Thị trường có thể “tăng điểm trong nghi ngờ”
Nhóm ngành duy trì sắc xanh tích cực trong tuần qua là bất động sản và đầu tư công, với những cái tên nổi bật như CII, HHV, HHS, HDG… Ngược lại, nhóm chứng khoán và ngân hàng tiếp tục điều chỉnh trong biên độ 6-8%.
Khối ngoại vẫn bán ròng rất “mạnh tay” với tổng giá trị lên tới 7.366 tỷ đồng, tập trung vào một số mã đáng chú ý như VHM, SSI, FPT, STB, VIC, DXG, VPB…
Trên bình diện quốc tế, kinh tế Mỹ tiếp tục gây bất ngờ khi số liệu GDP quý II/2025 được điều chỉnh tăng lên 3,8%, vượt xa ước tính ban đầu 3,3%. Đây là mức tăng trưởng mạnh nhất trong gần hai năm qua, chủ yếu nhờ chi tiêu tiêu dùng được nâng lên 2,5% và nhập khẩu suy giảm mạnh - yếu tố đóng góp đáng kể vào cú nhảy GDP.
Đáng chú ý, Tổng thống Donald Trump tuyên bố sẽ áp thuế 100% đối với dược phẩm có thương hiệu hoặc được cấp bằng sáng chế nhập khẩu từ ngày 1/10/2025, trừ khi doanh nghiệp xây dựng nhà máy tại Mỹ. Đồng thời, nhiều mặt hàng khác như xe tải hạng nặng, tủ bếp và nội thất cũng sẽ chịu mức thuế 25-50%. Trong các cuộc đàm phán thương mại Mỹ - Trung, nhiều tín hiệu “hạ nhiệt” đã xuất hiện khi phía Mỹ dường như muốn mềm giọng để giữ động lực đàm phán, dù vẫn kiên quyết bảo vệ lợi ích sản xuất trong nước.
Nhìn tổng thể, số liệu GDP mạnh mẽ cho thấy kinh tế Mỹ vẫn duy trì sức bật, song các biện pháp thuế quan mới có thể làm gia tăng chi phí đầu vào và tạo áp lực lạm phát. Điều này đồng nghĩa Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể cân nhắc chậm lại tiến trình giảm lãi suất, trong khi doanh nghiệp xuất khẩu và ngành dược phẩm toàn cầu buộc phải tái định vị trước bối cảnh thương mại căng thẳng.
| |
Về kịch bản tuần này, chúng tôi cho rằng, VN-Index sẽ tiếp tục đi ngang trong vùng 1.600-1.700 điểm. Xác suất cao thị trường có thể tăng điểm trong nghi ngờ để kiểm định lại vùng biên trên 1.700 điểm, với kỳ vọng sự hồi phục của các nhóm ngành trụ cột như chứng khoán và ngân hàng.
Bán lẻ chờ bứt phá
Tổng mức bán lẻ hàng hóa và dịch vụ 8 tháng năm 2025 đạt 4,579 triệu tỷ đồng, tăng 9,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Mặc dù đà phục hồi của ngành bán lẻ tiếp tục duy trì, tốc độ tăng trưởng vẫn khiêm tốn hơn giai đoạn 2018-2020 và chưa đạt mục tiêu 10,5% mà Chính phủ đề ra. Đáng chú ý, động lực chính trong giai đoạn vừa qua đến từ mảng dịch vụ, trong khi bán lẻ hàng hóa còn khá dè dặt, chỉ tăng 8,1% do tâm lý thận trọng của người tiêu dùng sau giai đoạn chi tiêu tiết chế.
Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng, triển vọng ngành bán lẻ sẽ trở nên tích cực hơn đáng kể trong những tháng cuối năm. Các yếu tố vĩ mô hỗ trợ đang hội tụ, bao gồm chính sách kích cầu tiêu dùng ngày càng được đẩy mạnh, đặc biệt thông qua các chương trình khuyến mãi và lễ hội mua sắm cuối năm; mặt bằng lãi suất duy trì ở mức thấp, tạo điều kiện cho nhu cầu chi tiêu và vay tiêu dùng tăng trưởng. Kết hợp với mùa cao điểm mua sắm truyền thống từ tháng 10 đến Tết Nguyên đán, ngành bán lẻ được kỳ vọng sẽ bước vào giai đoạn tăng tốc, trở thành một trong những lĩnh vực hưởng lợi rõ rệt nhất trong bức tranh phục hồi kinh tế cuối năm 2025.
Một số cổ phiếu tiềm năng mà nhà đầu tư có thể theo dõi và chờ cơ hội giải ngân khi giá về vùng hấp dẫn gồm MWG, MSN, DGW, PNJ, PET…