Trong năm 2022, chúng tôi ước tính doanh thu thuần đạt 33.006 tỷ đồng (tăng 25,1% so với năm trước) và lợi nhuận sau thuế cổ đông mẹ đạt 4.224 tỷ đồng (tăng 7,5%).
Với các giả định (1) biên lợi nhuận gộp đạt 28% (2021: 27,5%; 2020: 28,8%) nhờ vào việc quản trị chi phí tốt hơn, thu nhập tài chính ròng đạt 1.065 tỷ đồng (giảm 2,9% so với năm trước), chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp/doanh thu thuần sẽ đạt 4.920 tỷ đồng (tăng 20,1%), chiếm tỷ trọng 14,9%/doanh thu thuần (2021: 15,5%, 2020: 12,7%).
Chúng tôi nâng khuyến nghị từ nắm giữ lên mức khả quan cho SAB với mức giá mục tiêu 170.000 đồng/CP, tương ứng P/E mục tiêu 25,8x lần, dựa vào kỳ vọng phục hồi tích cực trong 2022 trở đi.
