Áp lực từ cổ phiếu vốn hóa lớn
Thị trường tiếp tục điều chỉnh trong tuần 12-16/10, VN-Index giảm 1,68%, chủ yếu do sức ép từ nhóm Vingroup, đặc biệt là VIC và VHM, cùng áp lực chốt lời tại nhóm dầu khí sau giai đoạn tăng mạnh. Ngày 15/10, chỉ số lùi xuống 1.698,35 điểm, đánh mất mốc 1.700 điểm. Trong phiên cuối tuần, VN-Index hồi phục 7,56 điểm, lên 1.705,91 điểm. VHM tăng hơn 3% nhờ lực mua trở lại của khối ngoại và những thông tin tích cực liên quan đến hoạt động doanh nghiệp.
Dù chỉ số lấy lại mốc 1.700 điểm, áp lực bán vẫn hiện hữu, khiến khả năng kiểm định lại vùng hỗ trợ này chưa thể loại trừ. Tâm lý nhà đầu tư còn thận trọng khi xu hướng ngắn hạn chưa rõ ràng và thị trường thiếu động lực dẫn dắt đủ mạnh.
Dòng tiền có xu hướng luân chuyển giữa các nhóm ngành, trong đó ngân hàng và chứng khoán là những điểm sáng tương đối. Một số cổ phiếu như MBB, SSI, HCM và VCI thu hút lực cầu, nhưng diễn biến của các mã vốn hóa lớn vẫn chi phối đáng kể chỉ số. Sự luân chuyển này chưa đủ rộng và mạnh để tạo động lực hồi phục bền vững. Thị trường cần thêm thời gian tích lũy, đồng thời đòi hỏi sự đồng thuận giữa các nhóm cổ phiếu và thanh khoản cải thiện để củng cố vùng cân bằng.
Kiểm định vùng hỗ trợ 1.700 điểm
Về kỹ thuật, mốc 1.700 điểm vẫn là ngưỡng hỗ trợ tâm lý quan trọng, song khả năng trụ vững chưa được xác nhận. Vùng 1.680-1.700 điểm là hỗ trợ gần, trong khi 1.720-1.740 điểm là vùng kháng cự cần vượt qua để cải thiện xu hướng ngắn hạn.
Trong tuần này, thị trường nhiều khả năng tiếp tục giằng co với những nhịp hồi phục đan xen rung lắc, khi lực cầu chưa đủ mạnh để hấp thụ áp lực bán. Nếu dòng tiền duy trì ở nhóm ngân hàng, chứng khoán và dần lan sang các ngành khác, VN-Index có thể tích lũy quanh mốc 1.700 điểm trước khi hướng tới vùng kháng cự cao hơn. Ngược lại, nếu nhóm vốn hóa lớn tiếp tục suy yếu và lực cầu không đủ hấp thụ nguồn cung, chỉ số có thể lùi về vùng 1.660-1.680 điểm.
Trong bối cảnh xu hướng ngắn hạn chưa rõ ràng, nhà đầu tư nên hạn chế sử dụng đòn bẩy và tránh mua đuổi khi thị trường hồi phục nhanh. Với nhóm ngân hàng, mặt bằng giá hiện tại có thể mở ra cơ hội tích lũy từng phần cho mục tiêu trung và dài hạn. Nhà đầu tư nên ưu tiên doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, triển vọng tăng trưởng ổn định, đồng thời kiểm soát chặt tỷ trọng giải ngân.
Cải cách thị trường tạo kỳ vọng mới
Sở Giao dịch chứng khoán Việt Nam công bố kế hoạch chuyển toàn bộ cổ phiếu niêm yết trên HNX sang HOSE vào cuối tháng 12/2026, đánh dấu một bước đáng chú ý trong lộ trình tái cấu trúc thị trường chứng khoán. Sau sự kiện FTSE Russell nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi thứ cấp, những bước triển khai tiếp theo có thể củng cố kỳ vọng về khả năng tiếp cận của dòng vốn quốc tế và hiệu quả vận hành thị trường.
Trong thời gian tới, thông tin chi tiết về lộ trình chuyển sàn, cơ chế vận hành và các điều kiện liên quan có thể hỗ trợ tâm lý thị trường. Tuy nhiên, tác động thực tế còn phụ thuộc vào tiến độ triển khai và diễn biến chung của thị trường. Triển vọng từ các thỏa thuận thương mại cũng là yếu tố cần theo dõi, nhất là đối với nhóm doanh nghiệp xuất khẩu.
Khả năng hình thành vùng cân bằng của VN-Index sẽ phụ thuộc vào sức hấp thụ của dòng tiền và diễn biến tại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Các thông tin hỗ trợ có thể cải thiện tâm lý, nhưng thị trường vẫn cần thanh khoản tăng và độ rộng tăng giá được cải thiện để xác lập nhịp hồi phục bền vững.