VN-Index: Áp lực điều chỉnh
Phiên giao dịch đầu tuần qua (26/5/2025) có nhiều diễn biến bất ngờ. Sau khi mở cửa, VN-Index bất ngờ giảm hơn 25 điểm, kiểm định lại ngưỡng 1.300 điểm. Tuy nhiên, lực cầu nhanh chóng quay trở lại, giúp thị trường phục hồi và duy trì sắc xanh trong những phiên kế tiếp. Dù có thời điểm vượt qua mốc 1.340 điểm, áp lực chốt lời tại vùng đỉnh cũ hồi cuối tháng 3/2025 khiến thị trường dần rơi vào trạng thái giằng co và điều chỉnh vào cuối tuần.
Về diễn biến theo nhóm ngành, thị trường không có nhiều khác biệt so với tuần liền trước. Bất động sản tiếp tục là trụ đỡ chính, nổi bật là nhóm Vingroup (VIC, VHM, VRE), đóng góp tổng cộng 14,2 điểm cho chỉ số. Một số cổ phiếu khác như GVR, NVL, NLG, KDH ghi nhận mức tăng tốt. Ngoài ra, nhóm cảng biển và xuất khẩu như thủy sản, dệt may cùng nhóm điện và dầu khí đều hồi phục.
 |
Ở chiều ngược lại, nhóm ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ và công nghệ có dấu hiệu đuối sức về cuối tuần, phản ánh sự phân hóa rõ nét hơn trong vận động dòng tiền.
Khối ngoại bán ròng gần 2.700 tỷ đồng trong tuần, tập trung vào các mã HPG, VIX, VCB, VCI và VNM. Trong khi đó, lực cầu ngoại chủ yếu hướng đến VHM, NLG, NVL, KBC và GMD.
Đà tăng của thị trường đang chậm lại khi VN-Index tiến gần đến vùng đỉnh cũ quanh 1.340 điểm, kèm theo sự rung lắc. Mặc dù xu hướng kỹ thuật ngắn và trung hạn chưa bị phá vỡ, nhưng áp lực điều chỉnh đang lan rộng, do nhiều cổ phiếu mất vùng hỗ trợ ngắn hạn, làm gia tăng rủi ro trong ngắn hạn. Mặc dù vậy, vùng hỗ trợ hiện tại được nâng lên 1.290 - 1.320 điểm, đóng vai trò theo dõi phản ứng thị trường nếu áp lực điều chỉnh gia tăng. Đồng thời, kỳ vọng lực cầu sẽ tích cực trở lại, giúp thị trường sớm cân bằng và nối lại xu hướng tăng.
Bất động sản: Bước vào chu kỳ tăng trưởng mới
Ngành bất động sản Việt Nam đang bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới, nhờ sự cộng hưởng của nhiều yếu tố thuận lợi mang tính nền tảng. Năm 2025 đánh dấu bước ngoặt lớn khi các khó khăn pháp lý kéo dài nhiều năm đã được tháo gỡ bởi các luật được sửa đổi đồng bộ, tiêu biểu nhất có thể kể đến Luật Đất đai và Luật Kinh doanh bất động sản. Sự hoàn thiện này không chỉ tạo cơ sở minh bạch hơn cho thị trường, mà còn giúp doanh nghiệp đẩy nhanh tốc độ triển khai các dự án.
Năm 2024, nguồn cung căn hộ tại TP.HCM giảm mạnh, số lượng căn hộ mở bán chỉ bằng một phần ba so với năm 2023, trong khi lực cầu được duy trì ổn định, khiến tỷ lệ hấp thụ đạt mức ấn tượng - khoảng 150%, góp phần giải phóng lượng hàng tồn kho tích tụ từ các năm trước.
Tại Hà Nội, dù nguồn cung mới trong năm qua tăng gấp ba lần, tỷ lệ hấp thụ vẫn đạt gần 100%, phản ánh nhu cầu phục hồi rõ nét. Giá bán sơ cấp tại các khu vực sôi động tăng trung bình 23%, thể hiện xu hướng đi lên mạnh mẽ về giá và niềm tin của thị trường.
Theo dự báo của CBRE, xu hướng tăng giá có thể tiếp diễn trong năm 2025, khi nhu cầu tiếp tục cải thiện và dòng tiền quay trở lại nhóm tài sản có giá trị lớn. Đồng thời, áp lực đáo hạn trái phiếu giảm dần nhờ các doanh nghiệp bất động sản đã cơ bản hoàn tất tái cơ cấu tài chính, tạo điều kiện cho hoạt động đầu tư, phát triển dự án được khơi thông trở lại.
Nhìn chung, năm 2025 có thể được xem là điểm khởi đầu cho chu kỳ phục hồi bền vững của thị trường bất động sản, đặc biệt là tại hai trung tâm kinh tế lớn là Hà Nội và TP.HCM - nơi tập trung cả nguồn cầu lẫn dư địa tăng giá lớn nhất. Xu hướng giá nhà tăng có thể tiếp tục lan ra các khu vực lân cận, khi thị trường sôi động hơn.
