Khuyến nghị mua cổ phiếu TDH
CTCK Đầu tư Việt Nam (IVS)
Công ty Cổ phần Phát triển Nhà Thủ Đức (mã TDH, sàn HSX) vừa công bố báo cáo tài chính quý II/2017 với doanh thu thuần đạt mức 510 tỷ đồng, tăng 83,5% so với cùng kỳ năm trước.
Dù lãi gộp của TDH giảm nhẹ so với cùng kỳ, đạt mức 86 tỷ đồng nhưng bù lại, chi phí tài chính giảm và đóng góp từ hoạt động của các công ty liên doanh liên kết giúp TDH ghi nhận thêm 14 tỷ đồng vào lợi nhuận, nâng mức lãi thuần từ hoạt động kinh doanh của TDH lên mức 74 tỷ đồng, tăng 21,5% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty tăng 29% so với cùng kỳ năm 2016, đạt mức 63 tỷ đồng.
Tính chung 6 tháng đầu năm, TDH đạt tổng doanh thu 754 tỷ đồng, tăng 84,45% so với cùng kỳ năm trước, lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 105 tỷ đồng, tăng 69% so với cùng kỳ năm 2016. So với kế hoạch đặt ra cho năm 2017, TDH đã hoàn thành 56% kế hoạch doanh thu và 80,6% kế hoạch lợi nhuận cả năm.
Về mặt kỹ thuật, pha tăng trung hạn gần nhất của cổ phiếu TDH bắt đầu từ đầu tháng 2/2017 và đạt đỉnh vào đầu tháng 7 vừa qua. Từ đó đến cuối tháng 7 là pha điều chỉnh trung hạn. Cổ phiếu đã vượt qua đường xu hướng giảm trung hạn vào cuối tuần trước và đến phiên giao dịch kết thúc tuần này đã tạo đột biến tăng về giá và khối lượng. Trên đồ thị tuần, giá chạm cùng lúc đường MA20 và đường thoái lùi 38,2 của Fibonacci Fan cũng cho thấy tín hiệu kết thúc điều chỉnh trung hạn và bước vào một pha tăng trung hạn mới.
Chúng tôi khuyến nghị mua đối với cổ phiếu TDH. Giá mục tiêu trong trung hạn là 22.500 đồng/CP, giá mục tiêu trong ngắn hạn là 19.300 đồng/CP. Giá cắt lỗ là 13.800 đồng/CP.
Tận dụng các nhịp rung lắc để mở vị thế mua cổ phiếu DXG
CTCK KIS Việt Nam (KIS)
Sau giai đoạn điều chỉnh và tích lũy từ 4/2017, cổ phiếu của CTCP Dịch vụ và Xây dựng Đất Xanh (mã DXG) xuất hiện một số tín hiệu tích cực.
Cụ thể, DXG đã bật tăng trở lại trong 2 tuần liên tiếp sau khi tiệm vận vùng hỗ trợ trung hạn 15-15.5, tương ứng với đường MA 35 tuần. Chỉ báo MACD cắt lên đường tín hiệu cho thấy xu hướng tăng bền vững của DXG.
Bên cạnh đó, khối lượng giao dịch của DXG có chuyển biến tích cực trong những phiên giao dịch gần đây. Tín hiệu phân kỳ với đường giá cũng đã xuất hiện trên chỉ báo Stochastic.
Tuy nhiên, DXG đang gặp lực cản ngắn hạn ở quanh vùng 19.8-20, ngưỡng trùng với biên trên của Bolinger band. Do đó, DXG có khả năng sẽ test vùng hỗ trợ 18.5-19, tương ứng với đường MA20.
Nếu bật tăng trở lại sau khi test thành công vùng hỗ trợ 18.5-19, cùng với khối lượng giao dịch tiếp tục duy trì ở mức tích cực, DXG có thể vượt qua ngưỡng cản 19.8-20 để hướng đến vùng kháng cự tiếp theo 22-22.5, vùng có sự hiện diện của đường vùng đỉnh được thành lập vào 4/2017. Nếu chinh phục đỉnh thành công, DXG sẽ hướng về biên trên kênh xu hướng tăng trung hạn, tương ứng vùng 25-26.
Nhìn chung, mặc dù các chỉ báo kỹ thuật chưa cho nhiều tín hiệu tích cực nhưng cây nến tuần trên đồ thị DXG đã xác nhận tín hiệu đảo chiều. Nhà đầu tư có thể tận dụng các nhịp rung lắc trong phiên để mở vị thế mua mới với mức giá mục tiêu 1 là 22-22.5 và mục tiêu 2 là 25-26. Ngưỡng cắt lỗ là dưới 17.
CTCK MB (MBS)
CTCP Xây dựng Địa Ốc Đất Xanh (DXG) là một trong những công ty phát triển nhanh trong lĩnh vực đầu tư và kinh doanh bất động sản tại Việt Nam. Hiện tại, Công ty đang phân phối đất dự án ở các thị trường như Long An, Bình Dương, Đồng Nai, Đà N ng và là một trong những đơn vi mạnh về phân phối và môi giới căn hộ tại TP.HCM, Hà Nội.
Hiện tại, thị trường hoạt động kinh doanh bất động sản của Công ty chủ yếu là Thành phố Hồ Chí Minh, Bình Dương, Đồng Nai, Vũng Tàu và Hà Nội. Trong thời gian tới, Công ty sẽ chú trọng vào các dự án nhà trung cấp xung quanh trung tâm Thành phố Hồ Chí Minh.
Năm 2017, DXG đặt kế hoạch doanh thu thuần 3.300 tỷ đồng và lãi ròng 700 tỷ đồng, cùng tăng khoảng 30% so với kết quả đạt được năm 2016.
Từ năm 2017, Tập đoàn Đất Xanh sẽ bắt đầu thực hiện dịch chuyển quy mô đầu tư và phát triển những dự án có quy mô từ 5 ha-20 ha (trước 2017 chỉ thực hiện những dự án có quy mô từ 2 ha-3 ha), từ năm 2022 sẽ bắt đầu thực hiện đầu tư và phát triển những dự án, những khu đô thị có quy mô từ 20 ha –100 ha hoặc lớn hơn.
DXG sẽ thực hiện chiến lược đầu tư kinh doanh bằng việc mua quỹ đất, tạo quỹ đất dài hạn có quy mô lớn trên 100 ha – 200 ha tương đương 6 triệu m2 –10 triệu m2 sàn xây dựng tại TP.HCM, Hà Nội, Đà Nẵng; 2,000 ha đất tại các đô thị các tỉnh thành lân cận như Quảng Nam, Quảng Ninh, Vĩnh Phúc, Bắc Ninh... Mảng hoạt động đầu tư phát triển dự án sẽ là mảng tạo ra lợi nhuận, đảm bảo lợi nhuận tăng trưởng bền vững cho DXG trong những năm tới.
Đối với hoạt động môi giới, phân phối, dịch vụ bất động sản Ngoài các thị trường như Hà Nội, Hải Phòng, Quảng Ninh, Nghệ An, Đà N ng, Huế, Quảng Nam, Quảng Ngãi, Đồng Nai, Bình Dương, Thành phố Hồ Chí Minh thì trong năm 2017, DXG sẽ tiếp tục mở rộng thêm các thị trường hoạt động như Vĩnh Phúc, Bắc Ninh, Nha Trang, Phan Thiết, Vũng Tàu, Bình Thuận, Khu vực Đồng Bằng Sông Cửu Long ...
Trong năm 2017, DXG dự kiến tiếp tục bàn giao các dự án Lux City, Lux City officetel, Opal Riverside và Opal Garden, một số dự án đất nền ở miền Bắc và Trung. Trong chiến lược sắp tới, DXG vẫn đi vào phân khúc trung bình và trung bình khá.
Quý II/2017, doanh thu thuần DXG đạt hơn 293 tỷ đồng, giảm hơn 60% so cùng kỳ năm trước. Trong cơ cấu doanh thu của DXG, doanh thu từ mảng môi giới bất động sản vẫn tăng trưởng tốt, đạt gần 203 tỷ đồng. Doanh thu từ bán các căn hộ và đất nền giảm đáng kể, chỉ còn hơn 50 tỷ đồng.
Tuy nhiên, giá vốn hàng bán trong kỳ giảm mạnh hơn 80% nên lãi gộp chỉ còn giảm 20%, đạt 194 tỷ đồng. Các chi phí trong kỳ cũng tăng cao hơn so với quý II/2016, đặc biệt chi phí quản lý lên hơn 57 tỷ đồng.
Kết quả là lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ DXG chỉ đạt hơn 51 tỷ đồng, giảm 57% so cùng kỳ năm trước. Lũy kế 6 tháng đầu năm DXG đạt doanh thu thuần hơn 879 tỷ đồng, giảm 19% nhưng lãi ròng gần 203 tỷ đồng, tăng 36% so với nửa đầu năm 2016.
Chúng tôi dự phóng doanh thu của DXG có thể giảm nhẹ so với năm ngoái đạt khoảng 2.500 tỷ đồng, do doanh thu chuyển nhượng bất động sản nhiều khả năng sẽ thấp hơn năm 2016. Tuy nhiên, nhờ mảng dịch vụ môi giới có tỷ trong doanh thu cao hơn trong năm nay (có biên lợi nhuận tương đối cao) nên chúng tôi dự phóng lợi nhuận ròng đạt 620 tỷ đồng, tương đương EPS đạt 2.170 đồng/cp ( giả sử công ty giữ nguyên vốn điều lệ 2.859 tỷ đồng).
Hiện tại cổ phiếu đang giao dịch ở mức P/E là 8,68 lần, thấp hơn P/E trung bình các doanh nghiệp cùng ngành và P/E thị trường. Mức P/E forward năm 2017 đạt 10 lần, giá hợp lý đối với cổ phiếu DXG là 21.700 đồng/cp.
