BVSC: Khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu VEA, giá mục tiêu 45.500 đồng/Cp

Nguồn : BVSC - CTCK Bảo VIệt

Ngành : Ô tô

Lũy kế cả năm 2022, doanh thu thuần và lợi nhuận ròng của VEA lần lượt đạt 4.748 tỷ đồng (tăng 18,1% so với năm trước) và 7.602 tỷ đồng (tăng 32,2%), vượt 3% so với dự báo tương ứng năm FY22 của chúng tôi.

Mặc dù kết quả kinh doanh quý IV/2022 vượt kỳ vọng của BVSC, chúng tôi duy trì dự báo lợi nhuận sau thuế năm FY23 cho VEA ở mức 7.513 tỷ đồng (giảm 1,2% so với năm trước) trong Cập nhật trước, do chúng tôi duy trì quan điểm thận trọng đối với nhu cầu ngắn hạn với hàng hóa không thiết yếu.

Ở mức giá hiện tại, VEA đang giao dịch tại P/E 7,2x (cuối 2023) so với trung bình 5 năm là 9,4x. Kể từ Cập nhật gần nhất vào Tháng 11/2022, giá cổ phiếu VEA đã tăng 13,8%, do đó upside so với giá hiện tại khá khiêm tốn là 12,3%. BVSC hạ khuyến nghị xuống Neutral từ Outperform, trong khi duy trì giá mục tiêu là 45.500 đồng/cổ phiếu.

BVSC ưa thích với VEA với định giá hợp lý, bảng cân đối kế toán mạnh và suất cổ tức hấp dẫn. Ở mức giá hiện tại, suất cổ tức giai đoạn 2023-24 của VEA là rất hấp dẫn ở mức lần lượt là 10-14%.