Kể từ tháng 4, các nhà kinh tế trong các cuộc khảo sát của Reuters vẫn nhất quán trong việc dự đoán tổng cộng ba lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, bao gồm cả lần đã thực hiện vào tháng 6. Ngược lại, thị trường tương lai đang định giá tổng cộng bốn lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay.
Lạm phát khu vực đồng euro tăng bất ngờ vào tháng 7, tỷ lệ thất nghiệp gần mức thấp kỷ lục và hoạt động kinh tế vẫn ổn định trong khối tiền tệ chung khiến các nhà hoạch định chính sách của ECB phải thận trọng.
Cụ thể, hơn 80% các nhà kinh tế trong cuộc khảo sát của Reuters thực hiện từ ngày 8/8 đến ngày 13/8 dự đoán ECB sẽ thực hiện thêm hai lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản nữa trong năm nay, vào tháng 9 và tháng 12, đưa lãi suất tiền gửi về 3,25%.
"Những diễn biến mới nhất – đặc biệt là về mặt lạm phát – mang tính khá diều hâu…Chúng tôi không cho rằng ECB nhất thiết sẽ cảm thấy cấp bách khi phải nhanh chóng cắt giảm lãi suất nhanh hơn", Fabio Balboni, chuyên gia kinh tế cấp cao của HSBC tại châu Âu cho biết.
Phần lớn các nhà kinh tế kỳ vọng ECB sẽ cắt giảm lãi suất thêm hai lần nữa trong năm nay vẫn giữ nguyên bất chấp sự biến động của thị trường tài chính vào đầu tháng này.
Sau báo cáo việc làm của Mỹ vào tháng 7 yếu hơn dự kiến và lạm phát có xu hướng hướng tới mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), thị trường tương lai lãi suất của Mỹ đã định giá tới 120 điểm cơ bản cho các lần cắt giảm lãi suất của Fed vào năm 2024 vào tuần trước so với 50 điểm trước đó. Hiện tại, con số này là khoảng 100 điểm cơ bản.
Mặc dù nhiều ngân hàng đầu tư đã thay đổi triển vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed, nhưng hầu hết vẫn chưa thay đổi quan điểm về lãi suất của ECB. Fed được kỳ vọng sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất tại cuộc họp vào tháng 9, chỉ vài ngày sau cuộc họp tiếp theo của ECB.
Lạm phát khu vực đồng euro đã bất ngờ tăng lên 2,6% vào tháng 7 từ 2,5% vào tháng 6, và dự kiến sẽ đạt trung bình 2,4% trong năm nay và có thể không đạt được mục tiêu 2% của ECB cho đến nửa cuối năm 2025.
"Tôi dự kiến ECB sẽ điều chỉnh tăng nhẹ dự báo lạm phát và thật kỳ lạ khi tiếp tục cắt giảm lãi suất… Nếu không có sự hỗn loạn của thị trường, sẽ không rõ ràng ECB thực sự sẽ cắt giảm vào tháng 9", Carsten Brzeski, chuyên gia kinh tế trưởng khu vực đồng euro tại ING cho biết.
Theo trung bình của cuộc khảo sát, ECB dự kiến sẽ giảm lãi suất tiền gửi bốn lần vào năm tới và đưa lãi suất về 2,25% vào cuối năm 2025.
