Chốt lãi: mất hàng!
Hào hứng chốt lãi cổ phiếu MBB sau gần 1 tháng nắm giữ ở mức 27.500 đồng/cổ phiếu, tương đương mức lãi 16%, nhưng chỉ hai phiên sau đó, nhà đầu tư T.X Bách lại tiếc hùi hụi khi thị giá MBB vượt mốc 30.000 đồng/cổ phiếu sau thông tin nhà băng này đã được chấp thuận phương án phân phối lợi nhuận năm 2024 bằng tiền mặt và cổ phiếu với tổng tỷ lệ 35%. Anh Bách muốn vào lại cổ phiếu MBB ở mặt bằng giá cao hơn để được hưởng khoản cổ tức cao kia.
Không riêng MBB, rất nhiều cổ phiếu như VIX, VPB, TPB, BSR, HPG… khiến nhà đầu tư tiếc nuối vì “mất hàng”. Bắt đầu mua VIX từ vùng giá 11.000 đồng/cổ phiếu, vào ra mấy vòng, đến vòng cuối chốt lời ở mức 26.600 đồng/cổ phiếu - khi cổ phiếu này có nhịp tăng hơn 100% trong vòng chưa đầy nửa năm, nhà đầu tư Thu Hà sửng sốt khi thị giá tiếp tục tiến về vùng 30.000 đồng/cổ phiếu.
Trái với dự đoán của một số chuyên gia phân tích và nhà đầu tư về việc thị trường sẽ điều chỉnh hàng trăm điểm sau khi tái lập đỉnh cũ, để lấy lại trạng thái cân bằng hơn sau một nhịp tăng trưởng nóng, chỉ số VN-Index chỉ có một phiên điều chỉnh mạnh rồi nhanh chóng hồi phục và lừ lừ tiến lên đỉnh cao mới.
Diễn biến tích cực ở cổ phiếu HPG trong tuần qua, dù có phiên giảm điểm cuối tuần, dường như đã vượt mong đợi của khối ngoại. Trước đó, khối ngoại miệt mài bán ra cổ phiếu này ở vùng giá 25.000 - 26.000 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, phiên thứ Năm tuần qua, cổ phiếu này đã có phiên tăng trần, vượt 28.000 đồng/cổ phiếu và phiên này cũng chứng kiến lực mua vào mạnh mẽ của nhà đầu tư ngoại.
Tuy vậy, ở vùng đỉnh lịch sử, khi mặt bằng định giá cổ phiếu không còn rẻ, nhà đầu tư cũng thận trọng hơn. Đeo bám thị trường lâu năm, nhà đầu tư V.D Khánh cho biết, ở giai đoạn này, anh áp dụng chiến lược song song, vừa chốt lời với các cổ phiếu đã đạt mục tiêu kỳ vọng vừa canh mua vào.
Theo nhà đầu tư này, đối với những danh mục đã tăng mạnh, đặc biệt ở nhóm ngân hàng, chứng khoán thì nên chốt lời 30% để giảm thiểu rủi ro điều chỉnh, đặc biệt khi thị trường chịu áp lực từ yếu tố toàn cầu. Tuy nhiên, với những cổ phiếu còn triển vọng tăng, anh Khánh vẫn tiếp tục thực hiện giải ngân chọn lọc. Cụ thể ở đây là quan sát các cổ phiếu có triển vọng kinh doanh tốt trong nửa cuối năm 2025, đặc biệt là những cổ phiếu có các khoản lãi đột biến từ hoạt động mua bán bất động sản như VCG, HAX, EVG, HDC... hoặc các cổ phiếu tiếp tục tăng trưởng lợi nhuận nhờ tái cấu trúc hoạt động kinh doanh tốt, hay hưởng lợi từ cầu tiêu dùng tăng như MWG, hay giá hàng hóa cơ bản tăng như DDV…
“Tôi giao dịch thận trọng hơn ở thời điểm hiện tại, tạm gọi là giai đoạn thị trường đỉnh, hạ bớt tỷ trọng margin và giảm tỷ trọng ở nhóm cổ phiếu đầu cơ đã tăng nóng trong thời gian qua”, anh Khánh cho biết.
Cơ hội khi thị trường điều chỉnh
Thị trường hiện tại đang được so sánh giống giai đoạn bơm tiền năm 2020 - 2022. Thực tế, theo Ngân hàng Nhà nước, tăng trưởng tín dụng tính đến cuối tháng 7/2025 của hệ thống các tổ chức tín dụng đạt gần 10% so với cuối năm 2024, mức cao nhất so với cùng kỳ nhiều năm qua.
Dòng vốn tín dụng chảy mạnh vào nền kinh tế, trong đó có lĩnh vực chứng khoán, giúp thanh khoản thị trường chứng khoán lên mức kỷ lục mới. Chỉ tính trong tháng 7/2025, sàn HOSE ghi nhận khối lượng giao dịch bình quân đạt hơn 1.422 triệu cổ phiếu/ngày, với giá trị giao dịch bình quân đạt hơn 34.993 tỷ đồng/ngày; tương ứng mức tăng 63,2% về khối lượng và 66,98% về giá trị so với tháng 6/2025. Thanh khoản thị trường có những phiên gần chạm mốc 3 tỷ USD.
Nhìn lại giai đoạn năm 2021 - 2022, kể từ đáy thứ hai sau khi đại dịch Covid-19 bùng phát, VN-Index có nhịp tăng khoảng 45 - 50%. Tuy nhiên, đan xen giữa những nhịp tăng này, thị trường có những nhịp chỉnh từ 10 - 16% từ đỉnh cao tới đáy kỹ thuật. Ở thời điểm hiện tại, VN-Index đã ghi nhận tăng lên tới 45%, một số chuyên gia chứng khoán nhận định, nhịp điều chỉnh từ 7 - 10% nếu xảy ra là hoàn toàn bình thường và đây là cơ hội để nhà đầu tư mua cổ phiếu với mức giá chiết khấu hợp lý hơn.
Nói về quan điểm “cổ phiếu tốt là cổ phiếu phải tăng giá”, ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường Công ty Chứng khoán VPBank cho rằng, điều này chỉ đúng 50% và giá chỉ là biểu hiện của một động lực tốt cần được đánh giá, phân biệt rõ, dựa trên nền tảng giá hay yếu tố cơ bản. Ông Sơn tin rằng, những cổ phiếu không có nền tảng cơ bản thì sẽ rất khó tăng dài hơi.
“Trong uptrend, nhà đầu tư nên phân bổ phần lớn tài sản vào cổ phiếu nền tảng cơ bản tốt và có kết quả kinh doanh tăng trưởng tốt. Chỉ như vậy thì nhà đầu tư mới có thể vững tâm khi rung lắc xảy ra, tránh việc bị rơi mất hàng trong những phiên điều chỉnh”, ông Sơn khuyến nghị.
Với cổ phiếu mệnh giá nhỏ, cổ phiếu “trà đá”, chuyên gia VPBanks cho rằng, nhà đầu tư vẫn có thể gom nhưng phải cân nhắc điểm vào. Nếu nhà đầu tư mua đuổi sau một giai đoạn tăng giá nóng có thể chịu rủi ro bị “úp bô”, không thể thoát hàng mà cú sập mạnh năm 2022 - 2023 đã để lại rất nhiều bài học.
Nếu chọn giải ngân mới, theo khảo sát nhanh của Báo Đầu tư Chứng khoán với các chuyên gia chứng khoán, 8/10 chuyên gia lựa chọn các nhóm ngành dẫn dắt vẫn đang thu hút dòng tiền lớn nhất từ nay đến cuối năm, gồm ngân hàng, kế tiếp là chứng khoán và bất động sản. Đối với nhóm ngân hàng, thúc đẩy tăng trưởng tín dụng sẽ là động lực chính và xuyên suốt cho các cổ phiếu nhóm này trong những tháng cuối năm.
Nhóm chứng khoán sẽ là tâm điểm trong câu chuyện nâng hạng thị trường, khả năng sẽ diễn ra sau kỳ đánh giá của FTSE vào tháng 9 tới. Đồng thời, trong bối cảnh VN-Index liên tục tăng điểm, thanh khoản cũng gia tăng và lập kỷ lục mới, nhóm chứng khoán sẽ được hưởng lợi từ xu hướng này.
Đối với nhóm bất động sản, mặt bằng lãi suất thấp và tăng trưởng tín dụng bất động sản cao sẽ là động lực hỗ trợ nhóm này trong nửa cuối năm. Bên cạnh đó, những cổ phiếu có triển vọng kinh doanh tích cực, các cổ phiếu bluechips còn room ngoại cũng có thể là điểm đến thu hút dòng tiền thời gian tới.