Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu VLB
CTCK Bảo Việt (BVSC)
Sử dụng 2 phương pháp định giá DCF và P/E, BVSC ước tính giá mục tiêu của cổ phiếu CTCP Xây dựng và Sản xuất VLXD Biên Hòa (VLB – UPCoM) đạt mức 64.500 đồng/CP, với mức upside 24,5% so với giá thị trường ngày 26/10/2026; đồng thời khuyến nghị OUTPERFORM.
Rủi ro: Tiến độ các dự án đầu tư công trong giai đoạn tiếp theo bị chậm hơn dự kiến; và Giá bán phải điều chỉnh trở lại nếu căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt.
Chưa nên giải ngân mới cổ phiếu TNG
CTCK TCBS
Quý III/2026, CTCP Đầu tư và Thương mại TNG (TNG – sàn HNX) ghi nhận doanh thu thuần 3.229 tỷ đồng (tăng 22,6% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế 151,5 tỷ đồng (tăng trưởng 29,5%), mức lợi nhuận theo quý cao nhất kể từ khi niêm yết.
Theo giải trình của TNG, doanh thu tăng nhờ mở rộng quy mô và đẩy sớm tiến độ xuất đơn hàng, còn lợi nhuận được hỗ trợ bởi tối ưu hóa chi phí, thể hiện rõ ở chi phí bán hàng và quản lý chỉ tăng 3,4%. Với 80,4% kế hoạch lợi nhuận sau thuế đã hoàn thành, TCBS Research cho rằng TNG nhiều khả năng hoàn thành kế hoạch 2026; tăng trưởng quý IV có thể chậm lại do một phần đơn hàng đã xuất sớm.
Nhà đầu tư đã có vị thế có thể tiếp tục nắm giữ cổ phiếu. Với nhà đầu tư chưa có vị thế, chúng tôi cho rằng chưa nên giải ngân mới ở vùng giá 19.200 đồng (tăng 17,1% từ cuối tháng 9), khi dòng tiền kinh doanh 9 tháng âm 695,5 tỷ đồng và nợ vay ròng bằng 1,7 lần vốn chủ sở hữu; nên chờ kết quả kinh doanh quý IV xác nhận phải thu được thu hồi và chi phí lãi vay được kiểm soát.
MWG và MSN là những cơ hội đầu tư hấp dẫn
CTCK TCBS
Theo Bộ Công thương, thương mại điện tử đã chiếm khoảng 11% tổng mức bán lẻ năm 2025, và doanh số các sàn lớn vẫn tăng nhanh gấp nhiều lần thị trường. Các chuỗi niêm yết duy trì tăng trưởng cao, với doanh thu 6 tháng 2026 tăng 28–33%, gấp hơn hai lần thị trường; FRT có mức tăng trưởng ổn định nhất nhờ Long Châu, mảng ít chịu cạnh tranh từ sàn.
Đáng chú ý, sự mở rộng của sàn chưa tác động tiêu cực đến lợi nhuận của các chuỗi: ở điện thoại, điện máy, mảng cạnh tranh trực tiếp nhất với sàn, biên lợi nhuận năm 2026 đạt mức cao nhất bốn năm. Lợi nhuận của các doanh nghiệp bán lẻ tăng gấp đôi, trong khi diễn biến giá cổ phiếu chưa tương xứng; giá cổ phiếu MWG và MSN giảm trong 12 tháng qua.
Với lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng gấp đôi và P/E ở vùng thấp nhất từ năm 2021, TCBS đánh giá MWG và MSN là những cơ hội đầu tư hấp dẫn, khi kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh trong khi mức định giá chưa phản ánh tương xứng.
