Từ ngày 5/9 đến 20/10, cổ phiếu DVM giảm 13,2%, từ 7.490 đồng/cổ phiếu xuống còn 6.500 đồng/cổ phiếu; nếu tính từ đầu năm tới nay, mức giảm là 8,8%. Hiện cổ phiếu này đang giao dịch dưới đường hỗ trợ dài hạn MA200, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.
Theo dữ liệu từ Chứng khoán SSI, cổ phiếu DVM đang giao dịch ở mức P/E chỉ 4,87 lần, thấp hơn rất nhiều so với trung bình ngành là 15 lần, còn P/B ở mức 0,38 lần, trong khi mức trung bình của ngành dược đạt 1,7 lần, thấp gần 450% giá trị thực. Việc định giá thấp cùng thanh khoản khiêm tốn khiến cổ phiếu DVM chưa thu hút được dòng tiền, dù nền tảng hoạt động của doanh nghiệp rất ổn định và tích cực.
 |
Cổ phiếu DVM đang giao dịch vùng giá thấp nhiều năm. |
Khi giá cổ phiếu diễn biến ngược thì kết quả kinh doanh của Dược liệu Việt Nam lại tăng trưởng vững vàng kể từ sau khi niêm yết năm 2022. Năm 2022, doanh thu của Công ty đạt 1.178,95 tỷ đồng; sang năm 2023 tăng 25,7% lên 1.481,72 tỷ đồng; và tiếp tục tăng thêm 6,6% trong năm 2024, lên 1.579,97 tỷ đồng - mức cao nhất từ trước đến nay. Không chỉ mở rộng quy mô doanh thu, lợi nhuận ròng của Công ty cũng tăng đều qua các năm. Năm 2024, Dược liệu Việt Nam ghi nhận lãi ròng 47,88 tỷ đồng, tăng 10,9% so với năm trước.
Bước sang 9 tháng đầu năm 2025, Công ty đạt doanh thu 1.027,95 tỷ đồng, lợi nhuận gộp tăng 4,3% lên 106,54 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 34,82 tỷ đồng, tương đương 56,2% kế hoạch cả năm. Một điểm đáng chú ý là dòng tiền từ hoạt động kinh doanh chính ghi nhận dương tới 112,27 tỷ đồng, giúp doanh nghiệp giảm nợ vay đáng kể, tương ứng giảm 166,45 tỷ đồng chỉ trong 9 tháng.
Về chính sách cổ tức tại Dược liệu Việt Nam, vào năm 2023 Công ty đã trả cổ tức bằng cổ phiếu 20% cho cổ đông và năm 2024 là 10% bằng cổ phiếu, dù thị giá vẫn đang dưới mệnh giá. Kế hoạch trả cổ tức năm 2025 sẽ tùy thuộc vào kết quả kinh doanh thực tế.
Đáng chú ý, tại Đại hội cổ đông năm 2025, Công ty đã hủy phương án chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu và thay thế bằng kế hoạch chào bán riêng lẻ, dự kiến phát hành 37,22 triệu cổ phiếu với giá 10.000 đồng/cổ phiếu, nhằm huy động 372,2 tỷ đồng trong giai đoạn 2025-2026, sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận. Với mức giá 6.500 đồng/cổ phiếu như thế này thì liệu phương án phát hành riêng lẻ có được đón nhận tăng vốn thành công được hay không, cũng sẽ là ẩn số lớn của DVM.
Hiện Dược liệu Việt Nam hoạt động trong lĩnh vực sản xuất và kinh doanh dược phẩm, bao gồm các sản phẩm dược liệu tự sản xuất, gia công cao dược liệu và thực phẩm bảo vệ sức khỏe, cũng như kinh doanh thuốc tân dược, điều trị ung thư, thiết bị y tế và vật tư tiêu hao.
Công ty còn ghi dấu ấn khi thường xuyên trúng thầu các gói cung cấp vị thuốc và dược liệu cho nhiều bệnh viện, trung tâm y tế trên cả nước như Trung tâm Y tế Ea Kar, Bệnh viện Y học cổ truyền tỉnh Ninh Bình, Viện Y Dược học Dân tộc, Trung tâm Y tế huyện Lạc Dương (Lâm Đồng), Bệnh viện Bưu Điện, Bệnh viện Y Dược cổ truyền Quảng Ninh, Sở Y tế Khánh Hòa hay Bệnh viện đa khoa huyện Thiệu Hóa...
Tính đến giữa tháng 10/2025, Công ty đã tham gia 393 gói thầu và trúng thầu tới 353 gói, đạt tỷ lệ thắng thầu 89,8% - con số cho thấy uy tín và năng lực cạnh tranh mạnh mẽ của doanh nghiệp trong lĩnh vực dược liệu.
 |
DVM có tỷ lệ thắng thầu lên tới 89,8%. |
Thêm nữa, theo Tổng cục Dân số, đến năm 2036, Việt Nam sẽ bước vào giai đoạn già hóa dân số khi nhóm người trên 65 tuổi chiếm khoảng 14% tổng dân số. Điều này đồng nghĩa với nhu cầu chăm sóc sức khỏe, sử dụng thuốc và dược phẩm sẽ tăng mạnh trong dài hạn, mở ra cơ hội phát triển bền vững cho các doanh nghiệp ngành dược, trong đó có Dược liệu Việt Nam.
Không chỉ sở hữu vị thế vững trên thị trường, Công ty còn có lợi thế lớn khi tự chủ được nguồn nguyên liệu. Dược liệu Việt Nam đang triển khai nhiều vùng trồng dược liệu quy mô lớn trải dài từ Bắc vào Nam, tập trung tại các khu vực có điều kiện thổ nhưỡng phù hợp như Phú Thọ, Lào Cai, Ba Vì, Thanh Hóa, Nghệ An và Lâm Đồng. Toàn bộ các vùng nguyên liệu đều được canh tác theo tiêu chuẩn GACP - WHO nhằm bảo đảm chất lượng ổn định, chủ động nguồn cung trong sản xuất và giảm phụ thuộc vào nguồn nhập khẩu có chất lượng không đồng đều.
Thêm nữa, từ năm 2018, Công ty đã xây dựng nhà máy sản xuất đạt chuẩn GMP - WHO và GMP-HS tại xã Phù Ninh, tỉnh Phú Thọ, với dây chuyền hiện đại khép kín sản xuất viên nang cứng, viên nén bao phim, thuốc nước, nang mềm, cao, cốm và các vị thuốc y học cổ truyền. Từ nguồn dược liệu được tuyển chọn kỹ lưỡng, Dược liệu Việt Nam đã chiết xuất thành công nhiều sản phẩm cao dược liệu dưới dạng khô, đặc, lỏng mà vẫn giữ được các hoạt chất quý giá, đảm bảo tiêu chuẩn hóa chất lượng theo quy định của Bộ Y tế.
Nhìn tổng thể, Dược liệu Việt Nam đang sở hữu nền tảng kinh doanh ổn định, tài chính lành mạnh, thị phần vững và khả năng tự chủ nguyên liệu tốt - những yếu tố đáng ra phải được phản ánh tích cực hơn vào giá cổ phiếu. Tuy nhiên, nghịch lý hiện nay là dù doanh nghiệp duy trì tăng trưởng đều đặn, cổ phiếu DVM vẫn đang giao dịch ở mức thấp, bị thị trường định giá dưới tiềm năng.
Trong bối cảnh ngành dược Việt Nam được hưởng lợi từ xu hướng chăm sóc sức khỏe và già hóa dân số, Dược liệu Việt Nam có thể cần thêm những chất xúc tác mới – như mở rộng quy mô sản xuất, đẩy mạnh mảng marketing nhận dạng thương hiệu, đa dạng sản phẩm, sản phẩm chiến lược cốt lõi, kết quả kinh doanh bứt phá - để được thị trường nhìn nhận lại giá trị thật của mình, nhất là khi DVM là doanh nghiệp nằm trong rổ HNX30, top 30 doanh nghiệp tốt nhất của sàn HNX.
Cổ phiếu DVM nằm trong rổ chỉ số HNX30, đây là nhóm 30 cổ phiếu có vốn hóa và thanh khoản lớn nhất trên sàn chứng khoán Hà Nội.
