Trong khi JPMorgan dự đoán động thái tiếp theo của Fed sẽ là tăng lãi suất vào năm 2027, thì Barclays, Goldman Sachs cùng với Morgan Stanley cho rằng Fed sẽ hoãn cắt giảm lãi suất đến giữa năm 2026 do dữ liệu cho thấy thị trường lao động không xấu đi nhanh chóng.
Cụ thể, JPMorgan dự đoán động thái tiếp theo của Fed sẽ là tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào quý III/2027, Macquarie dự báo Fed sẽ tăng lãi suất vào quý IV/2026.
Dữ liệu mới được công bố trong tuần qua cho thấy tăng trưởng việc làm của Mỹ đã chậm hơn dự kiến trong tháng 12. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,4% và tăng trưởng tiền lương ổn định cho thấy thị trường lao động không xấu đi nhanh chóng, làm tăng kỳ vọng rằng Fed sẽ giữ nguyên chi phí vay tại cuộc họp tháng 1.
“Nếu thị trường lao động suy yếu trở lại trong những tháng tới, hoặc nếu lạm phát giảm đáng kể, Fed vẫn có thể nới lỏng chính sách tiền tệ vào cuối năm nay… Tuy nhiên, chúng tôi dự đoán thị trường lao động sẽ thắt chặt vào quý II và quá trình sụt giảm của lạm phát sẽ diễn ra khá từ từ”, JPMorgan cho biết.
Trong khi đó, công cụ CME FedWatch cho thấy thị trường đang dự báo xác suất 95% Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 1, tăng từ 86% trước khi có dữ liệu việc làm mới nhất.
Goldman Sachs và Barclays hiện dự báo Fed sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 và tháng 12 năm nay.
“Nếu thị trường lao động ổn định như chúng tôi dự kiến, Fed có thể sẽ chuyển từ chế độ quản lý rủi ro sang chế độ bình thường hóa”, Goldman Sachs cho biết.
Morgan Stanley cũng đã điều chỉnh dự báo về việc cắt giảm lãi suất của Fed sang tháng 6 và tháng 9 thay vì tháng 1 và tháng 4. Wells Fargo và BofA Global Research đều giữ nguyên dự báo về việc cắt giảm lãi suất: Wells Fargo kỳ vọng vào giai đoạn tháng 3 - 6/2026, trong khi BofA Global Research dự báo vào giai đoạn tháng 6 - 7/2026.
"Sự kết hợp của các dữ liệu phù hợp với quan điểm của chúng tôi rằng mức tăng trưởng việc làm tối thiểu để duy trì ổn định có thể đang giảm xuống do cú sốc nguồn cung lao động, thậm chí nhanh hơn so với mức mà Fed sẽ thừa nhận”, BofA nhận định.
Mặt khác, cuộc đối đầu giữa Tổng thống Donald Trump và Chủ tịch Fed Jerome Powell đã tiếp tục leo thang, sau khi ông Powell tiết lộ rằng ông đang bị điều tra hình sự. Thông tin này làm dấy lên lo ngại sâu sắc về mức độ độc lập của Fed trong việc hoạch định chính sách tiền tệ, vốn được xem là nền tảng để duy trì niềm tin của thị trường và sự ổn định kinh tế.
Tranh cãi giữa Nhà Trắng và Fed cho thấy những căng thẳng chính trị có thể tác động trực tiếp đến định hướng điều hành lãi suất và triển vọng kinh tế Mỹ trong thời gian tới.
Trước cuộc điều tra liên quan đến ông Powell, Capital Economics đã đưa ra nghi vấn về việc liệu sự độc lập của ngân hàng trung ương có giúp giữ lạm phát ở mức thấp trong lịch sử hay không và cảnh báo rằng mức nợ công cao sẽ khiến việc kiểm soát giá cả tăng lên thông qua việc tăng lãi suất trở nên khó khăn hơn.
Tuy nhiên, Capital Economics cũng cảnh báo rằng nếu Fed bị chi phối bởi áp lực chính trị, niềm tin của thị trường vào khả năng kiểm soát lạm phát sẽ bị lung lay.
