Khi thu nhập và kiến thức tài chính người dân tăng, nhu cầu đầu tư vào quỹ sẽ tăng mạnh
Hiệu suất tích cực
Cùng với diễn biến khởi sắc của thị trường chứng khoán trong tháng 8, nhiều quỹ cổ phiếu ghi nhận mức hiệu suất bình quân 12 - 15%. Không ít quỹ vượt trội so với VN-Index (tăng 11,96%), tiêu biểu như BVFED (15,55%), VEOF (14,61%), MAGEF (14,48%), UVEEF (13,75%), KDEF (13,14%)...
Bên cạnh nhóm quỹ cổ phiếu tăng trưởng vốn thường dẫn sóng, sự xuất hiện của KDEF - một quỹ mở cổ tức với định hướng chú trọng bền vững và an toàn - đã trở thành điểm nhấn khi nằm trong nhóm quỹ có hiệu suất dẫn đầu.
Theo đại diện Công ty Quản lý quỹ KIM Việt Nam, KDEF theo đuổi chiến lược duy trì tỷ suất cổ tức tiệm cận mặt bằng thị trường, từ đó tạo “bộ đệm” ổn định trong giai đoạn biến động, đồng thời linh hoạt phân bổ một tỷ trọng hợp lý vào cổ phiếu tăng trưởng để tận dụng dư địa tăng giá dài hạn. Có thể nói, KDEF đã có màn ra mắt ấn tượng, khi quỹ mới chỉ chính thức hoạt động từ cuối tháng 4/2025.
Không chỉ KDEF, thị trường còn ghi nhận sự hiện diện của nhiều quỹ mở cổ tức khác như DCDE của Dragon Capital, VDEF của VinaCapital, VCBF-AIF của Vietcombank Fund hay UVDIF của UOBAM Việt Nam. Các quỹ này đều đạt hiệu quả nổi bật trong 3 tháng gần nhất: KDEF ghi nhận lợi nhuận 26,15%, DCDE đạt 25,36%, VDEF đạt 22,27%, VCBF-AIF đạt 16,47% và UVDIF đạt 7,14% (tính đến ngày 31/8/2025).
Chiến lược tập trung vào cổ tức
Quỹ cổ tức mở ra thêm lựa chọn cho nhà đầu tư vừa có dòng tiền đều đặn, vừa có cơ hội tăng trưởng vốn.
Nhiều tổ chức lớn trên thị trường như Dragon Capital, VinaCapital, VCBF hay UOBAM đều phát triển các sản phẩm quỹ mở gắn với yếu tố cổ tức. Tuy nhiên, mỗi quỹ có chiến lược và cách phân bổ tài sản khác nhau: có quỹ hướng đến thu nhập định kỳ, có quỹ kết hợp cổ phiếu - trái phiếu để cân bằng rủi ro.
DCDE là quỹ mở đầu tiên thực hiện chi trả cổ tức bằng tiền mặt cho nhà đầu tư và đã thực hiện việc này trong hai năm liên tiếp. Cuối tháng 6/2024, DCDE chi trả cổ tức tỷ lệ 13%, tương ứng 1.300 đồng/chứng chỉ quỹ. Con số này được trích từ khoản lợi nhuận 23,37%, trong đó 5% được chia cho nhà đầu tư, còn lại hơn 18% được tái đầu tư. Đến tháng 6/2025, DCDE chi trả 1.400 đồng/chứng chỉ quỹ, tương ứng tỷ lệ 4,9% so với giá trị tài sản ròng (NAV) tại ngày 31/12/2024.
Từ giữa tháng 10/2023, DCDE thay đổi chiến lược khi dành 100% tài sản vào cổ phiếu các doanh nghiệp có lịch sử chi trả cổ tức đều đặn hoặc triển vọng chi trả trong tương lai, thay vì kết hợp trái phiếu như trước. Nhờ đó, DCDE trở thành quỹ tiên phong với chiến lược “săn” cổ phiếu vì cổ tức, thay vì lợi nhuận từ chênh lệch giá mua - bán.
Bà Lương Thị Mỹ Hạnh, Giám đốc Quản lý tài sản Khối trong nước, Dragon Capital cho biết, chi trả cổ tức tiền mặt vốn rất phổ biến trên thế giới, song tại Việt Nam, DCDE là quỹ cổ phiếu mở đầu tiên áp dụng. Chiến lược này không chỉ tối ưu lợi nhuận cho nhà đầu tư mà còn góp phần thay đổi tư duy thị trường.
Tại Đại hội nhà đầu tư tháng 5/2025, Dragon Capital nhấn mạnh, DCDE có hiệu quả đầu tư vượt trội VN-Index, với lợi nhuận trung bình khoảng 13%/năm nếu duy trì nắm giữ 10 năm - mức hấp dẫn so với nhiều kênh đầu tư, tích lũy khác.
Đến cuối tháng 7/2025, danh mục DCDE vẫn tập trung cao vào nhóm ngân hàng (36,6%), bất động sản khu dân cư (12,5%), bán lẻ (9,4%)... Trong ngắn hạn, Quỹ dự kiến giảm tỷ trọng tiền mặt (cuối tháng 7 là 11,7%) khi thị trường điều chỉnh về vùng định giá hợp lý để tái giải ngân vào các cổ phiếu nền tảng tốt. Ngoài triển vọng kinh doanh, thị trường còn được kỳ vọng hưởng lợi từ khả năng nâng hạng bởi FTSE trong tháng 9, yếu tố có thể thúc đẩy dòng vốn ngoại và mức định giá.
Ông Nguyễn Sang Lộc, Giám đốc Nghiệp vụ Quản lý danh mục, Dragon Capital cho biết, nhiều nhà đầu tư nghĩ rằng, chứng khoán chỉ có hình thức sinh lời theo công thức “mua thấp, bán cao”. Nhưng với DCDE, ngoài lợi nhuận từ đầu tư, nhà đầu tư còn nhận được thu nhập thụ động qua chia cổ tức mỗi năm. Khoản lợi nhuận vừa đảm bảo chia cổ tức, vừa duy trì nguồn vốn tái đầu tư cho năm sau.
Trên thế giới, các quỹ chia cổ tức phổ biến do nhu cầu hoạch định tài chính cá nhân, đặc biệt trong bối cảnh lãi suất thấp khiến thu nhập thụ động từ kênh truyền thống sụt giảm. Tại Việt Nam, sản phẩm này còn khá mới, nhiều người vẫn cho rằng chỉ có tiết kiệm hoặc bất động sản mới mang lại thu nhập thụ động. Do đó, quỹ cổ tức mở ra thêm lựa chọn cho nhà đầu tư vừa có dòng tiền đều đặn, vừa có cơ hội tăng trưởng vốn.
Tất nhiên, NAV sẽ được điều chỉnh giảm khi quỹ chi trả cổ tức bằng tiền mặt, bởi dòng tiền này được rút trực tiếp từ tổng tài sản. Tuy nhiên, đây là cơ chế hoàn toàn bình thường và không ảnh hưởng tới kỳ vọng tăng trưởng dài hạn. Trái lại, việc phân phối cổ tức còn là dấu hiệu tích cực về khả năng sinh lời của quỹ.
VCBF cũng theo đuổi chiến lược đầu tư vào cổ phiếu trả cổ tức trong hơn 10 năm. Trong bối cảnh toàn cầu nhiều biến động khi Tổng thống Mỹ Donald Trump bước vào nhiệm kỳ thứ hai, VCBF đã phát triển thêm các sản phẩm quỹ cổ tức để giúp nhà đầu tư tối ưu danh mục.
Bà Nguyễn Thị Hằng Nga, Tổng giám đốc VCBF chia sẻ: “Ban đầu, chúng tôi triển khai các sản phẩm đơn giản như VCBF-BCF, VCBF-MGF, VCBF-AIF. Trong tương lai, chúng tôi sẽ phát triển thêm sản phẩm phức tạp hơn để đáp ứng nhu cầu đa dạng hóa. Theo lý thuyết, danh mục đầu tư càng đa dạng thì rủi ro càng giảm”.
Hiện nay, Mỹ có khoảng 10.000 quỹ, Trung Quốc khoảng 3.000 quỹ, trong khi Việt Nam chỉ có hơn 120 quỹ với tỷ lệ nhà đầu tư vào quỹ dưới 0,5% dân số. VCBF tin rằng, khi thu nhập và kiến thức tài chính người dân tăng, nhu cầu đầu tư vào quỹ sẽ tăng mạnh, mở ra dư địa phát triển lớn cho ngành quản lý quỹ.
Tất nhiên, không phải quỹ cổ tức nào cũng khiến nhà đầu tư hài lòng với hiệu suất. VDEF là một ví dụ. Quỹ này đặt mục tiêu mang lại tăng trưởng ổn định trong trung và dài hạn, thông qua đầu tư vào doanh nghiệp có mô hình kinh doanh vững chắc, dòng tiền và tài chính lành mạnh, khả năng trả cổ tức cao. Tuy nhiên, từ đầu năm 2025 đến 9/9/2025, VDEF chỉ đạt lợi nhuận 9,9%, thấp hơn nhiều so với mức tăng 29,3% của VN-Index. Nếu tính từ khi thành lập (24/6/2024), hiệu suất của VDEF đạt 12,4%, so với 24,6% của VN-Index.
Danh mục của VDEF hiện tập trung vào nhóm ngân hàng (35,7%), vật liệu (14,9%), công nghiệp (13,7%)... Top 10 cổ phiếu lớn nhất gồm MBB, PVI, CTG, HPG, VNM, TPB…
Sự gia tăng các quỹ cổ tức cho thấy xu hướng đầu tư tại Việt Nam đang dần bắt nhịp với thông lệ quốc tế. Nhà đầu tư không chỉ tìm kiếm lợi nhuận từ chênh lệch giá, mà còn quan tâm đến nguồn thu nhập thụ động ổn định. Dù hiệu suất phụ thuộc chiến lược quản lý và bối cảnh thị trường, nhóm sản phẩm này vẫn mở ra một kênh phân bổ vốn đáng cân nhắc cho nhà đầu tư trung và dài hạn.
