Khuyến nghị nhà đầu tư mua vào SMC
CTCK BIDV (BSC)
CTCP Đầu tư Thương mại SMC (mã SMC) cho biết, doanh thu thuần 2016 đạt 9.441 tỷ đồng (giảm 6,03% so với năm trước). Tuy nhiên nhờ diễn biến thuận lợi của ngành thép, biên lợi nhuận gộp của SMC đạt tới 7,67%, tăng mạnh so với mức 1,44% của năm 2015. Lợi nhuận sau thuế 2016 đạt 368,47 tỷ đồng, EPS 2016 = 12.254 đồng/CP. ĐHCĐ thông qua chi trả cổ tức 2016 thêm 5%, tổng cộng cổ tức cho năm 2016 là 15% tiền mặt.
Năm 2017, do lo ngại về tình hình tăng trưởng của lĩnh vực bất động sản, xây dựng và biến động giá thép bất lợi trong 3 tháng đầu năm, SMC đặt kế hoạch tổng doanh thu cả năm đạt 10.550 tỷ đồng (tăng 11,7% so với năm trước), lợi nhuận sau thuế thận trọng ở mức 150 tỷ đồng, giảm mạnh so với năm 2016. EPS 2017 = 5.073 đồng (giả định tỷ lệ trích quỹ khen thưởng phúc lợi tương đương 2016, khoảng 0,18% lợi nhuận sau thuế công ty mẹ). Cổ tức trong năm 2017 sẽ không thấp hơn 8%/năm.
Kết quả kinh doanh quý I/2017 tương đối khả quan nhờ đà tăng của ngành thép cuối năm 2016, lợi nhuận sau thuế quý I/2017 ước đạt khoảng 105 tỷ đồng (lợi nhuận sau thuế quý I/2016 là 59 tỷ đồng), sản lượng tiêu thụ đạt 257 nghìn tấn (tăng 4% so với cùng kỳ).
Nhận định cổ phiếu SMC đang có cơ hội thoát lên khỏi mặt bằng giá cũ trong những phiên tới đấy nếu có thêm sự hỗ trợ từ các tín hiệu kỹ thuật.
Vì vậy khuyến nghị nhà đầu tư tham gia tại vùng giá hợp lý 26. Kỳ vọng ngắn hạn SMC quay trở lại chinh phục vùng kháng cự 28. Thực hiện cắt lỗ ngay nếu SMC thoát xuống đường kênh giá nối các khu vực đáy lịch sử.
Khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu ACB
CTCK KIS Việt Nam (KIS)
Xuất phát từ một ngân hàng hàng đầu trên thị trường bán lẻ, sự bê bối từ phía quản trị đứng đầu là ông Nguyễn Đức Kiên – nguyên chủ tịch HĐQT của ACB đã khiến Ngân hàng TMCP Á Châu (mã ACB) rơi vào khủng hoảng trầm trọng với khoảng nợ xấu được báo cao lên tới 9.000 tỷ đồng vào năm 2012. Tiếp sau đó, ACB tiếp tục dính vào vụ án Huyền Như cuối năm 2014 khiến khoản tiền gửi 670 tỷ đồng tại Vietinbank không thể thu hồi.
Sau nhiều năm tập trung xử lý, các khoản nợ này chỉ còn lại khoảng 1.500 tỷ đồng và dự kiến sẽ được xử lý hết trong năm 2017. Như vậy, ACB xử lý xong nợ liên quan đến Nhóm 6 công ty sớm hơn 1 năm so với kế hoạch.
Đồng thời, ACB còn đang nắm giữ các tài sản đặc biệt liên quan gần 5.000 tỷ đồng. Mặc dù, chúng tôi không chắn chắn về giá trị có thể thu hồi của các tài sản đặc biệt này tuy nhiên trong trường hợp tích cực, việc thanh lý thành công sẽ giúp ACB tạo ra một khoản lợi nhuận đột biến.
Bên cạnh đó, với kế hoạch mở rộng hoạt động kinh doanh sau giai đoạn tái cơ cấu và xử lý nợ xấu, ACB đang dần lấy lại vị thế dẫn đâu của mình. Ngoài ra, ACB cũng là một trong những ngân hàng được hưởng lợi nhiều nhất nếu NHNN mở room sở hữu của khối ngoại.
Chúng tôi dự phóng lợi nhuận sau thuế và vốn chủ sở hữu 2017 đạt 1.751 tỷ đồng (tăng 31,3% so với năm trước) và 15.720 tỷ đồng (tăng 11,8%). Đặc biệt, lợi nhuận trước thuế năm 2018 được kì vọng tăng đột biến, đạt 3.625 tỷ đồng (tăng trưởng 65,6%) khi không còn phải trích lập dự phòng cho nợ của Nhóm 6 công ty và trái phiếu VAMC. Theo đó, ACB đang dự P/B forward 2017 và 2018 lần lượt là 1,6x và 1,3x thấp hơn P/B trung bình của các ngân hàng có quy mô tương đương trong khu vực (1,7x).
Chúng tôi đưa ra giá mục tiêu 27.993 đồng cho ACB trong vòng 1 năm nay, cao hơn 12,4% so với giá thị trường.Cùng với mức chia cổ tức dự kiến 10%, tổng mức sinh lời kỳ vọng là 16,4%. Do đó, khuyến nghi tăng tỷ trọng đối với ACB.
Khuyến nghị mua cổ phiếu C32
CTCK MB (MBS)
Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng 3-2 (C32) là một trong những doanh nghiệp hoạt động chính trong lĩnh vực khai thác và chế biến đá xây dựng tại mỏ Tân Đông Hiệp. Triển vọng kinh doanh của C32 trong giai đoạn 2017-2018 là khả quan khi mỏ đá Tân Đông Hiệp được phép khai thác xuống cote -120m và việc tập trung các nguồn lực để đẩy mạnh triển khai các chương trình đầu tư phát triển, đó là cơ sở để Công ty đảm bảo hoạt động có hiệu quả, tạo thế cạnh tranh và phát triển bền vững trong tương lai.
Về kế hoạch năm 2017, C32 dự kiến đạt 620 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 19% so với thực hiện năm 2016; lợi nhuận sau thuế mục tiêu giảm 4% và đạt 90 tỷ đồng.. Cổ tức năm 2017 dự kiến bằng với năm 2016, tương đương mức chi 27 tỷ đồng nhưng có thể sẽ tăng lên 30 tỷ đồng với điều kiện cổ đông thông qua phát hành 224.000 cổ phiếu ESOP và 1.120.000 cổ phiếu thưởng. Công ty đặt kế hoạch năm 2017 với doanh thu 320 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 18 tỷ đồng.
Chúng tôi cho rằng hoạt động kinh doanh của C32 tiếp tục duy trì hiệu quả cao trong năm 2017 với doanh thu dự kiến đạt 620 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 110 tỷ đồng, EPS forward đạt 9.800 đồng/cp. Với mức P/E forward năm 2017 khoảng 7 lần, giá hợp lý đối với cổ phiếu C32 là 68.600 đồng/cp. Do đó, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư mua cổ phiếu C32 tại vùng giá hiện tại 49.000- 50.000 đồng/cp.
