Hoạt động M&A dự án được kỳ vọng tiếp tục ổn định từ nay tới cuối năm, tập trung vào các tài sản chất lượng trong các lĩnh vực nhà ở, khách sạn nghỉ dưỡng...Ảnh: Dũng Minh.
Niềm tin vào thị trường
Ông Karan Khanijou - Phó chủ tịch cấp cao Thị trường Khách sạn và Nghỉ dưỡng, JLL châu Á - Thái Bình Dương cho hay, năm 2026, dự báo giá trị các thương vụ M&A ngành khách sạn tại Việt Nam có thể lên đến 200 triệu USD.
Nhà đầu tư nước ngoài ngày càng “để ý” nhiều hơn đến các sản phẩm khách sạn trong nước. JLL cũng đang xúc tiến nhiều thương vụ và có thể “chốt deal” ngay trong năm nay.
Trong tháng 3/2026, ông Suchad Chiaranussati - nhà sáng lập SC Capital Partners (Singapore), đã hoàn tất việc mua lại Công ty TNHH Serenity Holding - đơn vị sở hữu và vận hành chuỗi nghỉ dưỡng cao cấp Fusion Hotel Group tại Việt Nam.
Theo đó, Fusion sẽ được tích hợp cùng HMJ (Nhật Bản) và Topotels (Indonesia) để quản lý khoảng 16.000 phòng khách sạn tại 4 thị trường tăng trưởng cao của châu Á, với sự hỗ trợ của đội ngũ hơn 100 chuyên gia khách sạn. Trước đó, có 2 thương vụ M&A khách sạn khác cũng được thực hiện xong, bên mua đến từ cả nhà đầu tư trong nước và nước ngoài.
“Niềm tin của nhà đầu tư vào thị trường khách sạn Việt Nam ngày càng cao. Tôi muốn nhấn mạnh rằng, Việt Nam là thị trường vô cùng hấp dẫn, cả với du khách và nhà đầu tư. Đặc thù của lĩnh vực khách sạn, văn phòng là cần nguồn vốn lớn, thời gian thu hồi vốn dài (từ 10-15 năm) nên sẽ là mảng tiềm năng với khối ngoại”, ông Karan Khanijou nói.
Ưu tiên sản phẩm hiện hữu
Trên thực tế, ngành khách sạn tiếp tục hoạt động tích cực đến từ lượng khách du lịch tăng mạnh, trở thành sản phẩm đầu tư hiệu quả trong dài hạn.
Ông Tạ Mỹ Bách - Giám đốc Thị trường vốn, JLL Việt Nam cho hay, cả nhà đầu tư hiện hữu lẫn người mới đều đang tích cực tìm kiếm các dự án có pháp lý rõ ràng, chất lượng tốt, đáp ứng được các tiêu chí lợi nhuận và quản trị rủi ro để bỏ vốn.
Theo đó, hoạt động M&A dự án được kỳ vọng tiếp tục ổn định từ nay tới cuối năm, tập trung vào các tài sản chất lượng trong các lĩnh vực nhà ở, khách sạn nghỉ dưỡng, trung tâm dữ liệu và một số phân khúc bất động sản thương mại chọn lọc.
Ông Bách đánh giá, chi phí đầu vào xây dựng leo thang và điều kiện tiếp cận vốn ngày càng chặt chẽ khiến nhiều chủ đầu tư lựa chọn chuyển nhượng các dự án hiện hữu, thay vì triển khai dự án mới.
Xu hướng này đang thúc đẩy hoạt động M&A, khi các nhà đầu tư ngày càng ưu tiên việc mua lại các tài sản đã hình thành thay vì phát triển từ đầu, đặc biệt trong bối cảnh bài toán hiệu quả đầu tư và thời gian phát triển dự án ngày càng trở nên thách thức.
Cũng theo đại diện JLL Việt Nam, thị trường đang có sự dịch chuyển rõ rệt từ chiến lược đầu tư dựa trên kỳ vọng tăng giá sang chất lượng tài sản và hiệu quả vận hành thực tế.
Trong môi trường chi phí vốn còn ở mức cao, các nhà đầu tư ngày càng ưu tiên những dự án có khả năng tạo ra dòng tiền ổn định, sở hữu lợi thế cạnh tranh dài hạn và đáp ứng các tiêu chuẩn phát triển bền vững.
Dòng vốn đang tập trung vào các dự án có tính minh bạch cao, vị trí chiến lược, khả năng kết nối hạ tầng tốt và được phát triển bởi các chủ đầu tư uy tín.
Quy trình thẩm định (due diligence) ngày càng được siết chặt khi nhà đầu tư ưu tiên bảo toàn vốn, hơn là tìm kiếm các cơ hội tăng giá mang tính đầu cơ. Trọng tâm đánh giá hiện nay đã chuyển sang chất lượng tài sản, khả năng tạo dòng tiền ổn định và hiệu quả vận hành bền vững trong dài hạn.
Những dự án phụ thuộc nhiều vào kỳ vọng tăng giá hoặc nằm tại các khu vực chưa có nhu cầu thực vẫn đang đối mặt với nhiều thách thức.
Ngược lại, các tài sản có hiệu quả năng lượng cao và đáp ứng các tiêu chuẩn phát triển bền vững đang có lợi thế cạnh tranh rõ rệt khi khách thuê tìm kiếm giải pháp kiểm soát chi phí vận hành ngày càng gia tăng.
Xu hướng dịch chuyển sang các tài sản chất lượng cao phản ánh thực tế rằng, tính thanh khoản hiện không còn được phân bổ đồng đều trên thị trường, mà chủ yếu tập trung vào những dự án có khả năng chứng minh sức chống chịu trước bất ổn kinh tế vĩ mô và duy trì hiệu quả hoạt động trong môi trường lạm phát.
