Theo kế hoạch, các cổ phiếu đang niêm yết trên HNX dự kiến kết thúc giao dịch tại Sở này vào ngày 23/12/2026 và bắt đầu giao dịch trên HOSE từ ngày 28/12/2026. UPCoM không thuộc diện chuyển giao, đồng nghĩa các doanh nghiệp đăng ký giao dịch trên thị trường này không tự động chuyển sang HOSE.
Sự thay đổi về cấu trúc thị trường vì vậy đặt ra một góc nhìn khác đối với UPCoM, nơi vẫn tập trung nhiều doanh nghiệp có quy mô vừa và nhỏ, trong đó không ít cổ phiếu có định giá thấp và chính sách cổ tức tương đối ổn định.
Một số doanh nghiệp thuộc các nhóm điện, tiêu dùng, sản xuất trên UPCoM hiện có lợi nhuận và duy trì việc chi trả cổ tức bằng tiền mặt.
Chẳng hạn, Nhiệt điện Quảng Ninh (QTP) nằm trong nhóm cổ phiếu có mức định giá tương đối thấp, trong khi doanh nghiệp vẫn duy trì hoạt động kinh doanh có lợi nhuận và chính sách cổ tức bằng tiền mặt.
Tương tự, Vật liệu Xây dựng và Trang trí Nội thất TP.HCM (CMD) có EPS khoảng 2.900 đồng/cổ phiếu, P/E quanh 6,1 lần. Doanh nghiệp đặt kế hoạch lợi nhuận sau thuế năm 2026 gần 34 tỷ đồng.
Tại Thực phẩm Hữu Nghị (HNF), EPS khoảng 3.370 đồng/cổ phiếu và P/E khoảng 6,8 lần. Trong năm 2026, doanh nghiệp có hai đợt thực hiện quyền nhận cổ tức tiền mặt với tỷ lệ 15%. Trong khi đó, Đường Quảng Ngãi (QNS) đã tạm ứng cổ tức tiền mặt đợt một năm 2026 ở mức 1.000 đồng/cổ phiếu.
Một trường hợp khác là CTCP Tập đoàn Đầu tư BIG (BIG), với EPS khoảng 460 đồng/cổ phiếu và P/E khoảng 10,4 lần. Tại mức giá đóng cửa ngày 5/10/2026 là 4.800 đồng/cổ phiếu, giá trị sổ sách khoảng 10.400 đồng/cổ phiếu, tương ứng P/B khoảng 0,46 lần.
Về cổ tức, năm 2025, BIG lên kế hoạch chia cổ tức tổng tỷ lệ 12%, trong đó 10% bằng cổ phiếu và 2% bằng tiền mặt.
| |
| Chuỗi bất động sản cho thuê của BIG vẫn mang lại dòng tiền mạnh mẽ cho các cổ đông |
Những con số trên cho thấy trên UPCoM vẫn có những cổ phiếu sở hữu các chỉ số định giá tương đối thấp hoặc duy trì chính sách cổ tức tốt. Tuy nhiên, mức định giá thấp không đồng nghĩa với việc cổ phiếu sẽ sớm thu hút dòng tiền.
Đối với nhóm cổ phiếu UPCoM, một trong những yếu tố cần lưu ý là thanh khoản. Cơ cấu cổ đông cô đặc và lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng thấp có thể khiến thị giá không phản ánh đầy đủ giá trị doanh nghiệp, đồng thời hạn chế khả năng tham gia của dòng tiền lớn.
Trong các cổ phiếu được đề cập, QNS và BIG có thanh khoản đáng chú ý hơn. Trong quý III/2026, BIG có khối lượng giao dịch bình quân hơn 330.000 cổ phiếu/phiên, cao hơn mức khoảng 135.000 cổ phiếu/phiên của QNS.
Thanh khoản vì vậy là một biến số quan trọng khi đánh giá những cổ phiếu có P/E hoặc P/B thấp trên UPCoM. Một cổ phiếu có định giá hấp dẫn nhưng giao dịch thưa thớt vẫn có thể gặp hạn chế về khả năng mua bán và mức độ quan tâm của thị trường.
Đáng chú ý, BIG có sự xuất hiện của cổ đông lớn nước ngoài Safari Asia Limited. Để tạo dư địa cho các quỹ ngoại tham gia cơ cấu cổ đông lớn, ông Võ Phi Nhật Huy, Tổng giám đốc BIG đã chủ động chuyển nhượng thỏa thuận 1.340.900 cổ phiếu.
| |
| BIG được nhiều tổ chức ngoại quan tâm hợp tác |
Cùng với sự thay đổi trong cơ cấu cổ đông, BIG đang định hướng phát triển theo mô hình Investment Holding, trong đó công ty mẹ tập trung vào huy động, quản lý và phân bổ vốn. Danh mục hoạt động được doanh nghiệp giới thiệu gồm thương mại, xuất khẩu, bất động sản, khách sạn, dịch vụ, F&B và một số lĩnh vực đầu tư mới.
Doanh nghiệp cũng đặt mục tiêu nâng chuẩn hoạt động và hướng tới niêm yết cổ phiếu trên HOSE trong thời gian tới.
Trong một diễn biến khác,ngày 19/7 vừa qua, BIG đã tổ chức khởi công tổ hợp nhà cho thuê và căn hộ dịch vụ sát Sân bay Quốc tế Cần Thơ và Khu công nghiệp Trà Nóc. Không dừng lại ở dự án này, doanh nghiệp đang tiếp tục tích lũy và phát triển các quỹ đất đắc địa tại Cần Thơ, Sóc Trăng để đón đầu làn sóng dịch chuyển hạ tầng và dòng vốn FDI đang đổ mạnh về Đồng bằng sông Cửu Long.