Đồng rupiah của Indonesia và đô la Singapore là những đồng tiền có diễn biến tích cực hàng đầu trong khu vực và chỉ giảm bằng một nửa so với mức giảm của đồng euro khi đã giảm 11% trong năm nay so với đồng USD.
Trong khi chính sách tiền tệ cực kỳ nới lỏng của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã đẩy đồng yên giảm 17% so với đồng đô la, việc thắt chặt của ngân hàng trung ương Ấn Độ đã hạn chế mức giảm của đồng rupee xuống dưới 7%.
Những động thái đó được đưa ra khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất nhanh chóng trong những tháng gần đây nhằm giải quyết lạm phát nóng đỏ. Lập trường chính sách mạnh mẽ đó đã đẩy đồng đô la lên cao hơn và đè nặng lên đồng tiền của các thị trường phát triển và mới nổi.
Nhưng theo tính toán của Financial Times dựa trên dữ liệu của Bloomberg, một số quốc gia Nam và Đông Nam Á đã đi trước Fed và tiền tệ của các quốc gia này chỉ giảm trung bình khoảng 7% trong năm nay, so với mức giảm trung bình hơn 11% đối với nhiều loại tiền tệ châu Âu.
Mansoor Mohi-uddin, nhà kinh tế trưởng tại Bank of Singapore cho biết: “Vào năm 2013, rất nhiều đồng tiền gặp phải áp lực bán tháo, các nguyên tắc cơ bản của chúng đã kém hơn khi đối mặt với kế hoạch rút khỏi chương trình mua trái phiếu của ngân hàng trung ương”.
Ông nói thêm rằng, nhiều ngân hàng trung ương đã nhanh chóng hơn trong việc thắt chặt chính sách hoặc thậm chí đi trước Fed, trong khi thâm hụt tài khoản vãng lai từng khiến khu vực dễ bị tổn thương trong quá khứ ít được quan tâm hơn nhiều.
Nhà kinh tế Mohi-uddin cho biết: “Điều đó mang lại một lá chắn cho các quốc gia này về tỷ giá hối đoái”, đồng thời ông cho biết thêm rằng, việc mở cửa kinh tế bị trì hoãn từ lâu trong toàn khu vực cũng đang tiếp thêm sức mạnh.
 |
| Mức giảm giá của các đồng tiền châu Á so với đồng đô la trong năm nay. |
Sự hoạt động hiệu quả của tiền tệ khu vực đến bất chấp những khác biệt đáng kể trong chính sách tiền tệ và tác động của giá hàng hóa tăng cao.
Đồng đô la Singapore chỉ giảm 3,5% trong năm nay do Cơ quan tiền tệ Singapore (MAS) đã nhanh chóng thắt chặt chính sách trước những động thái sắc bén của Fed.
Irene Cheung, chiến lược gia cấp cao về châu Á tại ANZ cho biết, tiền tệ của Singapore đã hoạt động tốt “đầu tiên là do lập trường chính sách rất tích cực của MAS và thứ hai là sự hồi sinh mà chúng tôi đang thấy trong lĩnh vực du lịch và viễn thông”.
Bà nói thêm rằng, trong khi Singapore dễ bị tổn thương do giá năng lượng đã tăng mạnh hơn từ các nền kinh tế châu Âu, thì các quốc gia tập trung vào xuất khẩu trong khu vực bao gồm Indonesia và Malaysia thực sự được hưởng lợi từ giá hàng hóa cao hơn.
“Đồng rupiah của Indonesia đã suy yếu nhưng thậm chí không tệ như thời điểm bắt đầu đại dịch”, bà cho biết. Mặc dù ngân hàng trung ương Indonesia chưa tăng lãi suất trong năm nay, nhưng ngân hàng này vẫn có "thặng dư thương mại rất tốt" nhờ xuất khẩu các mặt hàng bao gồm khí đốt tự nhiên và dầu cọ.
Khả năng phục hồi đối với tiền tệ của Indonesia và Malaysia được hỗ trợ bởi các dòng vốn đầu tư trong năm nay. Dữ liệu từ JPMorgan cho thấy, khối ngoại đã mua ròng lần lượt là 5,4 tỷ USD và 1,3 tỷ USD đối với chứng khoán Indonesia và Malaysia. Ngược lại, các nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng khoảng 29 tỷ USD cổ phiếu và trái phiếu của Ấn Độ.
Trong báo cáo hàng tháng mới nhất, thâm hụt tài khoản vãng lai ngày càng tăng đã gây áp lực lên đồng rupee, dự trữ ngoại hối của nước này đã giảm 34 tỷ USD từ tháng 1 đến tháng 6 trong bối cảnh chi phí năng lượng toàn cầu tăng cao và nhu cầu vàng tăng cao.
Jayesh Mehta, nhà phân tích thị trường Ấn Độ tại Bank of America cho rằng, thâm hụt tài khoản vãng lai của Ấn Độ vẫn nằm trong phạm vi có thể kiểm soát được và ngân hàng trung ương không có khả năng sử dụng biện pháp can thiệp quy mô lớn như năm 2013.
