Bước sang tháng 8, MBS cho rằng đây sẽ là tháng Chào đón “ngôi sao hy vọng" khi thị trường đang bước vào giai đoạn xuất hiện nhiều chất xúc tác tích cực. Trong số đó, rổ chỉ số FTSE GEIS là một trong những yếu tố được thị trường quan tâm nhất.
Ngày 21/08 tới, FTSE Russell sẽ công bố danh mục các cổ phiếu Việt Nam tham gia bộ chỉ số FTSE GEIS, có hiệu lực từ ngày 21/09/2026. Công ty chứng khoán này ước tính ngay trong đợt cơ cấu đầu tiên sẽ có khoảng 150 triệu USD từ các quỹ ETF giải ngân vào thị trường chứng khoán Việt Nam.
Bên cạnh đó, MBS dự báo tổng dòng vốn từ các quỹ ETF thụ động mô phỏng bộ chỉ số FTSE có thể đạt hơn 1,5 tỷ USD trong vòng một năm kể từ khi Việt Nam được đưa vào FTSE Emerging. Dòng vốn từ các quỹ đầu tư chủ động được ước tính ở mức 5-8 tỷ USD, tạo dư địa đáng kể cho dòng tiền ngoại quay trở lại thị trường.
Theo lộ trình của FTSE, việc giải ngân sẽ được thực hiện theo bốn giai đoạn, bắt đầu từ ngày 21/09/2026 với tỷ trọng khoảng 10%, tương ứng khoảng 150 triệu USD; sau đó tiếp tục được nâng lên 20%, 35% và hoàn tất vào tháng 09/2027. Các quỹ ETF sẽ mua theo tỷ trọng của từng cổ phiếu trong rổ vào từng giai đoạn. Sau mỗi thời điểm, FTSE có thể điều chỉnh nhẹ về tỷ trọng sau khi đánh giá khả năng mua được của các quỹ ETF.
Đặc biệt, những mã bluechip, có tỷ trọng lớn trong rổ, sẽ được mua vào trong nhiều giai đoạn để tránh làm ảnh hưởng tới diễn biến giá, trong khi những mã nhỏ như smallcap hay midcap với tỷ trọng thấp sẽ được mua vào những giai đoạn cuối do tỷ trọng thấp, lượng mua không gây xáo trộn.
MBS dự báo VIC sẽ là cổ phiếu thu hút dòng vốn lớn nhất với tổng giá trị mua vào khoảng 464 triệu USD, trong đó riêng đợt đầu khoảng 46,4 triệu USD. Xếp tiếp theo là VHM (160 triệu USD), SHB và MSN (cùng khoảng 92 triệu USD), SSI (75 triệu USD); ngoài ra còn có MCH, VIX, FPT, HPG, VNM, STB, VND, VCI cùng nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn khác.
| |
Dự báo Danh mục cổ phiếu được vào rổ chỉ số FTSE GEIS trong kỳ cơ cấu T9/2026. |
Bên cạnh câu chuyện FTSE, MBS cho rằng thị trường còn được hỗ trợ bởi hàng loạt thông tin tích cực khác.
Trong đó, Quyết định 1743/QĐ-NHNN chính thức có hiệu lực từ ngày 01/08. Theo quy định mới, khi tính tỷ lệ dư nợ cho vay trên tiền gửi (LDR), các ngân hàng được khấu trừ 50% số dư tiền gửi của Kho bạc Nhà nước. MBS đánh giá nhóm ngân hàng quốc doanh, đặc biệt là Vietcombank, BIDV và VietinBank, sẽ là những đơn vị hưởng lợi rõ nét nhất do đang nắm giữ phần lớn nguồn tiền gửi tạm thời của Kho bạc Nhà nước.
Yếu tố hỗ trợ tiếp theo đến từ Kỳ họp không thường lệ lần thứ nhất của Quốc hội khóa XVI, diễn ra từ ngày 03 - 24/08. Theo chương trình dự kiến, Quốc hội sẽ xem xét 24 dự án luật và nghị quyết, trong đó có nhiều dự án luật quan trọng như Luật Đất đai (sửa đổi), Luật Nhà ở (sửa đổi) và Luật Kinh doanh bất động sản (sửa đổi). MBS kỳ vọng việc hoàn thiện khung pháp lý sẽ góp phần tháo gỡ các điểm nghẽn về đất đai, bất động sản và tạo động lực cho tăng trưởng kinh tế.
Bên cạnh đó, mùa công bố kết quả kinh doanh quý II cũng đang mang lại những tín hiệu tích cực. Tổng lợi nhuận sau thuế của 672 nhóm doanh nghiệp (tính đến ngày 29/07) tăng 25,6% so với cùng kỳ năm trước.
MBS cũng lưu ý một tín hiệu tích cực khác là làn sóng lãnh đạo doanh nghiệp đăng ký mua vào cổ phiếu sau giai đoạn thị trường điều chỉnh như: VCI, PDR, VBB, KDH, MWG... phản ánh niềm tin vào triển vọng hoạt động kinh doanh cũng như mức định giá của doanh nghiệp.
Ngoài các yếu tố hỗ trợ trên, thống kê lịch sử cũng đang nghiêng về kịch bản tích cực cho thị trường trong tháng 8. Trong sáu năm gần nhất, VN-Index đều tăng điểm trong tháng 8, với mức tăng bình quân khoảng 3,9% - cao nhất trong các tháng của năm. Đồng thời, nhịp điều chỉnh mạnh trong tháng 7 đã đưa định giá thị trường về vùng hấp dẫn.
Trên cơ sở đó, MBS kỳ vọng VN-Index sẽ diễn biến tích cực trong tháng 8, với vùng mục tiêu cơ sở khoảng 1.800 điểm và có thể đạt 1.850 điểm trong kịch bản thuận lợi. Vùng hỗ trợ của chỉ số được xác định trong khoảng 1.600 - 1.650 điểm.
Về chiến lược đầu tư, MBS khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên theo dõi các nhóm cổ phiếu đã điều chỉnh mạnh trong thời gian qua như chứng khoán, bất động sản, bán lẻ, ngân hàng quốc doanh, dầu khí, thép và logistics.