Ông Phạm Quang Huy, Giám đốc PSI
PVN-Index được biết đến là bộ chỉ số phản ánh diễn biến giá cổ phiếu và tình hình hoạt động của các doanh nghiệp trong ngành dầu khí. Nhưng chưa dừng lại đó, trong tương lai, cùng với chỉ đạo của Tập đoàn Dầu khí, CTCK Dầu khí (PSI), đơn vị xây dựng và vận hành bộ chỉ số này, sẽ tiếp tục xây dựng thêm các bộ chỉ số hòa trộn giữa các cổ phiếu của ngành dầu khí với một số cổ phiếu tiêu biểu khác để tạo ra các sản phẩm đa dạng phù hợp nhu cầu của nhà đầu tư. ĐTCK đã có cuộc trao đổi với ông Phạm Quang Huy, Giám đốc PSI để hiểu rõ hơn về bộ chỉ số này.
Chỉ số PVN-Index đã được xây dựng dựa trên phân ngành theo chuẩn quốc tế, nhưng vẫn có sự khác biệt nhất định so với chỉ số của hai sở GDCK. Ông đánh giá như thế nào về mức ảnh hưởng của chỉ số PVN-Index đối với toàn thị trường?
Hiện tại, trong rổ chỉ số PVN-Index, chỉ có 32 cổ phiếu; trong đó, 10 cổ phiếu trong nhóm PVN 10 là quan trọng nhất. Chỉ 10 cổ phiếu, nhưng chiếm hơn 14% tổng khối lượng niêm yết toàn thị trường (hơn 770 cổ phiếu) và chiếm tương đương gần 14% giao dịch của khối nhà đầu tư nước ngoại giao dịch trên toàn thị trường. Con số này cho thấy sức ảnh hưởng của nhóm PVN 10 đến thị trường là rất lớn.
Thống kê giai đoạn từ đầu năm 2013 đến ngày 28/2 cho thấy, VN - Index đã tăng 40%, HNX - Index tăng 41%. Trong khi đó, chỉ số PVN10 - Index đã tăng gần 55,8%, chỉ số PVN All share tăng trưởng 65,4%, cho thấy nhóm cổ phiếu trong các chỉ số của PVN tăng trưởng cao hơn so với toàn thị trường.
Tôi cho rằng, việc xây dựng chỉ số trước hết phải được nhà đầu tư tin tưởng về cách phân ngành chuẩn mực. Chính vì vậy, chúng tôi lựa chọn cách phân ngành theo tiêu chuẩn quốc tế (ICB) ngay từ đầu, để thuận lợi hơn cho các nhà đầu tư, đặc biệt là những nhà đầu tư quốc tế, các quỹ đầu tư khi tham gia vào TTCK Việt Nam có được một tham chiếu chỉ số theo chuẩn quốc tế ngay từ đầu.
Theo ông, các chỉ số của PVN- Index tăng vượt trội so với thị trường đến từ nguyên nhân nào?
Sự tăng trưởng của PVN- Index tăng vượt trội so với các chỉ số khác trên thị trường cho thấy, nhà đầu tư quan tâm hơn đến các cổ phiếu trong rổ chỉ số, đặc biệt là nhóm 10 cổ phiếu tính trong chỉ số PVN 10.
Trên thực tế, hầu hết các doanh nghiệp trong rổ chỉ số này đều có hoạt động kinh doanh rất hiệu quả. Cùng với việc tham gia các bộ chỉ số, các doanh nghiệp nằm trong rổ chỉ số cũng phải tuân theo nguyên tắc chuẩn mực về công bố thông tin hoạt động kinh doanh, quản trị doanh nghiệp minh bạch.
Do vậy, đa phần các quỹ đầu tư nước ngoài đều tin tưởng lựa chọn cổ phiếu trong nhóm PVN 10. Điều này được thể hiện ở ngay trong danh mục cổ phiếu của các quỹ đầu tư nước ngoài tại Việt Nam, đặc biệt là các quỹ ETF, các cổ phiếu trong rổ PVN 10 như DPM, PVD, PVS… đang chiếm tỷ trọng rất lớn.
Trong tương lai, khi số lượng doanh nghiệp trong ngành dầu khí cổ phần hóa và niêm yết nhiều hơn liệu có làm thay đổi nhiều đến cách tính toán cũng như định hướng phát triển của bộ chỉ số của PVN – Index không, thưa ông?
Để ra bộ chỉ số PVN – Index, chúng tôi đã phải mất 3 năm (từ 2009 đến 2012) để nghiên cứu và triển khai. Khi xây dựng các bộ chỉ số của PVN- Index, chúng tôi đã lường trước được việc này. Chính vì vậy, chỉ số PVN All share sẽ cập nhật liên tục các doanh nghiệp niêm yết mới. Trong khi đó, chỉ số PVN 10 sẽ giữ cố định số lượng cổ phiếu, nhưng các mã cổ phiếu trong rổ tính sẽ thay đổi 6 tháng một lần theo tiêu chí xếp hạng là khối lượng giao dịch và giá trị giao dịch. Ngoài ra, chúng tôi còn phân ra thành các bộ chỉ số chuyên biệt hơn như PVN Vật liệu cơ bản, PVN Dịch vụ tiêu dùng, PVN Tài chính… để nhà đầu tư tiện theo dõi hơn.
Trước mắt, PVN - Index sẽ là bộ chỉ số cơ bản. Trong tương lai, chúng tôi kỳ vọng sẽ xây dựng thêm các bộ chỉ số hòa trộn giữa PVN – Index với các nhóm cổ phiếu tiêu biểu của các ngành khác để tạo ra các sản phẩm đa dạng, phù hợp các nhu cầu của nhà đầu tư chỉ số.
Là công ty vận hành bộ chỉ số PVN - Index, PSI thực hiện vai trò kết nối giữa các doanh nghiệp trong ngành dầu khí với nhà đầu tư ra sao , thưa ông?
PSI là công ty vận hành bộ chỉ số PVN – Index, nên hơn ai hết, chúng tôi hiểu rõ thông tin về các doanh nghiệp trong rổ chỉ số. Như một lẽ tự nhiên, những nhà đầu tư có nhu cầu tìm hiểu về các doanh nghiệp trong ngành sẽ tìm đến PSI cũng như PSI thường xuyên có những báo cáo phân tích cụ thể về từng doanh nghiệp trong ngành để nhà đầu tư có thể nhìn rõ hơn về doanh nghiệp… Chính vì lẽ đó, trong lĩnh vực dầu khí, PSI sẽ có lợi thế hơn hẳn các CTCK khác trong việc giúp nhà đầu tư kết nối với doanh nghiệp trong ngành.
------------------------------------------
Ông Trương Hiền Phương, Giám đốc CTCK KIS Việt Nam, Chi nhánh TP. HCM
“Cổ phiếu dầu khí vẫn còn đà tăng”
Trong 26 doanh nghiệp ngành dầu khí đang niêm yết trên hai sàn, những doanh nghiệp kinh doanh và cung cấp các dịch vụ cho ngành dầu khí đều hoạt động hiệu quả và có tốc độ tăng trưởng đều qua các năm. Cổ phiếu của các doanh nghiệp này luôn hấp dẫn NĐT.
Đối với những công ty hoạt động về xây lắp, xây dựng phục vụ cho ngành, mấy năm qua hoạt động không hiệu quả, thua lỗ, nhưng trong năm nay, lại trúng thầu nhiều công trình có giá trị cao, hứa hẹn tiềm năng tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận tốt trong tương lai, nên cũng thu hút sự quan tâm của NĐT.
Từ đầu năm đến nay, một số NĐT theo trào lưu mua các cổ phiếu có thị giá thấp để đón đầu sóng tăng và điều đó giúp các cổ phiếu nhỏ trong nhóm ngành dịch vụ dầu khí thu hút được dòng tiền khá lớn và có mức tăng trưởng cao hơn chỉ số toàn thị trường.
Trong thời gian tới, nhóm cổ phiếu dầu khí vẫn sẽ được NĐT quan tâm cho đến khi các cổ phiếu này quay về giá trị thực hoặc đã tăng đến vùng giá cao mà NĐT cho rằng mức giá đó không còn hấp dẫn.
Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường CTCK MB (MBS)
“Những cổ phiếu đã giảm giá mạnh sẽ thu hút dòng tiền đầu cơ”
Trong năm 2013, tổng doanh thu của 26 doanh nghiệp ngành dầu khí đang niêm yết trên HNX và HOSE đạt 169.480 tỷ đồng, tăng 2,4% so với năm 2012; lợi nhuận sau thuế ước đạt 17.395 tỷ đồng, tăng 10,7% so với năm 2012. Nhiều công ty trong nhóm này có lợi nhuận tăng trưởng mạnh so với năm 2012, như PVT (tăng 115.4%), PVD (tăng 42,1%), PVS (tăng 35,6%), GAS (tăng 26,3%)…
Nhìn chung, kết quả kinh doanh của nhóm cổ phiếu trong ngành dầu khí tiếp tục có mức tăng trưởng khá tốt so với mặt bằng chung của thị trường, nhưng nhiều cổ phiếu trong nhóm này trước đây đã bị định giá thấp hơn giá trị thực. Do đó, khi nền kinh tế có dấu hiệu khởi sắc hơn, thị trường chứng khoán hồi phục thì các cổ phiếu có yếu tố cơ bản tốt điển hình như các cổ phiếu khí như GAS, PGD, PGS, CNG… được thị trường định giá lại và đã có mức tăng giá khá ấn tượng trong năm vừa qua.
Những cổ phiếu như GAS, PVS, PVT, PVD, PXS… vẫn là những cổ phiếu có thể nắm giữ trong năm nay. Tuy nhiên, biên tăng giá của nhóm cổ phiếu này có thể không còn mạnh như năm trước. Trong khi đó, những cổ phiếu như PFL, PTL, PXM, PXI… có kết quả kinh doanh yếu kém hơn, giá đã giảm sâu so với mệnh giá có thể tiếp tục thu hút được dòng tiền đầu cơ trong thời gian tới và khả năng sẽ lên một mặt bằng giá mới, khi mặt bằng giá toàn thị trường đã lên khá cao so với năm 2013.
