Hưởng lợi từ mặt bằng giá cao
Mặt bằng giá cao su duy trì ở vùng cao trong nửa đầu năm là yếu tố quan trọng thúc đẩy kết quả kinh doanh của nhiều doanh nghiệp trong ngành.
Theo Cục Xuất nhập khẩu (Bộ Công Thương), giá bình quân cao su xuất khẩu của Việt Nam trong 6 tháng đầu năm 2026 đạt 1.924 USD/tấn, tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước. Riêng tháng 6, giá xuất khẩu bình quân đạt 2.130 USD/tấn, tăng 4,9% so với tháng trước và cao hơn 27,7% so với cùng kỳ năm 2025.
Dù giá dầu thô điều chỉnh mạnh trong tuần qua, mặt bằng giá cao su vẫn duy trì ở mức cao. Giá cao su kỳ hạn tháng 8/2026 trên Sở Giao dịch hàng hóa Nhật Bản hiện quanh mức 420 Yên/kg, sau khi có thời điểm chạm 434 Yên/kg - mức cao nhất trong khoảng 10 năm trở lại đây và chỉ thấp hơn đỉnh lịch sử năm 2011 (535,7 Yên/kg).
Giá cao su được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố. Theo Hiệp hội Các nước sản xuất cao su thiên nhiên (ANRPC), nhu cầu tiêu thụ cao su thiên nhiên tiếp tục vượt nguồn cung trong những năm gần đây. Bên cạnh đó, thời tiết cực đoan và xu hướng chuyển đổi đất trồng tại nhiều quốc gia Đông Nam Á khiến nguồn cung bị thu hẹp, trong khi giá dầu ở mức cao làm tăng chi phí sản xuất cao su tổng hợp, qua đó hỗ trợ giá cao su thiên nhiên.
Diễn biến thuận lợi của giá bán đã hỗ trợ đáng kể kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp trong nửa đầu năm.
Tại Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam (mã GVR), giá bán mủ bình quân đạt 50,1 triệu đồng/tấn. Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu hợp nhất đạt 19.396 tỷ đồng, hoàn thành 57,4% kế hoạch năm; lợi nhuận trước thuế đạt 6.038 tỷ đồng, tương đương 87,5% kế hoạch. Riêng công ty mẹ ghi nhận doanh thu 2.660 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 1.432 tỷ đồng, lần lượt hoàn thành 40,2% và 54,2% kế hoạch năm.
Công ty cổ phần Cao su Phước Hòa (mã PHR) đạt doanh thu 1.183,3 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 591,6 tỷ đồng, tương ứng hoàn thành khoảng 52% kế hoạch doanh thu và hơn 60% kế hoạch lợi nhuận cả năm. Dù nguồn nguyên liệu gặp khó khăn và hoạt động khai thác chịu ảnh hưởng bởi tính mùa vụ, doanh nghiệp vẫn cải thiện hiệu quả nhờ tận dụng mặt bằng giá bán thuận lợi, đồng thời kiểm soát tốt chi phí.
Công ty cổ phần Cao su Tân Biên (mã RTB) ghi nhận doanh thu 726,9 tỷ đồng, tăng 55,6% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 327,7 tỷ đồng, tăng 15,7%. Sau 6 tháng, doanh nghiệp đã hoàn thành gần 88% kế hoạch doanh thu và khoảng 94% kế hoạch lợi nhuận năm.
Trong khi đó, Công ty cổ phần Cao su Bà Rịa (mã BRR) ghi nhận doanh thu 241,2 tỷ đồng, tăng 66%; lợi nhuận sau thuế đạt 102,4 tỷ đồng, tăng 108,9% so với cùng kỳ nhờ sản lượng và giá bán tăng, cùng đóng góp tích cực từ doanh thu tài chính và hoạt động thanh lý cây cao su.
Tại Công ty cổ phần Cao su Hòa Bình (mã HRC), doanh thu 6 tháng đạt gần 160 tỷ đồng, tăng 239%; lợi nhuận sau thuế đạt hơn 42,6 tỷ đồng, gấp khoảng 46 lần cùng kỳ. Với kết quả này, doanh nghiệp đã hoàn thành hơn 51% kế hoạch doanh thu và trên 80% kế hoạch lợi nhuận năm.
Công ty cổ phần Cao su Tây Ninh (mã TRC) ghi nhận doanh thu 402,4 tỷ đồng, tăng 12,3%; lợi nhuận sau thuế đạt 141,8 tỷ đồng, tăng 34,7%. Kết quả tích cực đến từ sản lượng tiêu thụ tăng tại công ty con Tây Ninh Siêm Riệp PTCS, giá bán duy trì ở mức cao và khoản lợi nhuận khác gần 50 tỷ đồng từ thanh lý cây cao su.
Mặt bằng giá bán cải thiện đã trở thành động lực chính thúc đẩy lợi nhuận của các doanh nghiệp cao su trong nửa đầu năm, dù mức tăng giữa các doanh nghiệp còn phụ thuộc vào cơ cấu doanh thu và các khoản thu nhập khác, như thanh lý cây cao su.
Triển vọng vẫn tích cực
Nguồn cung cao su toàn cầu thiếu hụt tiếp tục là động lực chính hỗ trợ giá bán duy trì ở mức cao.
Triển vọng của ngành tiếp tục được hỗ trợ bởi hai động lực chính: tình trạng cung - cầu cao su toàn cầu mất cân đối nhiều khả năng sẽ giúp mặt bằng giá duy trì ở mức cao, trong khi quỹ đất cao su có giá trị chuyển đổi sang khu công nghiệp mở ra dư địa tăng trưởng mới cho nhiều doanh nghiệp.
Về kế hoạch kinh doanh, Cao su Hòa Bình đặt mục tiêu sản lượng khai thác năm 2026 vượt ít nhất 5% kế hoạch.
Trong quý III, Cao su Phước Hòa dự kiến khai thác 4.521 tấn mủ, thu mua 3.500 tấn và tiêu thụ khoảng 5.700 tấn mủ thành phẩm, mang về doanh thu mảng cao su khoảng 319 tỷ đồng. Tính chung 6 tháng cuối năm, công ty dự kiến khai thác 9.347,7 tấn mủ, thu mua 7.500 tấn và tiêu thụ khoảng 15.550 tấn mủ thành phẩm, dự kiến đạt khoảng 824 tỷ đồng doanh thu.
Theo Công ty Chứng khoán VIX, với triển vọng giá cao su hiện nay, doanh thu mảng cao su của PHR năm 2026 có thể đạt khoảng 1.954 tỷ đồng, tăng 19% so với năm trước. Sản lượng tiêu thụ và giá bán bình quân được kỳ vọng tăng lần lượt 14,5% và 25%.
Đáng chú ý, một trong những động lực tăng trưởng chính của PHR giai đoạn 2026–2027 là nguồn thu từ chuyển đổi đất cao su sang phát triển khu công nghiệp. Doanh nghiệp dự kiến nhận khoảng 3.511 tỷ đồng tiền bồi thường từ Khu công nghiệp Bắc Tân Uyên 1 và phần diện tích còn lại của VSIP III, tương đương gần 40% vốn hóa hiện tại.
Xét trong dài hạn, bên cạnh giá bán và nhu cầu tiêu thụ, nhiều doanh nghiệp cao su còn sở hữu dư địa tăng trưởng lớn từ quỹ đất chuyển đổi sang phát triển khu công nghiệp, đặc biệt tại Bình Dương (cũ), Tây Ninh và Đồng Nai.
Bên cạnh triển vọng tích cực, ngành vẫn đối mặt một số rủi ro. Theo Cục Xuất nhập khẩu, xuất khẩu cao su của Việt Nam hiện vẫn phụ thuộc lớn vào thị trường Trung Quốc. Do đó, việc đẩy mạnh đa dạng hóa thị trường xuất khẩu sẽ giúp doanh nghiệp giảm phụ thuộc vào Trung Quốc, qua đó nâng cao khả năng thích ứng với biến động thị trường.
Nhìn chung, nếu giá cao su tiếp tục duy trì ở vùng cao và nguồn cung toàn cầu chưa bắt kịp nhu cầu, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp cao su nhiều khả năng vẫn được hỗ trợ trong những quý tới. Đối với một số doanh nghiệp sở hữu quỹ đất lớn, nguồn thu từ chuyển đổi đất khu công nghiệp sẽ tiếp tục là động lực tăng trưởng quan trọng trong trung hạn.
Triển vọng trên cũng phần nào phản ánh qua diễn biến cổ phiếu ngành cao su trên thị trường chứng khoán, dù mức tăng giữa các doanh nghiệp có sự phân hóa. Tính đến ngày 30/7, HRC tăng 18,2%, TRC tăng 16,9%, BRR tăng 11,4% và GVR tăng 2,1% so với đầu năm. Ngược lại, PHR giảm 4,1%, còn RTB giảm hơn 17%.