Các nhà hoạch định chính sách trong những ngày gần đây cho biết, họ đang chờ dữ liệu sắp tới để đưa ra quyết định về việc có nên tăng lãi suất tại cuộc họp tiếp theo hay không. Với các báo cáo về lạm phát thấp hơn kỳ vọng mới nhất, các dấu hiệu tiết chế chi tiêu của người tiêu dùng và bằng chứng về áp lực tiền lương giảm dần cho thấy có rất ít sự khẩn cấp để Fed tiếp tục tăng lãi suất vào tháng tới.
Các nhà kinh tế cho biết, các chỉ số lạm phát được kiểm soát tốt hơn dự kiến trước cuộc họp ngày 19/9 và 20/9 của Fed, cũng như những cơn gió ngược sắp xảy ra, bao gồm cả việc nối lại các khoản thanh toán khoản vay sinh viên, sẽ cho các nhà hoạch định chính sách có thêm lý do để trì hoãn tăng lãi suất, ngay cả khi chỉ là tạm thời. Các thị trường hiện định giá khoảng 20% khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 9.
Douglas Porter, nhà kinh tế trưởng tại Bank of Montreal cho biết: “Tôi nghi ngờ dữ liệu sẽ đủ nhẹ để đáp ứng sự chấp thuận của Fed. Quan điểm cốt lõi của chúng tôi là Fed đã làm đủ, với lãi suất ngắn hạn hiện đang ổn định ở mức tích cực, lạm phát cơ bản bắt đầu giảm và thị trường lao động đang dịu đi xung quanh”.
Trong tuần qua, Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) đã tăng lãi suất lên mức cao nhất trong 22 năm và đưa lãi suất lên phạm vi từ 5,25% đến 5,5%. Ông Powell cho biết, kết quả cuộc họp tháng 9 sẽ tùy thuộc vào “tổng số dữ liệu sắp tới và tác động của chúng đối với triển vọng”.
“Tăng trưởng tiền lương nhẹ nhàng hơn - một khía cạnh của nền kinh tế vẫn chậm hạ nhiệt cho đến nay - đảm bảo với các quan chức Fed rằng thị trường lao động đang giảm bớt, và đó là điều mà Chủ tịch Fed Jerome Powell mô tả là điều kiện cần thiết để tiếp tục đạt được tiến bộ trong việc giảm lạm phát. Dữ liệu này - cùng với một báo cáo riêng cho thấy lạm phát PCE lõi đang tăng với tốc độ phù hợp với mục tiêu 2% của Fed - củng cố quan điểm của chúng tôi rằng FOMC sẽ giữ lãi suất ổn định tại cuộc họp tháng 9”, Anna Wong, nhà kinh tế trưởng tại Bloomberg Economics cho biết.
Kể từ đầu năm ngoái, Fed đã tham gia vào chiến dịch thắt chặt mạnh mẽ nhất kể từ những năm 1980 trong nỗ lực kiềm chế lạm phát, vốn đã đạt mức cao nhất trong 40 năm vào năm 2022. Trong khi các nhà hoạch định chính sách đã tạm dừng tăng lãi suất vào tháng 6 để đánh giá tác động của các động thái trước đó, họ cũng đưa ra tín hiệu vào thời điểm đó rằng còn hai đợt tăng nữa có thể sẽ phù hợp vào cuối năm nay.
Các báo cáo nhất quán với quan điểm của ông Powell rằng nền kinh tế có thể hạ cánh mềm, trong đó lạm phát quay trở lại mục tiêu 2% mà không có suy thoái hoặc thiệt hại nghiêm trọng cho thị trường lao động. Tuy nhiên, có những mối đe dọa phía trước đối với triển vọng tăng trưởng mà thị trường đang có sự thận trọng đối với các đợt tăng lãi suất khác.
Tuy nhiên, ngay cả khi Fed thực sự tạm dừng tăng lãi suất trong cuộc họp vào tháng 9, Fed có thể muốn giữ nguyên lộ trình lãi suất cho các cuộc họp tháng 11 và tháng 12 và sẽ cảnh giác với việc sớm tuyên bố thắng lợi về lạm phát.
Rubeela Farooqi, nhà kinh tế trưởng của Mỹ tại High Frequency Economics cho biết: “Các hành động của Fed không dựa trên các dự báo, vì họ đã từng sai trước đây. Họ muốn xác nhận từ dữ liệu”.
Lạm phát đã bất ngờ tăng lên trong phần lớn năm 2021 và 2022 và ông Powell đã cảnh báo quá trình giảm áp lực giá sẽ không đồng đều.
Tom Porcelli, nhà kinh tế trưởng tại PGIM Fixed Income cho biết: “Tôi muốn nhấn mạnh rằng quá trình cải thiện này sẽ không tuyến tính như mọi người mong muốn. Lạm phát đang bắt đầu quá trình chậm lại. Đó có thể là gập ghềnh. Nhưng xu hướng chung sẽ rõ ràng vào cuối năm nay”.
