Cải thiện dòng tiền từ chuyển nhượng tài sản
Trao đổi với Báo Đầu tư Chứng khoán, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Ngân hàng Đầu tư, Công ty Chứng khoán An Bình (ABS) cho biết, thời gian qua, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cốt lõi của nhóm doanh nghiệp bất động sản chưa thực sự cải thiện. Một số doanh nghiệp đã chủ động thoái vốn, chuyển nhượng dự án nhằm cải thiện dòng tiền, giải quyết bài toán thanh khoản.
Báo cáo tài chính bán niên 2026 của Công ty cổ phần Tập đoàn Địa ốc Nova (Novaland, mã NVL) cho biết, trong kỳ, Công ty lãi sau thuế hơn 1.771 tỷ đồng, cải thiện mạnh mẽ so với mức thua lỗ 666 tỷ đồng của cùng kỳ năm ngoái. Kết quả tích cực này đến từ hàng loạt giải pháp, trong đó có việc chuyển nhượng quyền sử dụng đất, thoái vốn tại công ty con và bàn giao nhà cho khách hàng tại dự án Aqua City, NovaWorld Ho Tram, Victoria Village…
Nửa đầu năm nay, Novaland đã bán thành công 4 tài sản, với tổng giá trị 11.266 tỷ đồng. Novaland cho biết đang tiếp tục rao bán 5 tài sản; trong đó, Công ty đã ký các hợp đồng nguyên tắc cho việc bán 4 tài sản với tổng giá trị 3.931 tỷ đồng. Ban Tổng giám đốc Novaland tin tưởng có thể hoàn tất việc bán các tài sản này trong 12 tháng tới.
Bên cạnh đó, Novaland đã chuyển nhượng toàn bộ tỷ lệ sở hữu 99,93% tại Công ty TNHH Ngôi nhà Mega. Thuyết minh báo cáo tài chính hợp nhất giữa niên độ 2026 của Novaland cho thấy, các đối tác đã thanh toán toàn bộ số tiền trong thương vụ này.
Bán dự án cũng là một trong những giải pháp để giải quyết khó khăn tài chính của Công ty cổ phần Tập đoàn Xây dựng Hoà Bình (HBC). Mới đây, Xây dựng Hoà Bình đã chuyển nhượng dự án Trung tâm Đổi mới sáng tạo Hoà Bình cho Công ty TNHH Đổi mới và Sáng tạo FPT (công ty con của Tập đoàn FPT) với mức giá 246,5 tỷ đồng. Đến ngày 30/6/2026, Hòa Bình đã thu được 144,9 tỷ đồng từ thương vụ này.
Dự án Trung tâm Đổi mới sáng tạo Hòa Bình được Ban Quản lý Khu công nghệ cao TP.HCM cấp Giấy chứng nhận đăng ký đầu tư lần đầu vào ngày 3/2/2016, cấp điều chỉnh lần gần nhất ngày 19/8/2022. Dự án thực hiện trên diện tích đất 24.512,6 m2 với tổng vốn đầu tư là 900 tỷ đồng. Thời gian hoạt động của dự án 50 năm kể từ ngày được cấp Giấy chứng nhận đăng ký đầu tư.
Nửa đầu năm nay, Novaland có kế hoạch bán tài sản với tổng số tiền 15.617 tỷ đồng để thực hiện nghĩa vụ nợ. Doanh nghiệp đã bán thành công 4 tài sản, với tổng giá trị 11.266 tỷ đồng.
Hòa Bình đang nỗ lực giải quyết dứt điểm các khoản công nợ kéo dài với một số chủ đầu tư. Đây là những khoản phải thu đã tồn đọng trong thời gian dài, ảnh hưởng đến dòng tiền và khả năng cân đối nguồn lực của Công ty. Ông Lê Viết Hiếu, Phó Tổng giám đốc thường trực Công ty cổ phần Tập đoàn Xây dựng Hoà Bình cho biết, Hoà Bình đang ưu tiên xử lý toàn bộ những vấn đề liên quan đến nghĩa vụ tài chính và sẽ hoàn tất trong năm nay.
Công ty Chứng khoán TCBS nhận định, trong quý II/2026, nhiều doanh nghiệp bất động sản niêm yết ghi nhận lợi nhuận từ thoái vốn và bán buôn dự án. Chẳng hạn, Công ty cổ phần Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (mã KDH) giảm tỷ lệ sở hữu tại Công ty TNHH Phát triển Bất động sản Bình Trưng Mới từ 50,95% xuống còn 48,95%, giao dịch này đem lại khoản lãi hơn 896 tỷ đồng, được ghi nhận trong báo cáo tài chính hợp nhất bán niên 2026. Hay Novaland ghi nhận 1.039 tỷ đồng từ thoái vốn Ngôi nhà Mega; Công ty cổ phần Phát triển bất động sản Phát Đạt (mã PDR) ghi nhận 473 tỷ đồng lợi nhuận từ chuyển nhượng/thoái vốn tại các công ty/dự án thành phần như Tam Hiệp và Serenity Phước Hải.
M&A bất động sản sôi động trở lại
Báo cáo của S&I Ratings vừa công bố cho thấy, theo các tổng hợp từ Công ty Dịch vụ bất động sản Đất Xanh (mã DXS), M&A bất động sản đang sôi động trở lại với giá trị các thương vụ công bố trong nửa đầu năm vượt 250 triệu USD, chiếm khoảng 7,4% tổng vốn FDI thực hiện 6 tháng. Khối nội đã vượt khối ngoại thành bên mua chủ đạo, chiếm phần lớn các thương vụ trên 100 triệu USD. Cơ chế thí điểm theo Nghị quyết 171/2024/QH15 cho phép làm dự án nhà ở thương mại qua thỏa thuận nhận quyền sử dụng đất không chỉ giới hạn ở “đất ở” là chất xúc tác pháp lý cho làn sóng chuyển nhượng quỹ đất này.
Các giao dịch M&A dự án, quỹ đất tiêu biểu trong nửa đầu năm có thể kể đến như Phát Đạt chuyển nhượng dự án Thuận An 1 cho Mitsubishi Corporation giá trị 1.900 tỷ đồng, chuyển nhượng dự án Thuận An 2 (2,65 ha) cho Bcons (B-ONE TECH) giá trị hơn 3.000 tỷ đồng; hay DIC Corp (DIG) chuyển nhượng dự án Phân khu 7.1, Khu đô thị Đại Phước (Đồng Nai) cho Everland An Giang, Eco Thuận Nghiệp chuyển nhượng khu đất rộng hơn 6.300 m2 cho OBC Holdings.
Trong bối cảnh đầu ra sản phẩm gặp nhiều khó khăn khi mặt bằng lãi suất tăng cao (ở đầu vào là chi phí đòn bẩy nợ tăng mạnh, ở đầu ra là sức cầu của thị trường chậm hơn), việc bán tài sản, chuyển nhượng dự án hoặc thoái vốn đang trở thành một giải pháp giúp doanh nghiệp địa ốc nhanh chóng bổ sung nguồn tiền và giảm áp lực thanh khoản. Thay vì tiếp tục “giam vốn” tại những dự án cần thời gian dài để triển khai và thu hồi vốn, doanh nghiệp có thể chuyển nhượng một phần hoặc toàn bộ dự án để thu tiền về, qua đó, bổ sung vốn lưu động, thanh toán các nghĩa vụ đến hạn và giảm nhu cầu vay mới.
S&I Ratings nhận định, triển vọng thị trường bất động sản về dài hạn gắn liền với sự phát triển của hạ tầng. Việt Nam đang chuẩn bị cho một chu kỳ đầu tư hạ tầng giao thông và quy hoạch đô thị rất lớn trong giai đoạn 2026 - 2030. Các dự án hạ tầng giao thông được công bố và triển khai với quy mô và tốc độ chưa từng có, với tổng mức đầu tư hơn 120 tỷ USD. Các dự án về cầu, cảng, đường sắt đô thị, đường sắt cao tốc, đường cao tốc đang gấp rút thi công với kỳ vọng về đích trong giai đoạn 2026 - 2030. Các dự án bất động sản phức hợp quy mô từ 10.000 tỷ đồng đang đồng loạt được triển khai; trong đó, có nhiều dự án mới được phê duyệt với tổng mức đầu tư ước tính khoảng 249 tỷ USD.
Khi việc sắp xếp nguồn vốn, cải thiện dòng tiền tốt, doanh nghiệp địa ốc sẽ có đà bứt phá trong thời gian tới.