Giá giao ngay phản ánh nhu cầu dầu Brent sẽ được giao trong vòng 10 - 30 ngày tới. Giá cao đối với các lô hàng dầu giao ngay cho thấy sự khan hiếm nguồn cung vật chất hiện nay do sự gián đoạn lớn gây ra bởi việc Iran đóng cửa eo biển Hormuz.
Giá giao ngay hiện đang cao hơn 32,33 USD so với hợp đồng tương lai dầu Brent giao tháng 6, đóng cửa ở mức 109,03 USD vào ngày 2/4. Lần cuối cùng dầu giao ngay đạt mức này là 18 năm trước, khi cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu đang diễn ra. Nguyên nhân là giá dầu Brent giao ngay phản ánh giá dầu với thời điểm giao hàng gần hơn, nên nhạy cảm hơn với tình trạng thiếu cung hiện tại.
Sự tăng vọt hiện tại của giá giao ngay phản ánh nhu cầu dầu mỏ tăng cao ở Biển Bắc, nơi các nhà giao dịch sẵn sàng trả mức phí bảo hiểm kỷ lục cho nguồn cung trong những ngày gần đây.
Đà tăng mạnh của dầu Brent giao ngay cũng cho thấy khoảng cách ngày càng lớn giữa giá hợp đồng tương lai và thị trường dầu vật chất, nơi giá đang phản ánh rõ tình trạng thiếu hụt nguồn cung.
Dầu Brent giao ngay (Dated Brent) là cơ sở định giá cho phần lớn các giao dịch dầu thực tế, trong bối cảnh nguồn cung bị gián đoạn đáng kể do xung đột giữa Mỹ và Iran. Trong khi đó, thị trường hợp đồng tương lai chủ yếu phản ánh hoạt động giao dịch tài chính của các “thùng dầu giấy” (paper barrels).
Các chuyên gia cho rằng giá hợp đồng tương lai không phản ánh chính xác sự khan hiếm thực sự trên thị trường dầu vật chất.
“Giá tương lai gần như tạo ra cảm giác an toàn giả tạo rằng mọi thứ không quá căng thẳng… Chúng ta đang thấy điều đó nhưng thị trường tài chính gần như đang che giấu sự khan hiếm thực sự mà mọi nơi khác đang thể hiện”, Amrita Sen, người sáng lập Energy Aspects cho biết.
Giám đốc điều hành của Chevron, Mike Wirth cho biết: “Có những biểu hiện vật lý rất thực tế của việc đóng cửa eo biển Hormuz đang lan rộng khắp thế giới và trong toàn hệ thống mà tôi không nghĩ rằng đã được phản ánh đầy đủ vào đường cong giá dầu tương lai".
Sự chênh lệch giữa giá giao ngay và giá hợp đồng tương lai của dầu thô Brent cho thấy những thách thức trong việc định giá dầu chính xác trong bối cảnh gián đoạn nguồn cung lớn. Điều này có thể tác động đáng kể đến thị trường năng lượng toàn cầu, lạm phát và nền kinh tế nói chung.