các nhà giao dịch lo ngại rằng xung đột ở Trung Đông có thể đẩy lạm phát lên cao. Điều đó đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm và 10 năm tăng mạnh nhất kể từ năm 2024 trong tháng này, làm tăng chi phí vay mượn cho chính phủ cũng như các doanh nghiệp và hộ gia đình.
Một số nhà đầu tư cho rằng lượng trái phiếu kho bạc Mỹ do các ngân hàng trung ương nước ngoài nắm giữ thường giảm khi đồng đô la mạnh lên, nhưng số khác lại cho rằng dữ liệu này có thể là dấu hiệu cho thấy các chủ sở hữu đang rút tiền trong bối cảnh thị trường biến động.
Theo Stephen Jones, Giám đốc đầu tư tại Aegon Asset Management, dữ liệu cho thấy các chủ sở hữu chính thức nước ngoài có thể đang tích trữ tiền dự phòng bằng cách bán bớt trái phiếu kho bạc Mỹ.
Các nhà phân tích cũng lưu ý rằng một số khoản nắm giữ trái phiếu kho bạc có thể đã được chuyển sang các tổ chức lưu ký khác ngoài Fed New York, thay vì bị bán hoàn toàn. Tuy nhiên, mức bán ra ghi nhận trong dữ liệu của Fed vẫn đáng chú ý, đặc biệt khi quy mô thị trường trái phiếu Mỹ hiện đã lớn gấp khoảng ba lần so với năm 2012 - thời điểm gần nhất ghi nhận mức bán tương tự.
Trong những năm gần đây, lượng nắm giữ trái phiếu Mỹ của các tổ chức chính thức nước ngoài tại Fed đã giảm dần, khi các nhà quản lý dự trữ ngoại hối đa dạng hóa tài sản, giảm phụ thuộc vào đồng đô la. Điều này khiến các nhà đầu tư tư nhân nước ngoài ngày càng đóng vai trò quan trọng hơn trên thị trường.
Theo chiến lược gia Meghan Swiber, đợt bán gần đây phản ánh xu hướng lớn hơn: các ngân hàng trung ương và tổ chức chính thức đang dần giảm tỷ trọng nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ.
.
