Năm tài chính 2026, Coteccons ghi nhận doanh thu khoảng 34.340 tỷ đồng, tăng 38%; lợi nhuận sau thuế khoảng 788 tỷ đồng, tăng 73%, tương đương 113% kế hoạch. Lượng công việc chuyển tiếp (backlog) sang năm tài chính mới đạt khoảng 70.000 tỷ đồng.
Trong báo cáo đánh giá độc lập gửi đại hội, ông Tống Văn Nga, thành viên độc lập HĐQT Coteccons, nhận định Ban điều hành đã thể hiện năng lực tổ chức và thực thi tốt trong năm tài chính 2026, với dòng tiền từ hoạt động kinh doanh chuyển từ âm 1.153 tỷ đồng trong năm tài chính 2025 sang dương 829 tỷ đồng. Ông cho rằng đây là chỉ báo tích cực về chất lượng tăng trưởng, cho thấy kết quả kinh doanh không chỉ được phản ánh trên báo cáo kết quả kinh doanh mà còn được hỗ trợ bởi khả năng tạo dòng tiền thực tế từ hoạt động cốt lõi.
Đáng chú ý, báo cáo của Ban Kiểm soát (BKS) nêu một số rủi ro tài chính. Hàng tồn kho tăng từ 5.964 tỷ đồng lên 9.906 tỷ đồng trong năm tài chính 2026, tương đương 66%. Theo BKS, việc gia tăng chi phí sản xuất kinh doanh dở dang hoặc giá trị công trình chưa được nghiệm thu, quyết toán và thu tiền tạo áp lực lên dòng tiền, khi chi phí đã thực tế phát sinh nhưng dòng tiền từ khách hàng chưa được thu hồi. Tồn kho kéo dài cũng làm gia tăng nguy cơ giảm giá trị, phát sinh chi phí lưu kho, hao hụt hoặc phải trích lập dự phòng..
Quy mô vay nợ cũng tăng nhanh. Vay nợ ngắn hạn tại quý IV năm tài chính 2026 đạt 4.401 tỷ đồng, tăng khoảng 47,5% so với cùng kỳ năm trước. Chi phí lãi vay cả năm tài chính 2026 tăng lên khoảng 351 tỷ đồng, so với khoảng 143 tỷ đồng của năm tài chính 2025, tương đương tăng 146%.
Cả hai chỉ tiêu tăng tốc rõ rệt từ quý I năm tài chính 2026 (vay ngắn hạn 3.801 tỷ đồng, lãi vay 45 tỷ đồng) lên đỉnh ở quý III (5.472 tỷ đồng và 110 tỷ đồng), trước khi vay ngắn hạn hạ về 4.401 tỷ đồng ở quý IV trong khi chi phí lãi vay vẫn tiếp tục tăng lên 135 tỷ đồng.
BKS đánh giá diễn biến này làm gia tăng rủi ro thanh khoản và đề nghị tập trung vào việc thu tiền nhanh hơn, giải phóng vốn tồn đọng và giảm nhu cầu vay vốn. Theo BKS, kiểm soát công nợ phải thu và hàng tồn kho là giải pháp gốc để cải thiện dòng tiền.
BKS cũng lưu ý tình trạng suy giảm tỷ suất lợi nhuận tại một số dự án và đề nghị tăng cường nhận diện, kiểm soát các dự án có nguy cơ trở thành "Red Zone" (vùng đỏ - dự án có dấu hiệu rủi ro nghiêm trọng về tài chính, tiến độ hoặc kỹ thuật). Ban RCA (phụ trách rủi ro, hợp đồng và đấu thầu) được giao chủ trì xây dựng bộ tiêu chí phân loại dự án dựa trên các yếu tố tài chính, tiến độ, kỹ thuật, an ninh, an toàn và chất lượng.
Về nguồn vốn, BKS lưu ý HĐQT tăng cường giám sát việc sử dụng 1.400 tỷ đồng huy động từ đợt phát hành 14 triệu trái phiếu, bảo đảm đúng mục đích và phù hợp kế hoạch tài chính, đồng thời chủ động kế hoạch dòng tiền để thanh toán lãi và hoàn trả gốc khi đến hạn.
