Theo công cụ theo dõi Fed Watch của CME, sau khi tăng 25 điểm cơ bản và đưa lãi suất lên phạm vi mục tiêu 5% - 5,25% vào đầu tháng này, thị trường đang định giá khoảng 60% khả năng ngân hàng trung ương sẽ tạm dừng chu kỳ thắt chặt tiền tệ tại cuộc họp tháng 6.
Fed đã nhanh chóng tăng lãi suất trong năm qua nhằm kiềm chế lạm phát cao ngất ngưởng, nhưng thị trường đang kỳ vọng các nhà hoạch định chính sách sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất trước cuối năm nay. Lạm phát toàn phần đã giảm xuống 4,9% trong tháng 4, mức thấp nhất trong hai năm, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed.
Trong khi đó, thị trường lao động vẫn thắt chặt, với số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp tăng nhưng vẫn ở mức thấp trong lịch sử. Tăng trưởng việc làm cũng đạt 253.000 trong tháng 4 bất chấp nền kinh tế chậm lại, trong khi tỷ lệ thất nghiệp ở mức 3,4%, mức thấp nhất kể từ năm 1969.
“Chúng tôi nghĩ rằng đây là một sự tạm dừng diều hâu - nó không phải là một sự xoay trục từ diều hâu sang ôn hòa - đó là một sự tạm dừng, mức độ lạm phát cao, thị trường lao động thắt chặt và vì vậy thị trường có thể thất vọng nếu Fed không hạ lãi suất”, Daniele Antonucci, nhà kinh tế trưởng tại Quintet Private Bank cho biết.
Với sức mạnh của thị trường lao động, việc cắt giảm lãi suất “có vẻ là một kịch bản không hợp lý và đó chỉ là vấn đề đầu tiên”, ông cho biết.
“Điều thứ hai căng thẳng ở đây là nếu thị trường lao động vẫn mạnh, nếu hoạt động kinh tế cuối cùng không xấu đi đến mức dẫn đến một môi trường suy thoái và giảm phát, Fed có thể phải thắt chặt chính sách mạnh mẽ hơn và sau đó chúng ta có một cuộc suy thoái bao gồm cả suy thoái lợi nhuận doanh nghiệp… Fed có thể cần phải tăng lãi suất mạnh hơn nếu lạm phát tiếp tục tăng”, ông cho biết.
Quan điểm này cũng phản ánh thông điệp từ một số thành viên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) trong tuần này, khi nhắc lại tầm quan trọng của việc chờ đợi để theo dõi tác động trễ của các lần tăng lãi suất trước đó nhưng cũng chỉ ra rằng dữ liệu vẫn chưa biện minh cho một chính sách ôn hòa.
Chủ tịch Fed Cleveland Loretta Mester cho biết trong tuần này rằng, ngân hàng trung ương vẫn chưa đến mức có thể “giữ nguyên” lãi suất, trong khi Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan đề xuất rằng dữ liệu cho đến nay không biện minh cho việc bỏ qua việc tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 6.
“Jerome Powell đã đặc biệt chỉ trích chính sách tiền tệ ngừng tăng lãi suất sớm trong những năm 1970 đã góp phần tạo ra nền tảng đình lạm của nền kinh tế và đòi hỏi một chính sách tiền tệ tích cực để khôi phục sự ổn định giá cả", Quincy Krosby, chiến lược gia tại LPL Financial cho biết.
Ông cho biết rằng, điệp khúc của các nhà hoạch định chính sách trong tuần này đã nhắc nhở các thị trường rằng nhiệm vụ của ngân hàng trung ương là khôi phục sự ổn định giá cả và FOMC sẵn sàng tăng lãi suất một lần nữa để “hoàn thành công việc nếu lạm phát không hợp tác”.
