Theo Maybank Investment bank (MSVN), quyết định này không chỉ là một cú hích mạnh mẽ chưa từng có cho thị trường vốn, mà còn là sự công nhận xứng đáng cho những nỗ lực cải cách kiên quyết của Chính phủ Việt Nam. Việc ban hành đồng bộ các cơ chế và chính sách mới, nhằm tạo điều kiện thuận lợi tối đa cho dòng vốn đầu tư nước ngoài, đã được đền đáp.
Ông Nguyễn Thanh Lâm, Giám đốc Nghiên cứu Phân tích khối Khách hàng cá nhân MSVN đánh giá, sự kiện trọng đại này không chỉ nâng cao vị thế quốc gia trên bản đồ tài chính toàn cầu, mà còn hứa hẹn tạo ra đà tăng trưởng lớn và bền vững cho thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn sắp tới.
Việc Việt Nam được nâng hạng lên Thị trường Mới nổi của FTSE chắc chắn sẽ dẫn đến dòng vốn đáng kể chảy vào thị trường. Theo cơ chế, việc nâng hạng sẽ tự động đưa Việt Nam vào các chỉ số lớn như FTSE All-World, FTSE EM và FTSE Asia, buộc các quỹ bị động (Passive Funds) dựa trên các chỉ số này phải mua cổ phiếu hoặc ETF Việt Nam. Chỉ riêng các quỹ theo chỉ số FTSE cũng sẽ tạo ra một lực mua bắt buộc. Song song đó, sự quan tâm của quỹ chủ động (Active Funds) cũng rất lớn.
| |
| Việc nâng hạng có thể giúp thị trường Việt Nam thu hút khoảng 1 tỷ USD từ quỹ bị động và 4-5 tỷ USD từ quỹ chủ động. Nguồn: Maybank IBG Research ước tính |
| |
| Nâng hạng thị trường là nhân tố chính hút dòng tiền |
Sau khi được FTSE nâng hạng lên “Thị trường mới nổi” (Emerging Market), Việt Nam có thể nhận được khoảng 700 triệu USD - 1,1 tỷ USD dòng vốn từ các quỹ ETF theo dõi các chỉ số mới nổi của FTSE (tùy thuộc vào tỷ trọng tiềm năng được phân bổ cho thị trường Việt Nam).
Theo ước tính của MSVN, những cổ phiếu hưởng lợi chính từ việc FTSE nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ là VIC và VHM, với dòng vốn vào gần 400 triệu USD. Nhờ vào việc vốn hóa thị trường của nhiều cổ phiếu tăng lên trong năm qua và một số cổ phiếu nới room ngoại, số lượng cổ phiếu Việt Nam đủ điều kiện tham gia các chỉ số mới nổi của FTSE đã tăng từ 6 lên 9 mã. Ví dụ, FPT hiện đã trở thành một cái tên đủ điều kiện nhờ nới room ngoại; LPB và STB cũng lọt vào danh sách nhờ vốn hóa thị trường tăng.
| |
| Các mã cổ phiếu ước tính được thêm vào rổ chỉ số FTSE Emerging market. Nguồn: Maybank IBG Research ước tính |
Ngoài danh sách trên, còn có danh sách 15 cổ phiếu tiềm năng chỉ còn thiếu 1 tiêu chí. Trong đó, nhóm không thỏa điều kiện vốn hóa (cần tối thiểu 95.000 tỷ đồng), gồm có SSI, BSR, VJC và SHB. Nhóm vướng mắc có thể khắc phục sớm, gồm HVN (vướng hạn chế giao dịch do chậm nộp Báo cáo tài chính 2022) và VPL (thanh khoản chưa đủ 12 tháng và thấp hơn 50% mức yêu cầu). Các doanh nghiệp này hoàn toàn có thể chủ động tháo gỡ vướng mắc trong ngắn hạn.
Nhóm vướng tỷ lệ sở hữu nước ngoài (FOL) và Free Float: Đây là nhóm đông nhất, vướng các rào cản mang tính cơ chế: (1) Vướng FOL quá thấp, gồm 7 ngân hàng lớn và một mã bán lẻ là CTG, TCB, VPB, MBB, ACB, MWG và HDB. (2) Vướng Free Float dưới 5% gồm BID và GVR.
| |
| Diễn biến giá cổ phiếu của các quốc gia trước và sau khi chính thức nâng hạng |
Dựa trên dữ liệu lịch sử từ các thị trường đã được nâng hạng, các thị trường này thường ghi nhận một nhịp điều chỉnh trưởng mạnh mẽ của thị trường Việt Nam từ đầu năm đến nay cùng với dữ kiện này, MSVN nhận định rằng phản ứng của thị trường đối với việc nâng hạng vào tháng 10/2025 có thể sẽ khá ôn hòa và ít biến động mạnh.
Chốt lại, theo MSVN, sau khi được nâng hạng, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ thu hút mạnh mẽ dòng vốn quốc tế, với hàng tỷ USD từ các quỹ ETF và nhà đầu tư toàn cầu. Dòng vốn này giúp gia tăng thanh khoản, mở rộng quy mô và nâng cao chiều sâu thị trường. Đồng thời, định giá doanh nghiệp được cải thiện nhờ niềm tin và sức hấp dẫn gia tăng trong mắt nhà đầu tư quốc tế. Quá trình nâng hạng còn thúc đẩy cải cách thể chế, hoàn thiện cơ chế giao dịch và minh bạch thông tin, qua đó khẳng định vị thế mới của Việt Nam trên bản đồ tài chính khu vực và toàn cầu.