Năm nay, Phát Đạt tiếp tục chiến lược bán sỉ dự án, tập trung nguồn lực cho các dự án có triển vọng tốt
Ưu tiên dòng tiền, kỷ luật tài chính
“Novaland đã đi qua giai đoạn khó khăn nhất trong lịch sử phát triển của mình và đang bước vào một chu kỳ mới - thận trọng hơn, hiệu quả hơn và phát triển bền vững hơn”, ông Bùi Thành Nhơn, Nhà sáng lập Tập đoàn Novaland chia sẻ trong báo cáo thường niên 2025 của Công ty.
Năm nay, Novaland đặt mục tiêu doanh thu 22.715 tỷ đồng và 1.852 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. So với mức thực hiện năm trước, doanh thu dự kiến tăng hơn 3 lần, trong khi lợi nhuận gần như đi ngang, cho thấy doanh nghiệp vẫn ưu tiên ổn định hơn là tăng trưởng nhanh.
Ông Dương Văn Bắc, Tổng giám đốc Novaland cho biết, bước sang năm 2026, Công ty xác định ba định hướng chính, gồm ổn định dòng tiền thông qua bàn giao sản phẩm, tái thiết năng lực tài chính bằng cách đa dạng hóa nguồn vốn và nâng cấp quản trị theo hướng minh bạch, kiểm soát rủi ro chặt chẽ hơn.
Trong dài hạn, Novaland đặt mục tiêu tiếp tục phát triển các khu đô thị tích hợp và các dự án du lịch quy mô lớn, trong bối cảnh thị trường bất động sản được kỳ vọng dần phục hồi cùng với hệ thống hạ tầng được hoàn thiện và tăng trưởng du lịch. Lãnh đạo doanh nghiệp cho rằng, quá trình tái cấu trúc không chỉ nhằm xử lý khó khăn tài chính mà còn là bước điều chỉnh mô hình phát triển, hướng tới sự ổn định và bền vững hơn trong chu kỳ mới.
Nếu Novaland đại diện cho nhóm doanh nghiệp nỗ lực “phục hồi sau tái cấu trúc”, thì Công ty Phát Đạt lại thể hiện một trạng thái chủ động hơn khi đặt mục tiêu “mở khóa chu kỳ tăng trưởng mới”. Đây cũng là thông điệp mà Ban lãnh đạo Phát Đạt gửi đi tại đại hội cổ đông thường niên vừa diễn ra vào tuần trước.
Năm nay, Phát Đạt đặt mục tiêu doanh thu 8.830 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 868 tỷ đồng, tăng 69% so với năm trước. Động lực tăng trưởng đến từ việc triển khai đồng thời 6 dự án, với tổng doanh thu kỳ vọng khoảng 35.525 tỷ đồng. Đáng chú ý, chiến lược của Phát Đạt không chỉ nằm ở phát triển dự án, mà còn ở việc tối ưu dòng tiền thông qua hợp tác và chuyển nhượng.
Ngoài kế hoạch tăng vốn khoảng 2.000 tỷ đồng trong năm nay, Phát Đạt sẽ tiếp tục chuyển nhượng một số dự án nhằm giảm áp lực vay vốn.
Tại Đại hội, lãnh đạo Phát Đạt cho biết, nhiều cổ đông và nhà phân tích đặt câu hỏi vì sao Công ty không tập trung bán lẻ sản phẩm mà lại ưu tiên chuyển nhượng dự án. Tuy nhiên, Phát Đạt nhận thấy nhu cầu về dòng tiền là cần thiết để duy trì hoạt động hiện tại và triển khai các kế hoạch phát triển trong tương lai, do đó, Công ty đã thực hiện chuyển nhượng nhiều dự án nhằm tập trung nguồn tiền để đầu tư vào các dự án tốt hơn như tham gia đấu giá các dự án tại tỉnh Đồng Nai, triển khai các dự án BT tại TP.HCM và thực hiện các dự án có pháp lý hoàn chỉnh.
Với Tập đoàn Nam Long, bước sang 2026, Công ty đẩy nhanh tiến độ dự án và bán hàng để khơi thông nguồn cung và củng cố nền tảng vốn. Việc mở rộng quỹ đất mới mang tính chọn lọc hơn. Công ty cũng tăng cường hợp tác với đối tác ngoại để triển khai dự án; đồng thời, nâng cao chuẩn mực quản trị, vận hành và hiệu quả tổ chức. Trên nền tảng đó, Nam Long hướng tới tiếp tục tạo giá trị bền vững, duy trì kỷ luật tài chính và kiến tạo các khu đô thị chất lượng.
Ứng phó với “pha thanh lọc sâu”
Có thể thấy, dù khác nhau về trạng thái và kế hoạch, song chiến lược kinh doanh năm nay của nhiều doanh nghiệp bất động sản đều gặp nhau ở một điểm: chuyển từ tăng trưởng dựa vào đòn bẩy sang tăng trưởng dựa trên nền tảng tài chính, pháp lý và năng lực vận hành.
Theo đánh giá của Công ty Chứng khoán ACB (ACBS), một trong những khó khăn có thể tác động tới thị trường bất động sản là chính sách kiểm soát tín dụng vào lĩnh vực này. Do đó, dòng vốn sẽ có xu hướng chảy về các doanh nghiệp lớn, pháp lý minh bạch, trong khi các doanh nghiệp nhỏ sẽ gặp khó hơn trong tiếp cận vốn. Bên cạnh đó, chi phí giải phóng mặt bằng, tiền thuê đất và tiền sử dụng đất và vật liệu xây dựng cũng đang tăng mạnh. ACBS cho rằng, các yếu tố này đẩy giá bán tăng cao và có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của doanh nghiệp.
Trong bối cảnh trên, kết quả kinh doanh của toàn ngành bất động sản dân dụng được dự báo đi ngang. Theo ACBS, kết quả kinh doanh của ngành phụ thuộc nhiều vào công ty đầu ngành là Vinhomes, do công ty này chiếm khoảng 70 - 90% tổng doanh thu và 80 - 90% tổng lợi nhuận của ngành trong giai đoạn 2021 - 2025.
Cụ thể, ACBS dự phóng tổng doanh thu của 6 doanh nghiệp trong năm 2026 gồm Vinhomes, Khang Điền, Nam Long, Đất Xanh, Phát Đạt, Hodeco đạt hơn 170.000 tỷ đồng, đi ngang so với năm trước. Doanh thu của các doanh nghiệp chủ yếu đến từ việc bàn giao các dự án đã bán trong các năm trước, trong khi lợi nhuận phụ thuộc đáng kể vào các thương vụ chuyển nhượng vốn. Một số doanh nghiệp như Phát Đạt, Hodeco có thể ghi nhận tăng trưởng cao, nhưng mang tính cục bộ.
Ông Võ Huỳnh Tuấn Kiệt, Giám đốc Bộ phận Tiếp thị dự án nhà ở tại CBRE Việt Nam đánh giá, thị trường bất động sản đang bước vào một quá trình sàng lọc tự nhiên sau giai đoạn biến động mạnh mẽ cả về vi mô lẫn vĩ mô.
Theo ông Kiệt, năm nay, việc nhiều sắc luật và nghị định mới được áp dụng đồng bộ sẽ giúp bóc tách triệt để mọi giá trị ảo trên thị trường bất động sản và nhường chỗ cho những tài sản có tính bền vững cao. Các chủ đầu tư buộc phải thay đổi chiến lược, chú trọng đa dạng hóa nguồn vốn và đặc biệt là xác lập các nguồn vốn xanh để thích ứng với tiêu chuẩn mới của thị trường.
Cùng quan điểm, ông Lê Đình Chung, Tổng giám đốc SGO Homes, Phó chủ tịch Hội đồng Nghiên cứu đánh giá thị trường bất động sản Việt Nam (VARS IRE) nhận định, thị trường bất động sản quý I/2026 đang bước vào một trong những giai đoạn sàng lọc mạnh mẽ nhất trong nhiều năm trở lại đây. Quá trình này không chỉ xuất phát từ các yếu tố nội tại của thị trường mà còn chịu tác động trực tiếp từ các biến số vĩ mô như lãi suất, tỷ giá, áp lực lạm phát và những bất ổn địa chính trị toàn cầu.
Cũng theo ông Chung, khi dòng tiền không còn rẻ, buộc các chủ thể trên thị trường địa ốc phải hướng tới cấu trúc tài chính an toàn và bền vững hơn. Thị trường cũng được dự báo sẽ tái cấu trúc nguồn cung theo hướng tập trung hóa và nâng chuẩn, ưu tiên các dự án xanh, bền vững và có chất lượng cao. Cơ chế vận hành thị trường khi đó cũng được dự báo phân hóa sâu sắc hơn, đồng thời từng bước tiệm cận các chuẩn mực phát triển bền vững.
“Mặc dù quá trình sàng lọc hiện nay đang tạo ra nhiều áp lực trong ngắn hạn với các doanh nghiệp địa ốc, nhưng đây là điều kiện cần thiết để thị trường vận hành minh bạch hơn, chuyên nghiệp hơn và bền vững hơn trong dài hạn. Cơ hội sẽ mở ra rõ nét hơn đối với các chủ thể có năng lực, chiến lược rõ ràng và khả năng thích ứng tốt”, Phó chủ tịch VARS IRE dự báo.
