VN-Index lùi về vùng đáy tháng 3
VN-Index vừa trải qua tuần điều chỉnh mạnh nhất trong nhiều tháng khi áp lực bán gia tăng ngay từ đầu tuần, khiến chỉ số đánh mất đường MA200 và mốc 1.700 điểm. Áp lực bán chỉ hạ nhiệt khi VN-Index lùi về vùng đáy tháng 3, kích hoạt lực cầu bắt đáy và giúp thị trường hồi phục trong hai phiên cuối tuần.
Kết tuần, VN-Index đóng cửa tại 1.686 điểm, giảm 5,7% so với tuần trước đó. Thanh khoản bình quân trên HOSE đạt hơn 17.300 tỷ đồng/phiên, tăng khoảng 15%, cho thấy lực cầu bắt đáy cải thiện.
 |
Trên thị trường quốc tế, kết quả kinh doanh kém tích cực của một số doanh nghiệp công nghệ cùng căng thẳng địa chính trị leo thang khiến khẩu vị rủi ro suy giảm, kéo theo đà điều chỉnh của phần lớn thị trường chứng khoán toàn cầu.
Độ rộng thị trường vẫn nghiêng về phía giảm điểm khi phần lớn nhóm ngành chưa thu hẹp đáng kể mức giảm, dù thị trường hồi phục vào cuối tuần. Các nhóm bán lẻ, hóa chất, nguyên vật liệu và tiện ích chịu áp lực điều chỉnh mạnh nhất. Ở chiều ngược lại, truyền thông, dược phẩm và hàng tiêu dùng diễn biến tích cực hơn. Tuy nhiên, dòng tiền vẫn chủ yếu tập trung vào một số cổ phiếu vốn hóa lớn thuộc nhóm Vingroup và ngân hàng, chưa tạo được hiệu ứng lan tỏa.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng khoảng 3.700 tỷ đồng trong tuần, tập trung tại PNJ, VCB, VPB và TCB. Ngược lại, VNM và MWG là hai cổ phiếu hiếm hoi ghi nhận lực mua ròng đáng kể.
Diễn biến hồi phục trong hai phiên cuối tuần cho thấy vùng đáy tháng 3 vẫn phát huy vai trò hỗ trợ ngắn hạn. Tuy nhiên, do độ rộng thị trường và mức độ lan tỏa của dòng tiền còn hạn chế, nhịp hồi vẫn thiên về kỹ thuật hơn là xác nhận xu hướng tăng mới.
Trong bối cảnh đó, VN-Index nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động dưới ngưỡng 1.700 điểm để hấp thụ lượng cung còn lại sau nhịp giảm mạnh. Nếu áp lực bán gia tăng trở lại, vùng 1.600 ±20 điểm nhiều khả năng đóng vai trò hỗ trợ trung hạn quan trọng, nơi lực cầu giá thấp được kỳ vọng gia tăng.
Bất động sản khu công nghiệp hưởng lợi từ dịch chuyển chuỗi cung ứng
Thị trường bất động sản khu công nghiệp trong nửa đầu năm 2026 tiếp tục là một trong những phân khúc có nền tảng cơ bản vững chắc nhất, được hỗ trợ bởi làn sóng dịch chuyển chuỗi cung ứng điện tử và bán dẫn.
Tại miền Bắc, tỷ lệ lấp đầy cải thiện từ 79,6% lên 81,3% theo quý, trong khi giá thuê duy trì ở vùng cao, khoảng 143 USD/m2/kỳ thuê còn lại, phản ánh nhu cầu ổn định từ các tập đoàn công nghệ. Ở miền Nam, Bình Dương (cũ) và Đồng Nai tiếp tục dẫn đầu về mặt bằng giá thuê với khoảng 184 USD/m2/kỳ thuê còn lại, đồng thời sức hấp thụ tăng 125% so với cùng kỳ. Dù tỷ lệ lấp đầy giảm nhẹ do nguồn cung mới, quy mô thị trường vẫn tiếp tục mở rộng.
Triển vọng trung hạn tiếp tục được củng cố nhờ Nghị quyết 10-NQ/TW với định hướng chuyển trọng tâm thu hút FDI từ “lượng” sang “chất”, ưu tiên các dự án công nghệ cao và chuyển đổi xanh, cùng với đà giải ngân đầu tư công cho hạ tầng logistics. Dù vậy, vẫn còn hai rủi ro cần theo dõi. Thứ nhất, chi phí xây dựng tăng do biến động địa chính trị và giá nhiên liệu có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của các chủ đầu tư đang triển khai dự án mới. Thứ hai, cuộc điều tra theo Mục 301 của Đạo luật Thương mại Mỹ năm 1974 có thể khiến dòng vốn FDI mới thận trọng hơn trong ngắn hạn.
Trong nửa cuối năm 2026, mô hình nhà xưởng và nhà kho xây sẵn (RBF/RBW) được kỳ vọng tiếp tục dẫn dắt nhu cầu nhờ tối ưu chi phí và rút ngắn thời gian đưa dự án vào vận hành. Đồng thời, ESG và khu công nghiệp sinh thái sẽ trở thành tiêu chuẩn cạnh tranh quan trọng, đặc biệt với các nhà đầu tư trong lĩnh vực bán dẫn, AI và trung tâm dữ liệu.
Do đó, triển vọng vẫn tích cực đối với các doanh nghiệp phát triển khu công nghiệp có quỹ đất sạch lớn, pháp lý hoàn thiện và chủ động chuyển đổi xanh.
