Thị trường cũng đón nhận trở lại các đợt IPO, như Chứng khoán Liên Việt LPS chào bán cổ phiếu với giá 30.000 đồng/CP, Điện Máy Xanh - con gà đẻ trứng vàng của Thế giới Di động (DMX) - chào bán giá 80.000 đồng/CP. Cơ hội hàng mới trên thị trường sơ cấp là có nhưng tâm lý nhà đầu tư kém lạc quan khi không thấy cửa sinh lợi tốt. Sau giai đoạn tăng giá mạnh 8 tuần liên tiếp từ vùng đáy quanh 1.600 điểm lên vùng giá quanh 1.930 điểm, VN-Index đang có rủi ro tạo đỉnh ngắn hạn, với áp lực chính đến từ nhóm cổ phiếu họ VIN.
Trong bối cảnh thị trường bước vào vùng trũng thông tin doanh nghiệp, các động thái chính sách được nhiều nhà đầu tư theo dõi sát sao. Trong đó, chủ trương tiếp tục đẩy mạnh tái cơ cấu doanh nghiệp nhà nước, bán bớt vốn, cổ phần hóa được quan tâm. Cũng từ đó, thông tin được tập trung lan tỏa theo những con sóng cổ phiếu trên thị trường, ở đây gọi nôm na là “sóng thoái vốn nhà nước”. Thực ra, từ đầu năm nay đã có các đợt lên xuống, theo biên của nhóm cổ phiếu này nhưng với nguồn lực eo hẹp của dòng tiền, khó có thể kéo thành một con sóng lớn.
Nhìn một cách thẳng thắn, dù đã có chủ trương nhưng quá trình thoái vốn các doanh nghiệp nhà nước không thể diễn ra trong một sớm, một chiều. Cho đến thời điểm hiện tại, danh mục phân loại các ngành nghề mà Nhà nước cần nắm giữ chưa được ban hành, khả năng hấp thụ một lượng hàng hóa lớn trong dòng tiền chịu áp lực lãi suất cao, phát hành thêm, IPO... là dấu hỏi. Đây là những vấn đề được Đầu tư Chứng khoán phân tích kỹ trong số báo này để thấy trong ngắn hạn, khó có thể diễn ra một làn sóng bán vốn nhanh, rầm rộ, vốn đang được kỳ vọng là lực đẩy mạnh mẽ cho thị trường trong năm 2026.
Nhưng nói vậy không có nghĩa là không có gì để trông chờ. Trong bối cảnh nền kinh tế Việt Nam đang bước vào giai đoạn phát triển mới với yêu cầu tăng trưởng nhanh, bền vững, việc phát triển thị trường vốn nói chung, thị trường chứng khoán nói riêng, đã và đang trở thành một trong những nhiệm vụ trọng tâm.
Thị trường chứng khoán không chỉ là kênh huy động vốn trung và dài hạn hiệu quả cho nền kinh tế, mà còn là công cụ thúc đẩy minh bạch hóa hoạt động doanh nghiệp, nâng cao chất lượng quản trị công ty, tối ưu phân bổ nguồn lực xã hội và tăng cường năng lực cạnh tranh quốc gia.
Nghị quyết số 79-NQ/TW của Bộ Chính trị đã khẳng định rõ yêu cầu xây dựng doanh nghiệp nhà nước giữ vai trò nòng cốt của kinh tế nhà nước, hoạt động hiệu quả theo cơ chế thị trường, có năng lực cạnh tranh khu vực và quốc tế, thực hiện quản trị hiện đại, công khai, minh bạch.
Để thực hiện mục tiêu đó, việc đẩy mạnh cổ phần hóa, thoái vốn gắn với niêm yết, đăng ký giao dịch không chỉ là yêu cầu tuân thủ pháp luật, mà còn là giải pháp chiến lược nhằm nâng cao chất lượng quản trị doanh nghiệp, mở rộng khả năng tiếp cận nguồn vốn xã hội và gia tăng giá trị doanh nghiệp. Rõ ràng là, trong bối cảnh hiện nay, dư địa tăng trưởng tín dụng của hệ thống ngân hàng đang chịu nhiều áp lực; yêu cầu kiểm soát an toàn tài chính, kiểm soát rủi ro tín dụng ngày càng cao; mặt bằng chi phí vốn và yêu cầu về hệ số an toàn tài chính cũng đặt ra những thách thức mới cho doanh nghiệp.
Không chỉ doanh nghiệp tư nhân nhận ra và sử dụng khả năng huy động vốn trên thị trường chứng khoán, các tập đoàn, tổng công ty nhà nước cũng hướng đến nắm bắt cơ hội để tái cấu trúc nguồn vốn, nâng cao năng lực tài chính và huy động hiệu quả các nguồn lực xã hội phục vụ đầu tư phát triển, bằng cách chủ động khai thác hiệu quả các công cụ của thị trường vốn.
