Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã giữ nguyên lãi suất cho vay cơ bản (LPR) kỳ hạn 1 năm ở mức 3,1% và kỳ hạn 5 năm ở mức 3,6%, mức lãi suất này đã duy trì kể từ khi cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 10.
LPR được tính hàng tháng dựa trên lãi suất đề xuất của các ngân hàng thương mại được chỉ định gửi lên PBOC. LPR kỳ hạn 1 năm ảnh hưởng đến các khoản vay của doanh nghiệp và hầu hết các hộ gia đình ở Trung Quốc, trong khi LPR kỳ hạn 5 năm đóng vai trò là chuẩn mực cho lãi suất thế chấp.
PBOC cũng đã giữ nguyên lãi suất 7 ngày ở mức 1,5% kể từ lần cắt giảm vào tháng 10/2024, khi ngân hàng trung ương hỗ trợ đồng nhân dân tệ đang phải đối mặt với áp lực giảm giá trong bối cảnh nguy cơ về thuế quan cao hơn.
Bruce Pang, Phó giáo sư thính giảng tại Đại học Trung văn Hương Cảng cho biết: "Các nhà hoạch định chính sách nhận ra động lực tăng trưởng mạnh mẽ của quốc gia trong khi vẫn thận trọng do những áp lực dai dẳng ở phía trước", trích dẫn những rủi ro từ căng thẳng thương mại, lập trường chính sách ổn định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và biên độ lãi suất ròng vốn đã mỏng của các ngân hàng Trung Quốc.
Nền kinh tế Trung Quốc đã có sự phục hồi khiêm tốn trong hai tháng đầu năm nay, với doanh số bán lẻ tăng 4% so với cùng kỳ năm trước, nhanh hơn mức tăng 3,7% vào tháng 12/2024. Tuy nhiên, dữ liệu lạm phát đã nhấn mạnh nhu cầu hỗ trợ chính sách nhiều hơn cho sự phục hồi kinh tế bền vững. Lạm phát giá tiêu dùng trong tháng 2 đã giảm xuống mức âm lần đầu tiên sau hơn một năm, trong khi tình trạng giảm phát giá sản xuất vẫn tiếp diễn.
Trung Quốc đã đưa việc thúc đẩy tiêu dùng trong nước trở thành ưu tiên chính sách hàng đầu trong năm nay để giảm bớt tác động từ cuộc chiến thương mại leo thang ở nước ngoài.
"Với lời kêu gọi mạnh mẽ hơn về việc hỗ trợ tiêu dùng, khả năng Trung Quốc sẽ cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tiếp theo hoặc lâu hơn nữa là rất cao… Nếu doanh số bán lẻ và nhà ở không cải thiện, đặc biệt là nếu lạm phát vẫn yếu, chúng ta có thể thấy lãi suất được cắt giảm sớm nhất là vào tháng 4", Gary Ng, chuyên gia kinh tế cấp cao tại Natixis cho biết.
Nới lỏng tiền tệ hơn trong tương lai
Các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc đã cam kết sẽ tăng cường các biện pháp nới lỏng tiền tệ trong năm nay, bao gồm cả việc cắt giảm lãi suất vào thời điểm thích hợp.
Trong một lưu ý đầu tháng này, các nhà kinh tế của Goldman Sachs vẫn duy trì dự báo về hai lần cắt giảm 20 điểm cơ bản trong quý II và quý IV năm nay. Goldman Sachs dự kiến, tỷ lệ dự trữ bắt buộc sẽ được cắt giảm 50 điểm cơ bản trong quý I và quý III.
Đầu tháng này, Thống đốc PBOC Pan Gongsheng đã nhắc lại rằng ngân hàng trung ương muốn duy trì sự ổn định của tiền tệ ở "mức hợp lý và cân bằng". Việc ngăn chặn đồng nhân dân tệ suy yếu quá nhanh có thể được xem là một dấu hiệu thiện chí trước thềm bất kỳ cuộc đàm phán nào với Tổng thống Donald Trump về một thỏa thuận thương mại nhằm đặt ra mức trần cho thuế quan.
Mặc dù các đợt cắt giảm vẫn chưa thành hiện thực, các nhà phân tích dự đoán bất kỳ biện pháp chính sách nào của PBOC có khả năng phụ thuộc vào các động thái chính sách thương mại của Tổng thống Trump.
Tổng thống Trump đã áp thuế mới 20% đối với hàng nhập khẩu của Trung Quốc và cũng tuyên bố sẽ áp thuế nhiều hơn vào đầu tháng 4. Các mức thuế mới được cho là đang gây sức ép lên xuất khẩu của Trung Quốc, một điểm sáng duy nhất trong nền kinh tế đang suy yếu.
Tăng trưởng xuất khẩu tại nền kinh tế lớn thứ hai thế giới đã chậm lại nhiều hơn dự kiến vào tháng 1 và tháng 2, trong khi nhập khẩu trong hai tháng đó đã giảm mạnh nhất kể từ tháng 7/2023.
