Theo thông tin từ cuộc họp của Thống đốc NHNN với 46 ngân hàng ngày 9/4, nhiều ngân hàng thương mại dự kiến giảm lãi suất huy động từ 0,5 - 1% đối với các kỳ hạn trên 6 tháng, với mục tiêu tạo dư địa giảm lãi suất cho vay, qua đó hỗ trợ doanh nghiệp và người dân trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều bất định.
Không chỉ dừng lại ở điều chỉnh lãi suất, NHNN cho biết sẽ điều hành linh hoạt các công cụ chính sách tiền tệ, đặc biệt là nghiệp vụ thị trường mở (OMO) trên thị trường liên ngân hàng, đồng thời xem xét sử dụng đa dạng các công cụ như hoán đổi ngoại tệ (swap) và tái cấp vốn nhằm hỗ trợ thanh khoản hệ thống.
Song song đó, định hướng điều hành cũng nhấn mạnh việc duy trì tăng trưởng tín dụng cho toàn hệ thống, với trọng tâm là phục vụ sản xuất - kinh doanh. Hạn mức tín dụng sẽ được điều chỉnh linh hoạt theo từng tổ chức tín dụng, phù hợp với tình hình thực tế.
Một điểm đáng chú ý khác là NHNN sẽ xem xét nới lỏng một số quy định liên quan đến Thông tư 22, trong đó có việc cho phép tính tiền gửi Kho bạc Nhà nước vào tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tiền gửi (LDR), cũng như loại trừ vốn vay liên ngân hàng ngắn hạn khỏi mẫu số tính toán. Động thái này được kỳ vọng giúp cải thiện các chỉ số an toàn thanh khoản của hệ thống ngân hàng.
Đánh giá về diễn biến này, ACBS cho rằng việc nhiều ngân hàng nhanh chóng hạ lãi suất huy động trong ngày 9/4 chủ yếu mang tính phản ứng ngắn hạn sau cuộc họp chính sách. Để mặt bằng lãi suất có thể giảm bền vững, yếu tố then chốt vẫn là khả năng cải thiện thanh khoản thực tế của hệ thống ngân hàng, cũng như giải quyết các ràng buộc liên quan đến chỉ số an toàn.
“Với định hướng điều hành linh hoạt và phối hợp nhiều công cụ như OMO, swap và tái cấp vốn, nhu cầu thanh khoản của hệ thống nhiều khả năng sẽ được đáp ứng trong thời gian tới”, bà Chu Thị Kim Hương, Giám đốc Khách hàng định chế, CTCK ACBS nhận định.
Đáng chú ý, việc cho phép tính tiền gửi Kho bạc vào công thức LDR có thể giúp hạ nhiệt tỷ lệ này tại các ngân hàng thương mại có vốn nhà nước - nhóm đang nắm giữ lượng lớn tiền gửi từ Kho bạc. Qua đó, các ngân hàng này sẽ có thêm dư địa để mở rộng tín dụng, đặc biệt vào các dự án trọng điểm và lĩnh vực sản xuất thiết yếu.
ACBS cho rằng, nếu chính sách được triển khai hiệu quả, dòng vốn sẽ được định hướng vào các khu vực ưu tiên của nền kinh tế, qua đó hỗ trợ tăng trưởng nhưng vẫn hạn chế nguy cơ dòng tiền chảy vào các tài sản mang tính đầu cơ như bất động sản hay thị trường tài chính. Dù vậy, ACBS cũng lưu ý rằng việc mở rộng cung tiền và giảm lãi suất có thể tạo ra áp lực đối với tỷ giá và lạm phát.
Trong ba tháng đầu năm 2026, tỷ giá USD/VND được giữ ổn định nhờ mặt bằng lãi suất VND duy trì ở mức cao so với USD, cùng với nguồn kiều hối dồi dào. Đây là các yếu tố giúp cân bằng áp lực từ nhập siêu, ghi nhận khoảng 3,64 tỷ USD từ đầu năm. Tuy nhiên, rủi ro tỷ giá vẫn cần được theo dõi chặt chẽ trong bối cảnh lộ trình cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) còn nhiều thách thức, khi lạm phát chịu áp lực từ giá dầu neo cao và các yếu tố chi phí đẩy khác.