Phần lớn các chỉ số chứng khoán trong khu vực đã tăng trong năm 2026, tiền tệ cũng duy trì sự ổn định trước các sức ép từ bên ngoài, trong khi nhu cầu tín dụng tăng mạnh khiến chênh lệch lợi suất giảm xuống gần mức thấp kỷ lục. Dù vẫn còn sớm để kết luận và châu Á cũng không hoàn toàn tránh khỏi biến động toàn cầu, khu vực này đang được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố thuận lợi.
Các công ty công nghệ lớn nhất đang củng cố vị thế không thể thiếu trong chuỗi cung ứng trí tuệ nhân tạo (AI), trong khi các quốc gia từ Hàn Quốc đến Nhật Bản đang thực hiện các biện pháp để tăng lợi nhuận cho cổ đông. Bối cảnh kinh tế mạnh mẽ được củng cố bởi đồng đô la suy yếu, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) dự báo rằng châu Á sẽ đóng góp khoảng 60% tăng trưởng toàn cầu trong năm nay.
“Châu Á hiện đang đứng tại giao điểm của ba xu hướng lớn”, Aidan Yao, chiến lược gia đầu tư cấp cao phụ trách châu Á tại Amundi Investment Institute nhận định - đó là AI, làn sóng cải cách doanh nghiệp tại nhiều thị trường, và các nền tảng kinh tế cơ bản đang được cải thiện.
Sức mạnh của châu Á nổi bật khi niềm tin của các nhà đầu tư vào các tài sản từ cổ phiếu công nghệ đến kim loại quý và tiền điện tử, đang bị thử thách bởi những kỳ vọng thay đổi về lãi suất của Mỹ và sự không chắc chắn về sự gián đoạn do AI gây ra.
Chỉ số đo lường thị trường cổ phiếu châu Á của MSCI đã tăng 7,5% trong tháng 1 - là mức tăng theo tháng mạnh nhất kể từ năm 2023 và đang tiếp tục đà đi lên để thiết lập kỷ lục mới. Đà tăng này nối tiếp một năm 2025 bùng nổ và đang giúp chỉ số khu vực vượt trội so với chỉ số S&P 500 của Mỹ cũng như STOXX Europe 600 của châu Âu.
Trong đó, đà tăng được dẫn dắt bởi các thị trường có tỷ trọng cổ phiếu công nghệ lớn như Hàn Quốc và Đài Loan (Trung Quốc), cùng với Nhật Bản - khi tâm lý lạc quan gia tăng sau khi đảng của Thủ tướng Sanae Takaichi giành chiến thắng.
Châu Á đang giành được sự ưu ái của các nhà đầu tư khi cuộc đua công nghệ toàn cầu đang chuyển từ những người tiên phong về AI sang những người tạo điều kiện cho việc áp dụng quy mô lớn. Các công ty trong khu vực kiểm soát các điểm nghẽn quan trọng - từ chip và bộ nhớ tiên tiến đến dịch vụ đúc và lắp ráp - cung cấp phần lớn phần cứng hỗ trợ cho việc xây dựng AI.
Trong khi đó, sự suy giảm liên tục của đồng đô la đã tạo ra một động lực khác bằng cách giảm áp lực lên các đồng tiền châu Á và giảm chi phí trả nợ bằng đô la. Điều này cũng tích cực đối với các nền kinh tế mới nổi phụ thuộc nhiều vào hàng nhập khẩu được định giá bằng đồng tiền này.
Chỉ số Bloomberg Dollar Spot đã giảm trong 5/6 tháng gần đây do làn sóng giao dịch chống mất giá tiền tệ (debasement trade), khi nhà đầu tư đổ tiền vào vàng, bạc và các kim loại quý khác như một kênh lưu trữ giá trị nhằm phòng ngừa rủi ro khi tiền tệ và thị trường trái phiếu suy yếu trong bối cảnh tài chính công xấu đi. Vào cuối tháng 1, chỉ số này đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2022 sau khi Tổng thống Donald Trump cho biết ông không quá lo ngại về việc đồng đô la suy yếu.
Chỉ số các đồng tiền châu Á đã tăng thêm 0,6% trong năm 2026 sau khi tăng hơn 3% vào năm ngoái - mức tăng hàng năm đầu tiên trong 5 năm.
“Đồng đô la yếu hơn vừa là nguyên nhân vừa là hệ quả của sự vượt trội của đồng tiền châu Á… Đồng đô la sẽ cao hơn nếu không bị chiết khấu bởi yếu tố rủi ro chính trị, hay còn gọi là xu hướng bán tài sản Mỹ đang tác động lên đồng tiền này”, Kyle Rodda, nhà phân tích thị trường tài chính cấp cao tại Capital.com cho biết.
Tuy nhiên, rủi ro vẫn còn và tâm lý lạc quan đang dần thu hẹp.
Bất kỳ sự thất vọng nào về nhu cầu chip hoặc khả năng định giá sẽ lan rộng khắp các thị trường do thị trường chứng khoán đang phản ánh kỳ vọng lợi nhuận cao. Trong khi thuế quan thực tế của Mỹ thấp hơn so với các thông báo ban đầu đối với hầu hết các nền kinh tế châu Á, thì việc leo thang căng thẳng thương mại hơn nữa là một mối lo ngại chính.
Ngoài ra, sự thay đổi nhân sự sắp tới tại Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang làm gia tăng sự bất ổn về chính sách. Các nhà đầu tư và chiến lược gia Phố Wall cho biết, việc Tổng thống Trump chọn Kevin Warsh là tân Chủ tịch Fed là một lựa chọn tương đối diều hâu, điều này sẽ hỗ trợ đồng đô la và làm đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc dốc hơn.
“Nếu chính quyền Tổng thống Trump duy trì chính sách thương mại và đối ngoại ổn định hơn, đồng đô la sẽ phục hồi phần nào… Điều này có thể thắt chặt các điều kiện tài chính ở châu Á và có khả năng làm giảm đà tăng trưởng của thị trường chứng khoán trong khu vực”, nhà phân tích Kyle Rodda cho biết.
Tuy nhiên, thị trường tín dụng châu Á hiện cũng đang ngày càng mạnh mẽ, và lĩnh vực AI cũng đóng một vai trò quan trọng. Cũng giống như nhu cầu chip của Mỹ đang thúc đẩy thị trường chứng khoán châu Á, việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI đang thu hẹp chênh lệch lãi suất tín dụng xếp hạng đầu tư khi các nhà đầu tư ưu tiên các nhà phát hành chất lượng cao với dòng tiền bền vững.
Theo Amy Xie Patrick, người đứng đầu chiến lược thu nhập của Pendal Group, các nhà đầu tư trái phiếu toàn cầu đang thể hiện sự lo ngại về quy mô đầu tư cần thiết và mức độ phát hành nợ doanh nghiệp từ các công ty được gọi là “siêu quy mô”.
“Hơn 50% chi tiêu vốn của các tập đoàn công nghệ siêu lớn trong năm nay được dự báo sẽ được tài trợ thông qua việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp có xếp hạng tín nhiệm cao tại Mỹ”, ông cho biết.