Chứng khoán được mã hóa đã thu hút sự chú ý ngày càng tăng khi các công ty tiền điện tử tìm cách tận dụng môi trường pháp lý cởi mở của các nhà chức trách Mỹ đối với tài sản kỹ thuật số.
Cụ thể, thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ được mã hóa đã đạt một cột mốc quan trọng khi tổng vốn hóa vượt 10 tỷ USD vào cuối tháng 1/2026, đánh dấu bước chuyển từ giai đoạn tăng trưởng ban đầu sang quy mô tổ chức thực sự.
Trước đó, lĩnh vực này chỉ có quy mô dưới 1 tỷ USD vào đầu năm 2024, nhưng đã tăng nhanh trong năm 2025 nhờ sự tham gia của các tổ chức tài chính lớn và nhu cầu đối với tài sản số có lợi suất ổn định. Đến cuối tháng 1/2026, dòng vốn đổ vào mạnh đã giúp tổng giá trị vượt mốc 10 tỷ USD và tiếp tục duy trì trên ngưỡng này trong tháng 2.
Cột mốc này phản ánh sự chấp nhận ngày càng rộng rãi của tokenization trong thị trường tài chính truyền thống, đồng thời củng cố vai trò của trái phiếu tài sản mã hoá như một lớp tài sản nền tảng trong hệ sinh thái tài sản số.
Trong đó, USYC của Circle là sản phẩm lớn nhất thị trường trái phiếu kho bạc được mã hóa với vốn hóa 1,69 tỷ USD. Nó mang lại lợi suất khoảng 3,01%/năm, tương đương mức lợi suất hiện tại của trái phiếu Mỹ trên blockchain. Sự tăng trưởng nhanh là do các tổ chức đang tìm kiếm tài sản số vừa an toàn như trái phiếu Mỹ, vừa có thể giao dịch dễ dàng và minh bạch trên blockchain.
“Chúng tôi xem việc vốn hoá thị trường trái phiếu kho bạc được mã hóa vượt qua mốc 10 tỷ USD là một cột mốc quan trọng phản ánh sự gia tăng niềm tin của các tổ chức vào các sản phẩm sinh lời dựa trên blockchain. Sự tăng trưởng này báo hiệu rằng vốn truyền thống không chỉ đơn thuần là thử nghiệm với tài chính trên chuỗi, mà còn tích cực chuyển sang các công cụ cung cấp lợi nhuận có thể dự đoán được, được quy định kết hợp với thanh toán 24/7 và khả năng kết hợp”, Ryan Lee, nhà phân tích trưởng tại sàn giao dịch Bitget nhận định.
Theo đó, trái phiếu kho bạc được mã hóa đang nổi lên như một trong những cầu nối hiệu quả nhất giữa sự ổn định tài chính truyền thống và hiệu quả của tiền điện tử.
Đầu tuần này, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã chấp thuận một yêu cầu đặc biệt từ công ty quản lý tài sản WisdomTree, cho phép giao dịch trong ngày đối với các cổ phần được mã hóa của một quỹ thị trường tiền tệ. SEC cho biết, thay đổi này có thể giúp tăng tốc thời gian thanh toán và giúp nhà đầu tư cá nhân dễ dàng tiếp cận hơn.
Will Peck, Giám đốc tài sản số của WisdomTree cho biết, Công ty rất hoan nghênh sự phát triển này và nhấn mạnh rằng đây là trường hợp đầu tiên một quỹ tương hỗ được mã hóa đạt được cấu trúc giao dịch như vậy, đánh dấu một cột mốc quan trọng trong quá trình tích hợp blockchain vào các sản phẩm tài chính truyền thống.
Đối với toàn thị trường, sự phê duyệt này tạo ra một tiền lệ quan trọng, có thể khuyến khích các tổ chức phát hành khác áp dụng các cải tiến tương tự, từ đó tăng thanh khoản tổng thể và giúp các sản phẩm trái phiếu kho bạc Mỹ được token hóa cạnh tranh tốt hơn với các tài sản tiền mặt truyền thống.
“Sự nới lỏng này bảo toàn các biện pháp bảo vệ của quỹ thị trường tiền tệ được quản lý, trong khi vẫn cho phép các nhà đầu tư cá nhân có tính thanh khoản trong ngày”, Brian Daly, người đứng đầu bộ phận Quản lý Đầu tư của SEC cho biết.
Tác động tổng hợp của các yếu tố này đã tạo ra một thị trường mà sự ổn định giá được neo theo lợi suất của trái phiếu kho bạc Mỹ cơ sở, trong khi tính thanh khoản đang được cải thiện tích cực nhờ các quy định và đổi mới sản phẩm.
“Bằng cách mở rộng cơ sở thanh khoản rủi ro thấp này, trái phiếu kho bạc được mã hóa có vị thế để ổn định thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn trong những tháng tới. Chúng cung cấp tài sản thế chấp đáng tin cậy cho các giao thức DeFi, giảm sự phụ thuộc vào các token gốc dễ biến động để tạo ra lợi suất và thu hút nhiều vốn thận trọng hơn, giúp giảm thiểu những biến động giá mạnh. Khi lượng tài sản thực được mã hóa ngày càng tăng, định giá rủi ro được cải thiện và các chuẩn mực trên chuỗi trở nên mạnh mẽ hơn, góp phần củng cố cấu trúc thị trường tổng thể”, nhà phân tích Ryan Lee của Bitget nhận định.
Tại sao vốn hoá 10 tỷ USD của thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ trên blockchain lại quan trọng?
Vượt qua mốc 10 tỷ USD không chỉ là sự tăng trưởng mang tính biểu tượng, nó xác nhận nhu cầu thực sự của các tổ chức. Trái phiếu kho bạc Mỹ là một trong những tài sản an toàn và có tính thanh khoản cao nhất trên toàn cầu. Khi các công cụ tài chính truyền thống chuyển sang mạng lưới blockchain, thị trường sẽ chú ý.
Trái phiếu kho bạc Mỹ trên blockchain cho phép nhà đầu tư thanh toán giao dịch ngay lập tức. Chúng loại bỏ các hạn chế về giờ làm việc của ngân hàng truyền thống. Thị trường tài sản số hoạt động 24/24, do đó việc truy cập liên tục này tạo ra những cơ hội mới cho các bên tham gia toàn cầu.
Cột mốc 10 tỷ USD có thể chỉ là sự khởi đầu. Các nhà phân tích dự đoán sẽ có sự tăng trưởng hơn nữa khi nhu cầu về lợi suất tăng lên trong bối cảnh lợi nhuận ổn định thu hút vốn trong các chu kỳ kinh tế không chắc chắn.
Mã hóa tài sản thực có thể mở rộng ra ngoài trái phiếu kho bạc. Trái phiếu doanh nghiệp, bất động sản và hàng hóa có thể đi theo con đường tương tự. Trái phiếu kho bạc Mỹ trên chuỗi khối đóng vai trò là bằng chứng về khái niệm cho việc áp dụng rộng hơn.
Hơn nữa, các nhà đầu tư ngày càng nhìn nhận blockchain như một hệ thống hạ tầng tài chính chứ không phải là một hình thức đầu cơ. Các sản phẩm được mã hóa thể hiện tính hữu dụng thực tiễn cũng như hiệu quả và tính minh bạch.
“Trái phiếu kho bạc được mã hóa không chỉ là một xu hướng nhất thời, mà chúng đại diện cho một sự chuyển đổi nền tảng hướng tới một hệ thống tài chính kỹ thuật số tích hợp và hiệu quả hơn”, nhà phân tích Ryan Lee cho biết.