* BVSC khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu SAB
Khuyến nghị OUTPERFORM đối với cổ phiếu của Tổng CTCP Bia - Rượu - Nước Giải khát Sài Gòn (SAB – sàn HOSE), giá mục tiêu 50.000 đồng/CP. Giá mục tiêu giảm 10,6% so với báo cáo trước (55.900 đồng/CP) chủ yếu do chúng tôi hạ dự phóng. Mức giá này tương ứng mức sinh lợi kỳ vọng 15,3% so với giá 43.350 đồng/CP ngày 11/11/2026.
Bên cạnh kết quả lợi nhuận sau thuế 9 tháng đạt 3.761 tỷ đồng, tăng trưởng 8,9% so với cùng kỳ, Sabeco vừa công bố ngày 29/12 tới đây sẽ chốt quyền chia cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ 30%, tương ứng tổng số tiền chi trả là 3.848 tỷ đồng, thời gian thanh toán dự kiến ngày 2/2/2027. Tuy nhiên, cổ phiếu SAB tiếp tục nhích nhẹ trong tuần qua. Cụ thể, với 3 phiên tăng và 2 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu SAB tăng 150 đồng (+0,35%) từ mức 42.600 đồng/CP lên mức 42.750 đồng/CP.
* MBS khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu VNM
Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu VNM với giá mục tiêu 69.500 đồng/CP. Chúng tôi xác định giá mục tiêu bằng phương pháp DCF (FCFF) và P/E mục tiêu 12x EPS 2027F với tỷ trọng 50/50, tương ứng tổng mức sinh lời kỳ vọng 36% (gồm 8% lợi suất cổ tức). Định giá hiện tại hấp dẫn với P/E 2027F ở mức 10.0x, trong khi lợi suất cổ tức cao 8%. Giá mục tiêu thấp hơn 14% so với báo cáo trước do 1) tăng giả định WACC từ 9.4% lên 10.4%; 2) thay đổi thời gian dự phóng sang 5 năm.
Ngày 11/11 vừa qua, Vinamilk thực hiện điều chỉnh giá tham chiếu để chuẩn bị tạm ứng cổ tức đợt 1/2026 bằng tiền mặt với tỷ lệ 25% và diễn biến cổ phiếu VNM đã đảo chiều điều chỉnh sau tuần hồi phục đầu tháng 11. Tính chung cả tuần qua, với 1 phiên tăng duy nhất ngày 10/11 và 4 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu VNM giảm 3,07% xuống mức 53.600 đồng/CP.
* VNM khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu NLG
Về dài hạn, CTCP Đầu Tư Nam Long (NLG: HSX) sở hữu nền tảng tích cực nhờ quỹ đất sạch được tích lũy từ nhiều năm, tạo lợi thế về biên lợi nhuận. Dù danh mục dự án chủ yếu tập trung tại khu vực vùng ven, doanh nghiệp vẫn ghi nhận kết quả bán hàng tương đối khả quan. Đáng chú ý, khu vực Đồng Nai, nơi phát triển Izumi City (một trong những dự án đóng góp tỷ trọng lớn trong định giá RNAV của NLG), đang ghi nhận tín hiệu tích cực hơn về hạ tầng kết nối và sức hấp thụ của thị trường, mặc dù vấn đề thanh khoản tại khu vực vệ tinh TP. HCM vẫn là điểm đáng lưu ý trong năm tới. Chúng tôi duy trì khuyến nghị mua NLG với mức giá hợp lý 29.130 đồng/CP.
Dù kết quả kinh doanh quý III/2026 không mấy khả quan với lợi nhuận giảm 50%, đạt 310 tỷ đồng do sự sụt giảm của hoạt động bàn giao bất động sản, nhưng cổ phiếu NLG tiếp tục có thêm tuần giao dịch khởi sắc. Tính chung cả tuần qua, với 4 phiên tăng và 1 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu NLG tăng 2.050 đồng (+8,93%) từ mức 22.950 đồng/CP lên mức 25.000 đồng/CP.
* AGR khuyến nghị mua REE, tăng tỷ trọng với TCH và IDC
Agriseco Research đánh giá REE là cơ hội tích lũy trung hạn nhờ: (1) Lợi nhuận thủy điện đang ở đáy chu kỳ do El Nino, trong khi doanh thu từ điện gió năm 2028 có thể gấp khoảng 2,5 lần năm 2026 nhờ Duyên Hải 2&3 và Phú Cường; (2) M&E duy trì nền tích cực nhờ backlog cao và 3 dự án điện lớn đang triển khai; (3) Dòng tiền ổn định từ văn phòng cho thuê cùng tỷ lệ nợ ròng/VCSH chỉ 16% giúp REE chủ động vốn cho các dự án điện mới. Giá cổ phiếu đã giảm khoảng 23% từ đỉnh tháng 3, phần nào phản ánh các yếu tố bất lợi. Chúng tôi khuyến nghị mua cổ phiếu REE với giá mục tiêu 58.000 đồng/CP, tương ứng upside 21% so với mức giá hiện tại.
Agriseco Research kỳ vọng kết quả kinh doanh quý IV của TCH tiếp tục tích cực nhờ doanh thu BĐS tăng mạnh khi New City II và Green River duy trì bàn giao. Chúng tôi ước tính cả niên độ 2026 – 2027 lợi nhuận sau thuế tăng gấp 6 – 7 lần, qua đó dự kiến hoàn thành kế hoạch cả năm. Ở chiều ngược lại cần lưu ý là lợi nhuận TCH sẽ ghi nhận theo thời điểm bàn giao và thanh khoản BĐS Hải Phòng còn phân hóa. P/B 1,1x thấp hơn bình quân 5 năm (1,18x). Chúng tôi khuyến nghị tăng tỷ trọng với giá mục tiêu 16.000 đồng/CP (đã điều chỉnh sau thưởng 10%), upside 18% so với giá hiện tại.
Agriseco Research kỳ vọng lợi nhuận quý IV/2026 của IDC tăng khoảng 30–50% svck nhờ đẩy mạnh bàn giao đất KCN. Lợi nhuận cả năm 2026 dự kiến đi ngang, trước khi bước vào chu kỳ tăng trưởng mới từ năm 2027 với động lực chính đến từ KCN Tân Phước 1 và Vinh Quang. Chúng tôi đánh giá triển vọng trung hạn của IDC tích cực nhờ quỹ đất mở rộng, nhu cầu thuê KCN phục hồi và nền tảng tài chính lành mạnh. IDC hiện giao dịch tại P/B khoảng 2,0x, thấp hơn mức bình quân 5 năm. Chúng tôi khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu IDC với giá mục tiêu 42.000 đồng/CP, tương ứng tiềm năng tăng giá khoảng 17%.
Cổ phiếu REE đã có tuần giao dịch khởi sắc sau công bố doanh thu thuần hợp nhất quý III/2026 đạt 3.270 tỷ đồng, tăng trưởng 28% và là mức cao nhất trong lịch sử; lợi nhuận sau thuế đạt gần 926 tỷ đồng, tăng trưởng 12%. Tính chung cả tuần qua, với 5 phiên tăng liên tiếp, tổng cộng giá cổ phiếu REE tăng 2.800 đồng (+5,94%) từ mức 47.100 đồng/CP lên mức 49.900 đồng/CP.
Không được như kỳ vọng của công ty chứng khoán, cổ phiếu TCH đã có tuần đi ngang tích lũy sau tuần đầu tháng 11 tăng tốc mạnh. Tính chung cả tuần qua, với 1 phiên tăng, 2 phiên đứng giá và 2 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu TCH tăng nhẹ 50 đồng (+0,37%) từ mức 13.450 đồng/CP lên mức 13.500 đồng/CP.
Trong khi đó, thông tin đáng chú ý tại IDC là ông Đặng Việt Dũng, Ủy viên HĐQT Công ty và Tổng giám đốc Đặng Chính Trung đăng ký mua 4,4 triệu cổ phiếu IDC. Tuy nhiên, diễn biến cổ phiếu IDC cũng giống TCH khi đón tuần nhích nhẹ. Tính chung cả tuần qua, với 1 phiên tăng, 1 phiên đứng giá và 3 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu IDC tăng nhẹ 100 đồng (+0,29%) từ mức 34.900 đồng/CP lên mức 35.000 đồng/CP.
* BSC khuyến nghị mua VPB, AGR khuyến nghị tăng tỷ trọng OCB
BSC duy trì khuyến nghị mua cho VPB với giá mục tiêu năm 2026 là 31.800 đồng/CP (upside +43% so với ngày 11/11/2026). PB FW 2026F đạt 1.06x, chiết khấu 20% so với trung bình 5 năm.
Trong khi đó, Agriseco Research kỳ vọng đẩy mạnh tín dụng cuối năm và tỷ lệ NIM phục hồi sẽ hỗ trợ đà tăng trưởng lợi nhuận của OCB. Tuy nhiên, áp lực nợ xấu và chi phí dự phòng vẫn cần được theo dõi. OCB hiện giao dịch tại mức P/B 0,8 lần, thấp hơn bình quân ngành (1,3 lần); đồng thời, thị giá đã chiết khấu 20% từ vùng đỉnh, phản ánh phần lớn rủi ro về chất lượng tài sản. AGR khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu OCB với giá mục tiêu 12.500 đồng/CP, tương đương mức tăng kỳ vọng 14% kể từ ngày khuyến nghị.
Nhóm cổ phiếu ngân hàng tiếp tục diễn biến phân hóa và thiếu tích cực. Trong đó, cổ phiếu VPB giao dịch tích lũy, giằng co nhẹ quanh vùng giá 22.000 đồng/CP. Tính chung cả tuần qua, với 3 phiên tăng và 2 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu VPB tăng nhẹ 50 đồng (+0,23%) từ mức 22.050 đồng/CP lên mức 22.100 đồng/CP.
Tương tự, cổ phiếu OCB cũng trải qua những phiên giao dịch biến động nhẹ. Tính chung cả tuần qua, với 3 phiên tăng, 1 phiên đứng giá và 1 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu OCB tăng nhẹ 100 đồng (+0,93%) từ mức 10.700 đồng/CP lên mức 10.800 đồng/CP.
* TPS khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu DXG
Luận điểm cho kịch bản cơ sở: giá đã vượt trendline giảm nối 2 đỉnh tháng 5/2026 và tháng 8/2026, củng cố mô hình 2 đáy với đáy quanh 9.300 đồng/CP; khối lượng phiên 06/11 gấp 2,6 lần bình quân 20 và CMF dương (+0.08); điều kiện duy trì là giá giữ vững trên vùng hỗ trợ EMA10/20/50 (10.360 – 10.520 đồng/CP). Chúng tôi khuyến nghị mua cổ phiếu DXG với giá mục tiêu 14.000 đồng/CP.
Đất Xanh ghi nhận kết quả kinh doanh không mấy khả quan với lợi nhuận sau thuế quý III/2026 đạt 163 tỷ đồng, giảm 98% so với cùng kỳ; lũy kế 9 tháng đạt 252 tỷ đồng, giảm khoảng 51%. Trong khi đó, diễn biến cổ phiếu DXG giao dịch giằng co với những phiên biến động nhẹ quanh vùng giá tham chiếu. Tính chung cả tuần qua, với 1 phiên tăng duy nhất ngày 10/11, 1 phiên đứng giá tham chiếu và 3 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu DXG tăng nhẹ 100 đồng (+0,91%) từ mức 11.000 đồng/CP lên mức 11.100 đồng/CP.
* VCBS khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu HHV
Chúng tôi ước tính doanh thu và lợi nhuận thuần của HHV trong năm 2026 đạt lần lượt là 4.218 tỷ đồng (tăng trưởng 10,9%) và 799 tỷ đồng (tăng trưởng 18,9%), tương ứng với EPS là 1.177 đồng/ cổ phiếu. Chúng tôi duy trì khuyến nghị mua cho cổ phiếu HHV với mức định giá hợp lý là 12.799 đồng/cổ phiếu.
Không được như kỳ vọng của công ty chứng khoán, cổ phiếu HHV có tuần giao dịch không mấy tích cực. Tính chung cả tuần qua, với 1 phiên tăng và 4 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu HHV nhích nhẹ 30 đồng (+0,31%) từ mức 9.560 đồng/CP lên mức 9.590 đồng/CP.
* MBS khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu VGC
Chúng tôi duy trì khuyến nghị khả quan với giá mục tiêu 56.000 đồng/CP, thấp hơn 8% so với dự báo trước, chủ yếu đến từ nâng tỷ lệ chiết khấu từ 11% lên 12% đối với mảng BDS KCN, phản ánh môi trường lãi suất cao hơn trong khi các điều chỉnh về dự phóng lợi nhuận không thay đổi quá lớn với dự phóng EPS 2026/2027/2028 điều chỉnh lần lượt tăng 4%/giảm 5%/giảm 6% so với dự phóng tháng 1/2026. Hiện tại, VGC đang giao dịch tại mức P/E 10.2x và P/B 2.1x, thấp hơn nhiều so với mức trung bình 2 năm của doanh nghiệp, cho thấy dư địa tăng giá vẫn còn trong khi triển vọng tăng trưởng lợi nhuận khá bền vững.
Sau 2 tuần điều chỉnh liên tiếp, cổ phiếu VGC đã hồi nhẹ. Tính chung cả tuần qua, với 2 phiên tăng và 3 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu VGC tăng nhẹ 300 đồng (0,75%) từ mức 39.900 đồng/CP lên mức 40.200 đồng/CP.
* BSC khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu KDH
Theo đánh giá của chúng tôi, KDH đang sở hữu một lộ trình phát triển dự án dài hạn và đang tích cực thay đổi chiến lược kinh doanh trong thị trường BĐS mới. Các dự án dự kiến triển khai trong 2027, đóng góp lớn vào dòng tiền kế hoạch đều đang trong quá trình hoàn thiện pháp lý và đây là yếu tố cần quan sát. Tuy nhiên, với những đóng góp của doanh nghiệp cho sự phát triển của thành phố Hồ Chí Minh, chúng tôi kỳ vọng quá trình xử lý pháp lý sẽ được rút ngắn, đặc biệt là tại 2 dự án sắp mở bán (The Solina, Bình Trưng mở rộng) và khâu GPMB tại Tân Tạo khu A – vốn là nút thắt của KDH trong nhiều năm. Do đó, chúng tôi khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu KDH.
Không được khả quan như tuần đầu tháng 11, nhưng KDH vẫn giữ được đà tăng nhẹ với thông tin đáng chú ý là nhóm cổ đông lớn VinaCapital tăng sở hữu lên hơn 8% vốn tại Nhà Khang Điền. Tính chung cả tuần qua, với 3 phiên tăng và 2 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu KDH tăng 600 đồng (+3,97%) từ mức 15.100 đồng/CP lên mức 15.700 đồng/CP.
* BVSC khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu DHC và DHA
Chúng tôi duy trì khuyến nghị OUTPERFORM đối với cổ phiếu của CTCP Đông Hải Bến Tre (mã DHC) với giá mục tiêu 47.800 đồng/cp, cao hơn 31,1% so với giá đóng cửa ngày 06/11/2026. Giá mục tiêu được xác định bằng P/E mục tiêu 9,0 lần (thấp hơn mức trung bình 5 năm 10,1 lần) áp cho EPS 2027F. Nếu tính cả GL3 với giả định hiệu suất 80% năm 2028, giá trị hợp lý của DHC vào cuối năm 2027 khoảng 70.100 đồng/CP. Các động lực tăng giá trong 12 tháng tới gồm: (i) kết quả kinh doanh cả năm 2026 khả quan; (ii) chi trả cổ tức 2026 với tỷ lệ 38% bằng tiền và/hoặc cổ phiếu; và (iii) lắp đặt thiết bị chính của GL3 trong tháng 01-02/2027 và chạy thử trong tháng 8-9/2027.
Sử dụng 2 phương pháp định giá DCF và PER, BVSC ước tính giá mục tiêu của cổ phiếu CTCP Hóa An (mã DHA) đạt mức 66.700 đồng/CP, với mức upside +18,9% so với giá thị trường ngày 06/11/2026. Khuyến nghị OUTPERFORM. Rủi ro. (1) Quy hoạch đất tại mỏ Núi Gió 2 kéo dài và khó giải quyết; (2) Tiến độ xây dựng các dự án hạ tầng lân cận không như dự kiến; và (3) Rủi ro pháp lý phát sinh liên quan.
Bên cạnh việc điều chỉnh tăng kế hoạch năm 2026 với chỉ tiêu doanh thu thuần từ 3.800 tỷ đồng lên 3.990 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế từ 350 tỷ đồng lên 500 tỷ đồng, cổ tức từ 20% lên 38%, cổ phiếu DHC đã đảo chiều hồi phục sau tuần mất điểm đầu tháng 11. Tính chung cả tuần qua, với 3 phiên tăng và 2 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu DHC tăng 1.150 đồng (+3,16%) từ mức 36.450 đồng/CP lên mức 37.600 đồng/CP.
Tương tự, cổ phiếu DHA cũng có tuần tăng nhẹ. Tính chung cả tuần qua, với 2 phiên tăng, 2 phiên đứng giá tham chiếu và 1 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu DHA tăng 1.100 đồng (+1,96%) từ mức 56.100 đồng/CP lên mức 57.200 đồng/CP.
* MBS khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu HSG
Khuyến nghị khả quan đối với HSG với giá mục tiêu 14.250 đồng/cp. Chúng tôi xác định giá mục tiêu theo hai phương pháp FCFF và P/B với tỷ trọng bằng nhau (WACC: 11.8%), tương ứng với tiềm năng tăng giá 29,5%. Chúng tôi cho rằng cổ phiếu HSG đang ở mức định giá hấp dẫn với P/B chiết khấu sâu ở mức 0.75x so với trung bình 2 chu kỳ tăng trưởng trước ở mức 1.2x tạo dư địa tăng giá khi hiệu quả kinh doanh cải thiện trong thời gian tới.
Cổ phiếu HSG tiếp tục có thêm tuần biến động nhẹ quanh vùng giá 11.000 đồng/CP. Tính chung cả tuần qua, với 1 phiên tăng, 3 phiên đứng giá tham chiếu và 1 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu HSG không biến động và giữ nguyên tại mức giá 10.900 đồng/CP.
