Khuyến nghị nắm giữ dành cho cổ phiếu CTD
CTCK Phú Hưng (PHS)
Theo CTCP Xây dựng Coteccons (CTD - sàn HOSE), lượng backlog hiện tại đạt 35.000 tỷ đồng và dự kiến sẽ tăng mạnh lên 45.000 tỷ đồng trong quý I năm tài chính 2026 (2 quý cuối năm 2025) - đây dự kiến là mức cao nhất lịch sử Coteccons. Nguồn backlog đến từ chiến lược “repeat sales” với các đối tác chiến lược, cũng là các chủ đầu tư bất động sản lớn nhất Việt Nam (Sun Group, Vingroup, Ecopark, CapitaLand).
Công ty tự tin có khả năng thu hồi khoản nợ xấu 484 tỷ VNĐ từ Ngôi Sao Việt khi thị trường BĐS phục hồi. Hiện tại, CTD tự tin sẽ không cần trích lập thêm cho các khoản nợ xấu còn lại và dự báo sẽ không phát sinh thêm nợ xấu trong năm 2026.
Đón đầu xu hướng đô thị hóa (hiện đạt 40%) và làn sóng FDI tiếp diễn. Có năng lực thi công các dự án kỹ thuật phức tạp, là lợi thế cạnh tranh để thắng thầu các dự án giá trị cao. Danh mục dự án đa dạng, giảm thiểu rủi ro: với kì vọng đóng góp của các mảng Dân dụng (>60%), Công nghiệp (~20%), Hạ tầng & Nước ngoài (~20%).
Duy trì trả cổ tức tiền mặt đều đặn ở mức 10%/năm trong 2 năm gần nhất.
Áp dụng phương pháp định giá DCF, chúng tôi xác định lại giá trị nội tại của cổ phiếu CTD là 92.400 đồng/CP, cho thấy tiềm năng tăng giá là 7,4%, đồng thời khuyến nghị nắm giữ. Trong mô hình định giá, chúng tôi loại trừ hoạt động kinh doanh bất động sản (sở hữu trực tiếp) do đóng góp khá nhỏ so với tổng doanh thu, cũng như do chưa chắc chắn về thời gian thực hiện cũng như hiệu quả kinh doanh của dự án.
Các cổ phiếu VN30 dự kiến được hưởng lợi chính từ nâng hạng
CTCK KB Việt Nam (KBSV)
FTSE Russell xác nhận Việt Nam đã được nâng hạng từ thị trường Cận Biên (Frontier) lên thị trường Mới nổi Hạng hai (Secondary Emerging), các cổ phiếu VN30 dự kiến được hưởng lợi chính. Các cổ phiếu đầu ngành đáp ứng tiêu chí về vốn hóa và thanh khoản như VCB, MSN, VNM, HPG, VIC, VHM, SSI... sẽ là những ứng viên hàng đầu được thêm vào rổ chỉ số.
Bên cạnh đó, các cổ phiếu có triển vọng tăng trưởng tốt và còn "room" cho khối ngoại cũng sẽ nằm trong tầm ngắm của các quỹ chủ động.
Ngoài ra, nhóm công ty chứng khoán, đặc biệt là những đơn vị có thị phần môi giới cho tổ chức nước ngoài lớn nhất như SSI, HCM, và VCI, cũng sẽ hưởng lợi trực tiếp từ sự gia tăng lợi nhuận và phí giao dịch.